“1元股”退市到底冤不冤？

2012年07月27日 14:38
來源：信息時報作者：徐嵐

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還有6個交易日，如果閩燦坤B不能在此期間漲到1元以上，將成為兩市第一只退市個股。以昨日收盤價0.680港元計算，閩燦坤B要想在二級市場恢復到1元人民幣面值之上，還有約70%的漲幅，這對閩燦坤B來說幾乎是“不可能完成的任務”。一家原本并不引人關注的B股上市公司被推到了中國股市的風口浪尖，上市公司聲稱他們是這個規則的受害者，而這也引起了業內專家的廣泛爭議。唱好者認為，閩燦坤B的退市是兩市退市制度的“意外收獲”，改變了原來退市制度的“豆腐”形象；但也有人認為其退市有點冤，因為就閩燦坤B的基本面來說，還不算是特別差的一家公司，其基本面要好過很多A股公司。

正方：閩燦坤B若退市將改變退市制度的“豆腐”形象

對于持有閩燦坤B股的投資者來說，閩燦坤B股的退市是他們最不愿意看到的。不過，就國內股市的退市制度來說，閩燦坤B股半路殺出，實在是國內股市退市制度的意外收獲。而且，閩燦坤B股的半路殺出來得正是時候。就閩燦坤B股的基本面來說，還不算是特別差的一家公司，要好過很多A股公司。但正因為有些“冤屈”，這就使得閩燦坤B的退市更有價值。一是體現了新退市制度的嚴肅性，從而改變原來退市制度的“豆腐”形象，為那些存在退市隱憂的上市公司敲響了警鐘；第二重意義在于警示上市公司要重視退市規則，因為如果閩燦坤B能夠第一時間對此予以重視，是有可能挽救公司退市命運；第三重意義在于為高送轉題材的炒作降溫，閩燦坤B的股價之所以跌破面值，很大程度上與該公司送轉股有關。這就告訴投資者，對于那些沒有業績支撐、缺少成長性的公司，送轉股對于它們來說更是一杯苦酒，沒有必要把苦酒當作喜酒來喝。

——財經評論員皮海洲

消息一出，叫屈聲四起，甚至有觀點認為，僅因觸發面值指標而退市過于嚴苛，應對閩燦坤B高抬貴手。那么，是否應對其網開一面呢？從維護制度嚴肅性的角度來說，不應開這個口子；而究其觸發面值退市指標的背后原因來看，罪魁禍首正是公司上市以來接二連三地實施送轉，追逐股本擴張的結果，也沒理由為其開這個口子。連續低于面值退市指標是否過于嚴苛？在退市制度征求意見階段，恰恰相反的是，較為普遍的觀點是認為過于寬松，擔心淪為“擺設”。現如今，有公司面臨退市了，又反過來指責指標過于嚴苛，多少有點“事后諸葛亮”的意味。

——財經撰稿人胡南

反方：1元退市標準應該允許公司“縮股”

在A、B股市場，股價低于1元是十分罕見的事情，只有當一只股票沒有投資價值時，才有可能跌破面值。1元退市標準沒有“死緩”程序，它充分尊重投資者“用腳投票”的決定權，這是市場屬性回歸。不過，1元退市標準應該允許公司“縮股”。以閩燦坤B為例，因為它尚未出現連續3年虧損和凈資產為負的情況，于是有人說，如果因為1元退市標準而讓它退市，這是制度上的不公平，因為還有許多更垃圾的公司都未退市。有道理！為克服這一不公，最簡單辦法就是允許“縮股”。比方，每10股縮為1股，股價就上去了，總市值不變、市盈率不變、市凈率不變。這樣，它就有權暫時規避“1元退市標準沒有“

——武漢科技大學金融證券研究所所長董登新

B股對境內市場開放已逾10年，如今像閩燦坤B這種連續5年盈利的公司，竟然落得要退市的地步，持有該股的投資者可謂莫名其妙踩到了大地雷。相比之下，那些資不抵債、茍延殘喘的ST類A股公司卻活得好好的，真是情何以堪，令人啼笑皆非！

——昂諾投資投資部經理胡紅偉

因為已連續13個交易日股價低于1元，閩燦坤B退市的概率越來越大。如果閩燦坤B成功退市，將是對中國資本市場的巨大嘲笑。

—— 北京商報

退市新規第一股——閩燦坤B，竟然是一只B股第一個中槍，看看那么多ST垃圾，真沒想到。

——北京三石財富投資管理有限公司

網友：主要原因還是在于上市公司本身

相比市場專家和媒體的爭議，網友們這次卻顯得較為平靜。大多數網友認為，不管“冤不冤”，起碼閩燦坤B的退市給其它垃圾公司敲響了警鐘，不少網友甚至直言，“閩燦坤B退市有那么可怕嗎？”

沒有戴帽，年度盈利，然而卻面臨退市，閩燦坤B的境遇給我們帶來了什么樣的思考？市場對高送轉趨之若鶩的偏好，是否已將我們帶向了投資的歧途？

——網友“天生我財”

閩燦坤B因股價長期低于面值面臨退市，被稱為躺著也中槍。媒體這次罕見地幫打抱不平，我覺得大可不必。如果不想退市，為何不能以略高于面值價格回購？這樣的公司退市，如果的確有投資價值，小股東繼續分紅或未來轉讓也不是大問題。