受制低迷市 二季度新基金龜速建倉

2012年07月19日 05:08
來源：證券時報網(wǎng) 作者：杜志鑫

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A股指數(shù)節(jié)節(jié)走低，新成立基金的基金經(jīng)理也不敢貿(mào)然建倉。最新一批一季度末和二季度成立的新基金首次發(fā)布的季報顯示，一批偏股型基金股票倉位不到50%，基金經(jīng)理謹慎心態(tài)可見一斑。

根據(jù)公告，興業(yè)全球輕資產(chǎn)基金成立于4月5日，截至6月30日，該基金股票倉位僅為37.7%，大摩主題優(yōu)選基金成立于3月13日，截至6月30日，其股票倉位為38.71%，匯添富逆向投資成立于3月9日，截至二季度末，其股票倉位為49.18%，南方新興消費成立于3月13日，截至二季度末，其股票倉位為67.74%，其股票倉位雖較前三只基金略微高一點，但相比A股市場偏股型基金平均80%的股票倉位，其股票倉位仍然較低。

在建倉標(biāo)的選擇上，多數(shù)新基金建倉選擇了消費、醫(yī)藥、安防等增長確定的行業(yè)和板塊。其中，南方新興消費前十大重倉股為格力電器、五糧液、貴州茅臺、華僑城A、雙匯發(fā)展、洋河股份、金種子酒、華蘭生物、山西汾酒等股票。興業(yè)全球輕資產(chǎn)基金前十大重倉股為海康威視、大華股份、承德露露、新華保險、沱牌舍得、同仁堂、云南白藥、江中藥業(yè)等，匯添富逆向投資前十大重倉股為昆明制藥、大商股份、天士力、中恒集團等，大摩主題優(yōu)選前十大重倉股為五糧液、東阿阿膠、海通證券、中信證券等。

次新基金為何如此謹慎？興業(yè)全球輕資產(chǎn)基金經(jīng)理陳揚帆解釋稱，基于市場兩三個月內(nèi)難有系統(tǒng)性上漲行情，同時也希望建倉期內(nèi)盡可能控制凈值的向下波動風(fēng)險，因此確立了穩(wěn)健起步的原則：謹慎為先，逐步建倉。4月上旬市場的確處于中低位行情，但作為一只新成立的基金，在市場并無系統(tǒng)性向上機會的判斷下，不宜做出為短期或有上漲而迅速大規(guī)模建倉的舉動。

上述基金二季報還顯示，次新基金緩慢建倉舉動的背后，是基金經(jīng)理們對后市并不看好的判斷。匯添富逆向投資基金經(jīng)理顧耀強表示，三季度經(jīng)濟環(huán)境難有實質(zhì)性改觀，A股市場延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情的概率較大。歐美經(jīng)濟整體來看積重難返，中國經(jīng)濟則是輝煌不再，面臨增長動力換擋的壓力。唯一值得期待的是，經(jīng)濟刺激政策的空間和動力越來越大，但中國經(jīng)濟增速的回落已是大勢所趨。在此背景下，大多數(shù)上市公司的盈利下降或增速下滑難以避免，而少數(shù)仍然能夠保持較高業(yè)績成長的公司將變得越來越稀缺，且逐漸成為投資者抱團取暖的對象。在市場環(huán)境不發(fā)生大變化的情況下，這種格局可能還會持續(xù)很長時間。

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