旅游行業政策陸續出臺謹慎樂觀

2012年07月25日 03:49
來源：上海證券報

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“三游”市場繼續“兩高一平”。國內旅游：旅游需求大眾化。中國旅游研究院預計2012年第一季度國內游接待8.70億人次，同比增長14.50%，旅游收入6368億元，同比增長21.00%。從我們的跟蹤來看，二季度繼續保持穩定快速的增長。入境旅游：增速再度放緩。根據國家統計局數據，今年1-5月我國入境游人數5508萬人次，同比下降0.35%，實現外匯收入198億元，同比增長2187%。出境旅游：市場持續火爆。2012年一季度，我國出境人數1850萬人次，同比增長15.60%。隨著日本市場的恢復，二季度以來出境人次快速恢復，預計增幅在15%-20%。

值得一提的是，小長假旅游需求仍舊旺盛。二季度小長假較多，從清明、五一、端午假期旅游市場的情況來看，我們可以得出以下幾點結論：首先，全國鐵路旅客發送量屢創新高，旅游市場持續景氣；其次，周邊短途游是主流，自駕和動車等出游方式持續升溫；再次，重點省市旅游人次的增長平均在15%以上，旅游收入的增長平均在20%以上，新興景區的表現優于傳統景區。這些特點進一步印證了我們之前對2012年行業增速在15%-20%的判斷，維持對國內旅游業謹慎樂觀的態度。

2012上半年覆蓋公司每股收益及增速預測：中國國旅(0.65元，+72%)，中青旅(0.27元，+24%)，宋城股份(0.23元，+23%)，峨眉山A(0.18元，+20%)，錦江股份(0.38元，+19%)，首旅股份(0.29元，+12%)。

展望三季度，相關支持政策有望陸續出臺，重點推薦：中青旅(600138，買入)、中國國旅(601888，買入)、峨眉山A(000888，增持)、宋城股份(300144，買入)、錦江股份(600754，買入)、(東方證券)