創業板4新股今上市兇多吉少

2012年07月26日 07:21
來源：上海商報作者：林蓓

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4只創業板新股科恒股份(300340)、麥迪電氣(300341)、天銀機電(300342)以及開元儀器(300338)今日掛牌上市。市場分析人士預測，在目前大勢不好的情況下，這批新股也兇多吉少。上周已出現了不少新股首日破發的情況，本周大盤不斷創新低，機構參與新股的熱情也越來越低，預計新股很難出現大漲的可能性。

科恒股份(300340)

預測價格43.75-55.26元

科恒股份今日有1250萬股新股上市，其中的375萬股來自網下機構配售部分。盡管科恒股份的發行價格高達48元，但一些券商研究員認為科恒股份有著稀土概念，可以給予較高的估值。

科恒股份是一家以高性能稀土發光材料的研發、生產、銷售及相關技術服務為一體的國家級高新技術企業，主要從事節能燈用稀土發光材料、新興領域用稀土發光材料的研發、生產和銷售。

中原證券研究員牟國洪分析預測：“預測科恒股份2012年以及2013年全面攤薄后的每股收益分別為2.30元和3.22元。結合行業現狀，建議給予公司2012年19-24倍的市盈率，對應合理價值區間為43.75-55.26元。

海通證券電子行業核心分析師邱春城認為，科恒股份的價格轉移能力較強。“公司毛利率2010-2011年為19.63%、27.16%，凈利率為9.79%、17.24%，尤其在2011年稀土價格有較大漲幅的情況下，公司營收增長200.63%、凈利潤增加429.24%，毛利率提高7.53%，凈利率提高7.45%，反映了公司具有較強的價格轉移能力和企業運營能力，獲得較高的存貨利得。

邱春城指出，該公司研發投入每年超過營收3%，擁有多項技術專利，在節能燈用稀土發光材料具有明顯的技術優勢。“預計公司2012-2013年的每股收益分別可以達到3.47元和4.20元，未來6個月合理目標價在45.11-52.05元，對應13-15倍2012年市盈率。

麥迪電氣(300341)

預測價格12.02-15.03元

麥迪電氣致力于輸配電設備核心部件環氧絕緣件的研發、生產和銷售，公司年產能100萬件高中低壓電器配套絕緣件，是亞太地區輸配電設備配套絕緣部件最大制造商。

該公司今日有2300萬股新股上市，其中的690萬股新股來自網下機構配售部分。國泰君安分析師劉驍提醒投資者，麥迪電氣的下游客戶集中度高、粘性大使得公司收入來源穩定，另一方面下游客戶生產銷售情況對公司影響過大。

麥迪電氣主營電氣設備用高端環氧絕緣件的研發、生產和銷售，產銷規模和技術水平均處于國內絕對領先地位，高壓開關絕緣拉桿是公司業務新的增長點。但值得注意的是，麥迪電氣的所處行業的下游需求增長在不斷放緩。

此外，劉驍認為，麥迪電氣客戶的構成是把雙刃劍。“向ABB和施耐德的銷售貢獻了公司3／4的銷售額，這使得公司的業績過度依賴下游兩家客戶的銷售狀況。公司目前正在努力拓展和西門子的合作關系，通過加強合作，降低客戶集中度、分散風險、提高銷售額。

海通證券預測，麥迪電氣2012年的每股收益為0.6元，市盈率合理區間為20-25倍，目標價12.02-15.03元。

天銀機電(300342)

預測價格13.43-17.38元

天銀機電今日有2500萬股新股上市，其中的760萬股為網下機構配售股份。海通證券給予了15.33元的目標價。

天銀機電主要產品包括冰箱壓縮機起動器、熱保護器以及壓縮機用塑料件。2011年公司起動器和吸氣消音器銷量分別為2871萬只和2336萬只，其中無功耗類啟動器銷量934萬只。