退市發令槍瞄準投機者五大正面影響非常積極

2012年07月31日 01:51
來源：國際金融報作者：蘇渝

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巧了，就在倫敦奧運會開幕前夜，上證所發布了《上證所風險警示股票交易實施細則》。上證所將設立風險警示板，退市股票簡稱前冠以“退市股標識，風險警示股票價格的漲幅限制為1%，這意味著退市“發令槍”即將扣響。因細則對應了現有的ST和*ST股票，勢必對ST、*ST等殼資源板塊將產生負面影響。果然，昨日，數百只ST股票跌停。

很長一段時間，A股ST、*ST等殼資源板塊一直是投機資金炒作和內幕交易的溫床。

我們來分析一下連續虧損的ST股和那些行將就木的所謂的“殼”是怎么產生的，便會發現那些“殼”們并非珍貴，而是一文不值的“軀殼”。那些準退市公司，有的是弄虛作假包裝上市圈錢的高手；有的是不思進取，經營決策一錯再錯、把股東的錢往水里扔的敗家子；有的是假重組真炒作淪為了莊家投機炒作的道具。倘若這些“木乃伊”般的軀殼繼續留在股市，將會使毒素蔓延，從而危及整個證券市場的健康。這次，細則的推出，將給A股帶來哪些正面和負面的影響？負面的影響勿庸置疑：“退市公標識股將遭到重挫；至于正面影響其意義非常積極，概括起來有以下五條：

其一、使優勝劣汰從口號變為了現實。優勝劣汰是市場喊得最多且最響亮的口號，然而，事實卻是優“剩”劣汰抬”，績優公司的股價被低估得只“剩”皮包骨頭了。而績差公司，卻借重組，轉型科技等概念為幌子，利用內幕消息，股價被低抬”上了天，形成了逢虧必炒，不怕虧、虧不怕、怕不虧的惡炒歪風。細則實施后，績優公績差公司的價值必然雙向回歸。

其二、打破終身制，使上市公司能上能下成為順理成章、成為經常性的市場行為。終身制，必然滋生上市公司不思進取，高枕無憂的觀念。管它業績好壞，只顧圈錢，不顧回報的濫竽們在合奏中混得還像模像樣。

退市機制，做到了流水不腐，才真正使濫竽們感到了危機，逆水行舟，不進則退，不勤奮直追，下功夫提升業績，“發令槍”一響，誰都得奮起直追。

其三，杜絕上市公司的制假現象。長期以來，上市公司真瓶裝假酒的現象嚴重，假貨、劣貨同真貨、優貨放在股市這同一貨架上，且假貨反倒成了搶手貨，真貨卻無人問津。把假貨、劣貨取下來燒掉，才是對中小投資者的真正保護。

其四，從源頭上堵住了上市只為圈錢的邪路。長期以來，上市公司有一個根深蒂固的觀念，認為上市就是為了圈錢，股市就像是一棵不用施肥的搖錢樹，是不用還本付息的提款機。有的公司上市后，從不給投資者回報，一心用在搞題材、炒高股價、能在高價配股、增發上圈更多的錢。退市制度真正落實后，這一邪念將得到根本改變，行業不好，沒有成長性的績差公司，即使請它上市，也要讓它不敢來。成熟國家退市的主要標準就有“連續5年不分紅利”一條。

其五，把股市“賭場論”變成“投資者的樂園”。中國股市賭性十足這是不爭的事實，造成這一局面就是因為沒有完整的退市機制，崇尚投機，市盈率高居不下，制假販假，這都是績差股惹的禍，投資理念被嚴重扭曲。將垃圾股掃地出門，買績差股就等于花錢買風險。細則實施后，投資者應下功夫選擇成長性好的績優股票，進行中長期投資而不博重組投機。把一個圈錢為主的市場真正變成優化資源配置的市場，把一個投機過度的“冒險家的樂園”變成一個以投資為主體的“投資者的樂園”。