基金二季度成績單亮相倉位與行業成基民關注重點

2012年07月23日 01:16
來源：中國證券網－上海證券報

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2012年度基金二季報披露完畢，當期各家公司旗下產品成績單浮出水面。在較為冗雜的二季報信息中，基民最為關注的是哪些內容，通過二季報所提供的信息，投資者又可以得到哪些投資提示，基金二季報披應該如何解讀？

上周，中國證券網進行了題為“基金二季報本周出齊，您最關心哪些內容”的網絡互動調查，結果顯示，在眾多信息中，基金的倉位與行業數據成為投資者關注的焦點。

數據統計顯示，有2756名網友投票選擇了“基金倉位與行業數據”，選擇該選項的網友人數占所有參與投票總人數的43.70%；有2001名網友投票選擇了“基金重倉股”，選擇該選項的網友人數占所有參與投票總人數的31.73%；此外，選擇了基金經理對后市的看法”選項的網友人數為1304名，占所有參與投票總人數的20.68%；另有245名網友選擇了“其他”，占比3.89%。

針對二季報所呈現的行業特點，華泰證券基金分析師王樂樂表示，二季度基金在行業配置進行一定程度的調整。具體表現為：股票基金、混合基金在二季度大幅提高了在醫藥生物制品、房地產、電子等行業的配置比例，說明公募基金整體對于這些行業較為關注這些行業。其中，醫藥生物制品行業經過1季度減持之后，再次被大幅增持，被股票基金、混合基金增持額度占凈資產的比例分別為1.60%、1季79%。其次是電子行業，然而所不同的是，二季度電子行業主要被股票基金大幅增持，而混合基金增持該行業的幅度相對較小。股票基金在電子行業的投資占基金凈資產的比例由1季度末占的3.18%提高到二季度末的4.51%，為2005年以來的新高，說明基金對于該行業相對較為看好。另外，房地產行業從去年4季度開始連續三個季度成為股票基金和混合基金增持的行業。

盡管以往的股票型基金定期報告中，往往會出現得倉位者得天下的現象，但上海證券基金分析師劉亦千表示，今年以來基金平均倉位和基金投資業績的相關性明顯降低，其相關系數僅在0.25左右水平，較之前的相關系數大幅下滑，顯然，隨著市場的結構化演繹，股票倉位盡管仍然在基金投資業績中扮演者重要的角色，但基金間的業績差主要卻并非來自于此，而是對行業結構的把握。

對后市判斷角度，海通證券高級基金分析師王廣國如此解讀二季報信息：行業方面，基金認為下半年受益于國家政策扶持及基本面率先觸底的行業應該受到關注，結構性機會與主題性機會將成為下半年投資的主基調，但具體到配置及行業觀點，卻存在一些爭議。爭議集中在對傳統行業和新興產業方面的判斷以及對房地產行業的判斷上。傳統產業方面，一些基金認為傳統行業難以出現機會，支持新興產業方面，還有一些基金則認為傳統的周期類品種也存在著機會。地產行業方面，一些基金認為隨著房地產行業的持續復蘇，可能在三季度為相關行業和股票帶來較好的投資機會，而還有一些基金認為房地產行業的終端消費缺乏持續亮點。

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