閩燦坤B退市風波引發全線暴跌 B股傷不起

2012年07月26日 01:28
來源：中國證券網－上海證券報

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48萬手的賣單將閩燦坤B牢牢封死在跌停板上，閩燦坤B收出了第三個跌停板。受閩燦坤B可能成為退市新規實施后首只被摘牌公司的消息影響，昨日B股全線淪陷，滬深B股指數雙雙大跌4%以上。

⊙本報記者屈紅燕 ○編輯李劍鋒

三只B股跌破面值

閩燦坤B由于連續10個交易日收盤價低于面值，發布了退市風險提示，引發B股整體跳水。截至收盤，上證B指報收于217.85點，下跌10.76點，跌幅為4.71%；深證B指報收于585.27點，下跌25.74點，跌幅4.21%。B股板塊放量跳水，滬市B股昨日共成交3.1億美元，深市B股昨日共成交2.4億港元。

無一幸免，B股全線收綠，除ST股外，12只個股跌停，京東方B、粵華包B、中魯B、寧通信B、凱馬B、深物業B等12只個股跌停。跌幅在5%以上的個股更是有59只，占到B股的一半以上。

經過昨日的下跌，3只個股跌至面值以下，走到了退市的邊緣。除了閩燦坤B外，京東方B昨日收于0.97港元，折合人民幣約0.8元，\*ST中華B昨日收于1.11港元，折合人民幣0.91元。據本報統計，滬深B股股價在2元人民幣以下的個股總共有11只。

三大因素導致下跌

凱基證券交易員牛哲興說，“B股長久以來融資功能喪失，部分主業無前途的公司早已困境重重，與此同時，由于B股的影響面比較小，退市新政可能從B股開刀。”從營業部層面反饋來的消息，同樣驗證牛哲興的觀點。深圳一位證券營業部負責人說，“盡管B股連續大跌，但咨詢的人非常少，投資B股的人在營業部的客戶中幾乎可以忽略不計。即使有人買了B股，也是用極少的錢，退市基本沒啥沖擊。

屋漏偏逢連夜雨，人民幣連續下跌也是誘發B股下跌的主要原因之一。本周一，人民幣兌美元即期匯率相對當日中間價6.3270元，盤中最大跌幅再度達到0.98%，最低觸及6.3889元。本周二人民幣兌美元中間價報6.3339元，最后也跌報6.3860元，創下6月份以來的新低。

流動性極差也使B股傷不起。分析人士表示，由于B股的流動性極差，容易出現暴漲暴跌，一旦出消息面轉寒，股價便一瀉千里，這也是導致昨日B股板塊整體跌幅超過4%的原因。B股已經被極度邊緣化，數據顯示，此前的幾個交易日中，滬市B股的日均成交金額徘徊在1億美元附近，深市B股的日均成交金額1億港元以下，成交極為清淡。

閩燦坤B有無回天之力

⊙記者劉偉 ○編輯李劍鋒

閩燦坤B近日來拉響退市警報，其在距離退市僅剩的幾個交易日內，難以挽回頹勢。而權威人士指出，其退市制度會被嚴格執行，其退市第一家的命運或成定局。

有分析人士曾提出，退市制度征求意見稿并無B股退市的相關規定，在退市制度正式稿推出后，忽然增加了關于B股退市的相關條款，公司股價正好較為疲軟，并很快觸發了退市紅線。該分析認為政策的突然性使得公司措手不及，沒有足夠的時間來應對。

針對上述看法，有關部門指出，加入B股的原因，主要是在退市制度初稿征求意見期間，有反饋意見提出，應考慮同時具有A、B股的上市公司的具體情況，分別設定A股和B股的相關指標。最終，退市制度采取了上述反饋意見。根據規定，僅發行B股的上市公司股票出現最近連續120個交易日累計股票成交量低于100萬股或連續20個交易日每日收盤價均低于股票面值的，其股票將終止上市；對于既發行A股又發行B股的上市公司，如其股票交易量或股票收盤價同時觸及A股和B股上市公司退市標準的，公司股票將終止上市。因此，退市制度終稿是在充分考慮了市場各方意見的情況下加入了B股的相關條款，并非專門針對B股公司。

按照前述規定，閩燦坤B可謂回天無力。而有關部門也指出，閩燦坤B的退市，更多的是和其公司自身有關，應該嚴格按照相關程序來執行退市。從市場的層面看，退市制度的執行有利于市場健康發展。此類公司的退市，并非監管層面未給予考慮，主要原因還是在于上市公司本身。也有分析人士也指出，如果公司業績跟不上，卻不斷進行高送轉，這樣公司股價支撐不了，觸發退市紅線不可避免；建議投資者以后對此類公司保持警惕。公開資料顯示，閩燦坤B股價處于一元下方并一直較為弱勢，主要就是其上市以來不斷轉增，公司股本雖擴大，但沒有良好的業績支撐，股價不盡如人意。

