中報業績地雷頻頻引爆三角度規避“高危”行業

2012年07月18日 23:43
來源：中國證券報－中證網作者：孫見友

0人參與0條評論

近來，個股頻踩業績地雷，白馬股更不時出現放量暴跌的景象。雖然投資者此前對A股盈利下滑已有所預期，但目前來看，這種預期可能還未完全兌現，隨著上市公司中報的持續公布，業績地雷或將不斷襲擾二級市場投資者。因此，尋找合適的中報排雷術，已成為投資者的當務之急，目前來看，規避中報業績“高危”行業，進而回避各種顯性及隱性地雷正當時。

中報業績地雷頻頻引爆

7月11日羅萊家紡發布業績修正公告，受宏觀經濟環境和內部管理因素影響，其收入增長低于預期，預計公司中報凈利潤同比下降0%-30%。而在此前的4月23日，公司曾預計上半年凈利潤同比增長0%-30%。該股業績由預增轉為預減，很大程度上打擊了二級市場的做多信心。在羅萊家紡發布業績修正公告的7月11日，該股即以跌停報收。業績變臉的不只有羅萊家紡，在眾多業績變臉公司陸續出現后，二級市場對于中報業績地雷的擔憂也迅速升級。

可以說，目前二級市場對于中報業績地雷頗有風聲鶴唳之狀。雖然2012年中報剛開始公布，但業績預告情況已在一定程度上揭示了上市公司盈利下滑的風險。對比歷史數據可以發現，今年A股中報業績的下滑可能是近幾年來最嚴重的狀況。從羅萊家紡業績預告日效應來看，雖然投資者此前已對A股上市公司盈利下滑有所預期，但目前來看這種預期還未完全反應到位。隨著A股上市公司中報持續公布，業績地雷或將不斷襲擾二級市場投資者。

通過分析可以發現，目前A股上市公司中報業績地雷呈現一定的行業特征。就具體行業來看，目前預期與中報預告業績上限差異較大的行業，即盈利向下修正風險較大的行業有黑色金屬、輕工制造、建筑建材等；而預期與中報預告業績上限差異較小的行業，即盈利向下修正較小的行業有食品飲料、家用電器、有色金屬等。

三角度排除業績地雷

近期中報業績地雷如此之多，且對相關股票股價打壓明顯，因此尋找合適的中報排雷術，已成為投資者的當務之急。就目前情況來看，規避中報業績向下修正風險較大的行業、規避業績同比大幅下滑的股票，以及規避業績小幅下滑但市場可能反應激烈的股票，是當前行之有效的中報排雷術。簡而言之，可以將以上三大排雷術概括為：規避中報“高危”行業、排除顯性及隱性地雷。

就規避中報“高危”行業而言，投資者宜遠離中報業績向下修正風險較大的黑色金屬、輕工制造、建筑建材等行業。如果不能做到及時逃離以上中報業績“高危”行業而那么仍然可以運用顯性和隱性排雷術，以盡可能地達到排雷的效果。

以久其軟件為例，該股6月29日發布上半年度業績修正公告，預測上半年虧損5000萬-5500萬元，業績同比降幅預計高達1877%-2055%，明顯差于此前市場預期。在該股發布業績修正公告的6月29日，該股不幸遭遇跌停板，此后股價也始終未能擺脫下跌陰影，致使6月29日以來累計跌幅高達29.43%，大幅跑輸同期股指。從久其軟件業績和走勢雙雙出現自由落體的表現來看，目前業績同比大幅下滑的股票普遍遭遇了慘烈的拋壓。因此，在近期弱市格局下，投資者應規避那些中報業績同比大幅下滑的股票。統計顯示，截至7月18日，預計中報業績同比下降幅度超過100%的A股多達131只，這些業績糟糕的股票理當成為顯性排雷術的重點檢測對象。

警惕三類隱性地雷

需要指出的是，對于業績明顯差于預期的業績劇降股票，很多投資者都能做到自覺規避，但對于業績較此前預期小幅下滑的股票，投資者往往容易掉以輕心，殊不知其中也隱藏著陷阱。為排除以上提及的不易為投資者關注的中報業績地雷，我們有必要運用中報隱性排雷術。

蘇寧電器4月27日曾發布預告，預計上半年凈利潤同比變動幅度在-10%-5%之間。但是，該股7月14日分布的業績修正公告卻悄然生變，預計中報凈利潤同比下降20%-30%。從表面上看，蘇寧電器中報業績向下修正幅度有限，但由于A股市場一直對該股業績持續穩健增長存有預期，因此該股中報業績突然下滑不免引起不少投資者的警覺，最終拖累該股7月14日以來累計下挫9.52%。

分析人士指出，對于業績一向穩健增長的藍籌股，如果其中報業績突然出現下滑，投資者應特別保持警覺，以免成為中報地雷的受害者。

同時，業績下滑幅度在一定程度上超過此前預期的股票，也有引爆中報業績地雷的可能，對于這類股票投資者也要保持一絲謹慎。

此外，業績增長幅度略微遜色于此前預期但估值畸高的股票，在同比增幅下降的背景下更容易出現估值回歸，這類股票將是中報業績地雷的高發區，因此投資者應該適時運用隱性排雷術加以甄別。

中報業績預告變臉的部分股票

代碼名稱預警預警摘要預告日期 4月1日以來累計跌幅(%) 行業類型

002073 軟控股份略減下降30%-50% 2012-6-29 -39.57 信息服務

002289 宇順電子首虧凈利潤約-4000萬元- -3500萬元 2012-7-6 -38.37 電子

002637 贊宇科技預減下降60%-70% 2012-7-13 -38.15 化工

002006 精功科技首虧凈利潤約-1，200萬元- -700萬元 2012-7-7 -34.46 機械設備

預計中報業績同比降幅超500%的股票

代碼名稱預警類型預警內容預告凈利潤同比增長下限(%) 預告凈利潤同比增長上限(%) 預告日期

000918 嘉凱城首虧凈利潤約-35000.00萬元 -4901.41 -4901.41 2012-4-20