基金組合投資收益大勝市場

2012年07月23日 03:31
來源：證券時報作者：陳春雨杜志鑫

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景順長城第二屆“精明理財杯”基金投資大賽6月30日正式落下帷幕。自2011年7月1日開賽，經(jīng)過一年賽期的角逐，在滬指同期下跌18.44%的背景下，多位選手通過基金組合投資的方式取得正回報。據(jù)悉，第三屆“精明理財杯”基金投資大賽7月11日至7月31日招募新選手，8月1日將開啟新一輪賽季。

冠軍秘訣“多看少動”

10.5%的賬戶收益，這是參與景順長城“精明理財杯”選手一年來收獲的最高成績。經(jīng)過統(tǒng)計，本次基金投資大賽青年、中年、老年三個組別的前三甲投資收益均超過6%。

在2011年股債雙殺、同期滬指下跌18.44%的背景下，這樣的正收益來之不易。Wind數(shù)據(jù)顯示，從2011年7月1日至2012年6月30日，剔除新成立基金和不計入比賽的上市交易型基金，沒有一只基金收益超過10%，而參與“精明理財杯”基金投資大賽的選手們，通過組合投資策略取得了較好回報，并超越了收益最高基金國泰納斯達克100指數(shù)基金，該基金在此期間收益為9.40%。

取得這一佳績的選手是本次比賽青年組冠軍、來自工商銀行湛江分行的林將，在比賽期間，他多次躋身月度優(yōu)勝選手。

林將的經(jīng)驗是“多看少動”。在一年的大部分時間里，他都潛伏在貨幣基金和保本基金中，僅在去年6月份今年3月份出手轉(zhuǎn)換成為股票型基金，而更重要的是，其中一只股票型基金是今年上半年的前三甲之一。

如何在上千只基金中找到黑馬？林將也有自己的獨門秘籍。他說，黑馬基金多走“小且靈活”路線，因此，選擇黑馬基金首先要設定基金規(guī)模不要過大。其次，黑馬基金能脫穎而出往往和基金經(jīng)理個人能力密切相關，因此投資者要多關注基金經(jīng)理的觀點是否具有前瞻性，且最好選擇從業(yè)時間超過3年的基金經(jīng)理。第三，投資者要跟隨大市選擇黑馬基金，未來市場最大的可能還是震蕩，震蕩市考驗基金的投研能力，投資者可多關注能夠根據(jù)市場和政策導向迅速調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的基金。

林將還認為，其成功另外一大原因是堅持，對于精心挑選出的黑馬基金充滿信心，即便遭遇市場低谷也能保持良好心態(tài)，繼續(xù)持有。

弱市之下持低風險品種

作為老年組的冠軍，來自長江證券湖北武漢營業(yè)部零售客戶總部的劉開忠從另外一個角度分享了投基心得，他認為買基金，擇時在投資者本身。比賽期間，劉開忠的累計收益為6.53%。

劉開忠認為，從去年6月至今，市場的主線是超跌反彈，在銀行股走弱的情況下，未來市場出現(xiàn)主動性上漲的可能性不大，投資的機會仍來自于反彈，在這種背景下，選擇買基的時機更為重要。在市場走弱時，將資金投資于申購費、贖回費都為零的貨幣基金，避免隱形損失。當市場行情轉(zhuǎn)好時，則轉(zhuǎn)入同一管理人旗下的其他開放式基金，及時把握反彈機會。他表示，這需要投資者具有一定把握市場的能力。

對于老年組亞軍——來自工商銀行天津蘭州道支行的杜金芬來說，穩(wěn)健才是硬道理。她是連續(xù)兩年參賽的老選手，從2010年9月到2012年6月，在長達21個月時間里，她的基金組合里都持有同一只債券基金。雖然2011年基金遭遇“股債雙殺”，但憑借紅利再投和去年年底至今的債券小牛市，這個債基為她的投資組合貢獻很大。

杜金芬認為，根據(jù)美林時鐘概念，經(jīng)濟周期分為衰退、復蘇、過熱和滯脹四個階段，同時每一階段都對應債券、股票、大宗商品或現(xiàn)金的牛市，跟隨經(jīng)濟周期規(guī)律很重要。目前她已經(jīng)將資金轉(zhuǎn)入貨幣基金，同時關注股票市場的變動。

來自長城證券廣州營業(yè)部的彭理莉獲得中年組風險調(diào)整后收益冠軍。她選擇基金的方法是先采用自上而下的模式建立基金池，然后根據(jù)自身資金情況挑選合適的基金進行配置。基于對整體宏觀經(jīng)濟著陸的總體思維，她認為應該采取穩(wěn)健的投資風格，選擇了兩只業(yè)績穩(wěn)定、風格靈活的債券型基金進行組合投資，這種投資思路在大盤弱勢的大環(huán)境中取得了一定的收益。

對于未來的投資方向，彭理莉認為，正在開展的產(chǎn)品創(chuàng)新為今后的投資理財提供了更多的選擇，特別是一些穩(wěn)定收益的創(chuàng)新型產(chǎn)品，如債券正逆回購、中小企業(yè)私募債等。

長期投資穩(wěn)健制勝

參賽選手投資風格各異，但從長期取勝的角度看，他們無一不是堅持了穩(wěn)健的策略，或在底部區(qū)域分步建倉，或選擇好產(chǎn)品長期持有，或高低風險品種合理搭配。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，穩(wěn)健的策略也許在短時期內(nèi)不能做到最佳，但周期相對放長一些卻是在風險和收益間取得最佳平衡的策略。從冠軍選手的組合搭配來看，業(yè)績主要貢獻來自于選基。這些選手或持有操作風格靈活、善于把握結(jié)構(gòu)性機會的股基，或持有穩(wěn)健收益、精良團隊管理下的債基，無不是同類基金中的佼佼者。而在未來持續(xù)震蕩的市場環(huán)境中，選基依然是更加可靠的業(yè)績來源。

景順長城基金表示，多數(shù)選手在投資比賽中表現(xiàn)出成熟的投資風格，投資中沒有最好的、只有最適合的，老、中表青三個不同組別的選手依據(jù)不同的風險承受能力配置不同的基金組合，實現(xiàn)了組合多樣化和資產(chǎn)配置。