誰會是下一個閩燦坤B

⊙記者趙一蕙 ○編輯柯貝

前一刻事不關己，后一刻惶恐不及。誰都怕成為下一個閩燦坤B，這種心態被市場放大，加劇了昨日B股市場的集體跳水。盡管按照現行規則看，暫時未有公司將成為閩燦坤B“第二”，而市場的擔憂恐怕過多還是由于B股的尷尬地位引起：政策上無對閩燦坤B網開一面的可能，B股公司保殼動力有限，也難怪投資人“用腳投票”

閩燦坤B效應擴大

昨日，股價“積弱難返”的閩燦坤B繼續跌停，報收于0.75港元。事實上，若公司股價在今日(26日)繼續跌停，則兇多吉少——即使后續6個交易日連續漲停，公司股價亦至多保持在1.20港元左右，若以匯率0.82計算，依舊在1元面值以下。結合昨日一字跌停的走勢，公司跌停價的拋單繼續堆積，較周二的30萬手放大至48萬手，而成交量則繼續走低，僅為前一日的五成，如此走勢幾乎是判了閩燦坤B今日股價的“死刑”

閩燦坤B退市的引發的效應正在擴大。周二，ST大路B、ST雷伊B跌停，被視為受閩燦坤B退市事件波及，兩公司均為低價純B股公司。到了昨日則是B股一片哀鴻，其中固然有人民幣貶值因素，但閩燦坤B事件無疑加劇了市場的波動。之前在退市方案正式出臺時，曾有業內權威人士表示，市場交易指標變化大，無法判斷何時會出現第一只退市股，而加入這一指標系出于參考海外成熟市場經驗，交投差、股價低，其實是投資者“用腳投票”的結果，由此其退市存在合理之處。不過，在征求意見稿時并未將B股納入退市新推調整的范圍，讓眾B股公司頗有“置身事外”之感。

然而，隨后滬深交易所在6月28日突然發布了正式退市方案，將B股也納入了退市方案調整范疇，陷眾B股公司于被動，且兩市交易所后火速修訂上市規則，以7月9日為新規則實施后的首個交易日，直到閩燦坤B事件持續發酵，一步步都讓B股公司意識到即使事發突然，亦不存在特例，只要觸發退市標準均當依規則辦事。可以參考的是，ST大路B昨日宣布停牌籌劃重大事項，其中固然有公司本身實際控制人之前變更的因素，但此時籌劃也頗有規避風險的意味。同時，較之于A股公司拼命“保牌”，B股公司缺乏強烈動機且乏人問津，能有實質舉動的公司還是少數，綜合之下加速了部分投資者的離場。

兩公司風險不容忽視

目前，以股價指標看，兩市收盤價低于1元面值的A股公司并不存在。昨日兩市A股交易的最低價出現在\*ST長油，收于1.4元，另有5家公司股價介于1至2元。而B股公司中，除閩燦坤B外，自7月9日新政實施來，京東方B、*ST中華B兩公司股價收盤價也都在1元面值下方徘徊，但好在兩公司的A股均未存在上述情況。另有5家公司深康佳B、深南電B、ST大路B、ST雷伊B等9家公司最新收盤價均介于1元至2元人民幣間，不過距離1元面值還存在很大空間。其中最接近的ST大路B最新收盤價1.24元人民幣，還有近20%的空間。

若以交易量指標看，純A股上市公司滿足“連續120個交易日累計股票成交量低于500萬股”，或者純B股上市公司滿足“連續120個交易日累計股票成交量低于100萬股”，也會觸發退市條件。盡管兩市目前符合條件的公司未曾出現，然而成交低迷的個股并非沒有。例如，7月9日至昨收盤，大慶華科和ST寶誠兩公司每天成交量低于20萬股，兩公司在最近13個交易日總成交量分別為103萬股和144萬股，屬于A股成交最低迷的公司。盡管距離觸發退市標準還有較大余地，但風險不容忽視。而在B股公司中，\*ST國商B、ST聯華B和海航B股每天成交量低于20萬股，且前兩家公司近13個交易日總成交量均低于100萬股。不過一來以現有數據推算，上述公司成交量應不會觸發退市條件，二來其均存在A股，由此以市場交易指標看，應無退市之虞。