尿素價格創三年新高赤天化凈利增逾兩成

2012年07月31日 05:10
來源：證券時報作者：劉莎莎

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今年5月，發改委對尿素的瘋狂漲價提出黃牌警告IC/供圖

今年上半年，尿素價格走強創2009年以來新高。赤天化(600227)實現營收11.25億元，同比增長22.59%；實現凈利潤5508.14萬元，同比增長23.69%。

在投資者關注的煤化工方面，赤天化全資子公司貴州金赤化工有限責任公司試運行順利，但其持股51%的貴州天福化工有限責任公司試生產仍處于斷續狀態。赤天化董秘楊呈祥對此表示，公司依然看好煤化工行業長期前景，但結合公司實際情況，轉讓天福化工股權屬于短期戰略收縮、有利于長期穩健發展的行為，希望投資者正確理解并支持。

尿素價格創新高

今年上半年，全國尿素市場走勢強勁，產銷兩旺，價格大幅上揚，創出2009年以來的最高紀錄。但由于赤天化有效生產時間僅有157天，產能未能有效發揮。為此，公司一方面力爭相對穩定的天然氣供應；另一方面將淡儲尿素產品以高于其他尿素品牌的價格進行銷售，從而取得了較好的收益。

進一步的數據顯示，在尿素上市公司當中，赤天化2011年的毛利率為33.37%，居同行業第一位。今年上半年的毛利率為32.47%，同比增加了2.9個百分點。這表明，赤天化尿素產品的盈利能力一直維持在較高水平，也是公司上半年度增收又增利的主要原因所在。

暫時戰略收縮

為了應對尿素原材料天然氣價格上漲及供應不足，充分利用貴州當地煤資源豐富優勢，赤天化分別在2005年和2007年通過天福化工和金赤化工兩個平臺，進軍煤化工。但如今，先期投入的天福化工試生產仍處于斷續狀態，而后期投入的金赤化工試生產順利。為改善財務結構，集中有效資源，赤天化擬轉讓天福化工股權，以轉讓所得現金和未來配股募集資金償還金赤化工貸款，盡快使得金赤化工產生更大的效益。

據了解，截至6月30日，今年1月份進入試運行的金赤化工桐梓煤化工一期工程，氣化裝置累計運行172天，最高連續運行117天，取得了同類大型煤化工裝置試生產運行的最好水平，上半年共計生產合成氨10.95萬噸，尿素19.28萬噸，精甲醇9924噸。

與之相反的是，天福化工自2010年12月試生產以來，因建設周期偏長、原材料(煤)價格大幅上漲、財務費用過高、產品價格偏低，裝置運行不穩定，以及項目合作第三方公司承建的配套空分項目多次設備故障等諸多因素的影響，致使其生產經營長期處于非正常狀態。項目不僅在短時期內無法達到預期的效益，而且造成裝置無法通過考核驗收。為此，赤天化決定轉讓所持天福化工全部股權。

赤天化表示，從公司發展的進程來看，有進有退、戰略收縮是一種正常的選項，選擇的主要依據是結合公司的實際情況。公司如果在困難的情況下繼續留置短期內無法獲得盈利和帶來收益的資產，必將導致自身經營負擔加重，不僅會使公司遭受巨大損失，還會因此影響廣大投資者的利益，進而失去持續發展的重要基礎。

對于投資者近段時間來對轉讓天福化工股權等方面的質疑和不理解，楊呈祥表示，首先理解投資者，但經營企業面臨的問題方方面面，行業在變、環境在變、市場在變，如果公司不根據變化及時調整，帶來的問題會更多，損失會更大。對于公司的經營管理和規范運行等方面工作，公司歡迎廣大投資者和關心公司發展的社會各界人士實地考察、調研。