申科股份下修中報預期

2012年07月26日 05:24
來源：新快報

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上市次年業績就變臉的股票正在增加，去年11月22日上市的中小板股票申科股份(002633)，近日公告稱下修中期業績，預計同比下降40%-60%。與其凈利潤一樣不“爭氣”的是股價，按后復權來看，昨日收盤價(按復權計算)距離發行價已有1.2元的距離。

更值得一提的是，此前在高新興(300098)上栽了跟頭的興業證券，此次又是申科股份的保薦人。

業績預期大幅下修

7月6日，申科股份發布業績預告修正公告，修正后，預計2012年1-6月公司盈利804.47萬元-1206.71萬元，同比下降40%-60%。此前，公司預計今年上半年凈利潤同比下降10%-30%。

對于業績下修，公司解釋稱，前后業績預計出現差異，主要原因是公司常規軸承產品售價下調，同時人工成本、折舊費用上升，造成公司整體銷售毛利率下降，同時管理費用有所上升，政府補貼有所減少。其上年同期凈利潤2011.18萬元。

中期業績變臉否認了此前業內“一季度或為業績最低點”的論調。今年一季度，申科股份實現營業收入4370萬元、利潤總額263.4萬元、歸屬于上市公司股東凈利潤226.6萬元，分別同比增9.46%、減23.5%和減26.2%；每股收益0.02元。

當時業內稱，“受春節因素影響，公司一季度銷售收入占比較低，但折舊、員工薪酬等成本較為固定，導致公司一季度盈利能力季節性較低。從去年來看，公司2011年一季度銷售收入3992萬元，約占全年總收入的16%，受固定成本較高影響，一季度的盈利能力遠低于全年平均水平。

其實，從去年年報和招股書中就可見申科股份增長放緩的痕跡。申科股份2008年至2010年的銷售收入分別為1.73億元、1079億元、2008億元，市場占有率為4.66%、4.96%、4.95%，基本原地踏步。2011年其營業收入為2.46億元，同比上年增長18.53%，凈利潤為0.39億元，同比上年增長才2.67%。

股價破發市值蒸發逾億

從后復權走勢來看，申科股份上市第一天股價上漲最高至19.29元，第19個交易日即2011年12月16日股價盤中就一度破發，第23個交易日，即2011年12月22日就正式跌破14元的發行價，此后一路下行，最低至今年1月6日的11.27元，此后緩慢上漲，2月23日回到發行價上方后，股價還是沒有“大進步”，在7月以前一直在13元至15元之間徘徊，7月4日后曾一度上漲，但近期則陷入頹靡，截至昨日，股價已經四連陰。

從股票上市至昨日，在162個交易日中，股價累計跌了29.28%(較上市首日收盤價)，距離14元的發行價也已破發，市值累計蒸發了1.2億元，達到其募集資金的34%。

機構解禁后或即開溜

申科股份上市以來的走勢應該讓申購者大跌眼鏡。資料顯示，申科股份以41.24倍的高市盈率發行，網上中簽率為0.2088%，創下了自2010年1月以來新股網上中簽率的新低；網下IPO超額認購倍數為479倍，創下自2010年1月以來新股超額認購倍數的新高。

從網下申購情況來看，申科股份受到了機構熱捧，總共有25家配售對象提交的有效報價不低于發行價，這直接導致有效申購獲配的比例為4.545%，認購倍數為22倍。包括華夏、易方達、南方、嘉實和富國在內的多家基金公司都參與了網下申購，最終東航集團財務公司自營賬戶、易方達增強回報債券型基金、工銀瑞信增強收益債券型基金和興業國際信托福建中行新股申購資金信托項目3期各自獲配125萬股。去年申科股份累計跌了27.6%，上述獲配機構全部被套住。

今年2月22日，該股500萬網下配售股上市。而一季報的前十大流通股股東名單顯示，有9家個人股東，1家信用賬戶，其中第十大持有21萬股。據此推測，上述四家網下申購的機構應該將絕大部分中簽股都拋售了。由于解禁后至一季度末，該公司股價一度回到發行價上方，因此，預計這些開溜的機構勉強沒有虧錢。