中興業績預降 AH股聯袂暴跌

2012年07月17日 06:19
來源：東方早報作者：發表于

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上半年業績意外預降逾六成的中興通訊股份有限公司(000063.SZ，00763.HK)慘遭投資者拋售，16日其A股股價跌停，報11.72元人民幣；H股大跌16.32%，至10.46港元。

7月14日，中興通訊發布上半年業績預告稱，今年1-6月，凈利潤為1.54億-3.08億元，較去年同期(同比)下降60%～80%。關于業績大跌的原因，中興通訊在當天公告中的解釋是：投資收益下降，匯兌損失，部分運營商的合同投標推遲，等等。

對該公司利潤意外下滑是否為偶然現象，分析師意見不一。包括摩根士丹利、花旗集團、野村在內的部分機構認為，運營商今年的資本支出預算大部分還沒有使用，中興通訊的利潤可期；包括里昂證券在內的一些機構則指出，電信設備市場的競爭日益激烈，該公司利潤率呈下滑趨勢。

里昂證券(亞洲)分析師鄭兆剛(CK Cheng)在報告中寫道，中興通訊面臨長期風險。由于電信設備行業基本完成整合，中興通訊已難以輕松提高市場占有率。

鄭兆剛稱，中興通訊和華為技術有限公司此前能在新興市場國家和中國不斷提高市場占有率，這在一定程度上得益于它們2009年前市場份額有限。

分析師們擔心，中興通訊向利潤較高的智能手機業務領域拓展的策略也可能面臨難題。眼下，中國智能手機市場爆發價格戰的風險不斷加大，同時低成本智能手機侵蝕了智能手機制造商的利潤率。

此外，近期一篇有關美國聯邦調查局(FBI))調查中興通訊是否向伊朗銷售被禁美國電腦設備的報道，也對該公司帶來壓力。該報道無法獲得證實。

分析師們認為，中興通訊對美國市場的敞口不大，與伊朗相關的調查即便屬實，所造成的業績影響也有限。更值得關注的是，這一調查是否會對該公司在美國市場的擴張帶來長期影響。

此前的5月，英國金融時報還報道稱，歐盟委員會打算首次主動立案進行貿易調查，以“非法政府補貼”的名義，向中國電信設備企業“開刀”

國金證券認為，外部環境持續惡化，是國內通信設備行業景氣度在短期內難有改善的根本原因，對中興通訊而言，短期要看內部經營效率的提升，中期要看減少價格戰、提升毛利率、改善品牌形象，長期要看全球宏觀經濟復蘇。

中興通訊已經開始“梳理”旗下關聯公司。

7月16日，中興通訊發布公告稱，該公司控股子公司深圳市中興康訊電子有限公司(下稱中興康訊)、深圳市中興微電子技術有限公司(下稱中興微電子)、深圳市中興軟件有限責任公司(下稱中興軟件)和深圳市長飛投資有限公司(下稱長飛投資)，將分別對深圳市聚賢投資有限公司(下稱聚賢投資)進行定向減資，擬向聚賢投資共計支付對價約2.7億元以吸納股權。

同時，中興通訊擬支付210萬元收購聚賢投資所持廣東新支點技術服務有限公司(下稱新支點)股權。如若交易完成，聚賢投資將完全退出中興通訊旗下5大子公司。

中興通訊稱，這將減少公司關聯交易、促進公司規范運作。

據財新網報道，聚賢投資成立于2001年3月19日，最初發起人為中興通訊公司骨干員工。

此番退出前，聚賢投資在中興康訊、中興微電子、新支點中各擁有10%股權，同時持有長飛投資7.5%股權、中興軟件1.92%股權。