23億元大訂單執行力低宇順電子股價折半業績預虧

2012年07月31日 06:23
來源：證券日報作者：李雯珊

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外表看起來美好的事情似乎總暗藏危機，容易從一個極端走向另外一個極端。宇順電子(002289.SZ)就讓投資者搭了一次股價下滑過山車。股價從3月初的高位約34.49元一路下跌，至今股價只有約16元左右，縮水了一半有余。

23億元大單執行度低上半年業績大幅虧損

之所以出現上述股價下挫情況，原因在于一張23億元的大訂單。

在2月初，該公司公告稱：公司中標深圳市中興康訊電子有限公司2012年電容式觸摸屏項目及液晶顯示屏項目，中標產品總額23.05億元。雖然從最初的簽署重大協議公告到此后多次的風險提示性公告都強調協議存在不確定性。但在2月份，公司股價還是極度“亢奮”，連番的漲停最終讓宇順電子的股價在3月初到達了山頂。

但在4月24日該公司公布半年報業績預告，“2012年1至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增減變動幅度為-30%至20%之間”；而在前不久宇順電子公布的業績修正預告顯示，預計2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3500萬元-4000萬元。而去年同期的凈利潤則為1451萬元，2011年末凈利潤則約為2080萬元。而今年的第一季度該公司的凈利潤約為-660萬元，已經出現了虧損。從今年上半年的業績預告來看，經過二季度之后，虧損擴大的更為厲害。當然，伴隨著業績大幅下滑的還有其一路下跌的二級市場股價。

宇順電子在2012年上半年業績預告表示，“公司之所以出現業績如此大幅度的下滑，主要原因是2012年上半年由于公司觸控顯示一體化模組主要依賴年初與中興康訊簽署的《供貨框架協議》，而其他客戶又處于開發期，致使中興康訊需求波動直接對公司經營產生重大影響。

除了因為對中興康訊的這個大客戶的依賴度高拖累業績外，更重要的原因在于宇順電子對23億元的訂單執行力非常低。

“因《供貨框架協議》中涉及的電容式觸屏幕為新產品項目，經歷了為期4個月由開發到量產的磨合過程。公司自4月起才陸續有新產品通過中興康訊驗證，并逐步轉批量生產，訂單的實際執行程度較低。同時由于國內智能手機市場二季度增長低于預期，各大運營商二季度智能手機集采數量偏低，致使中興康訊實際下達給我司的訂單大幅低于預期。”宇順電子表示。

分析師警示：不要對下半年業績寄予太高期望

雖然該公司預計，隨著三季度智能手機出貨量恢復增長帶來中興通訊接單量的增長，以及更多新項目通過產品驗證，預計下半年度銷售情況將進一步趨于好轉，并對經營業績產生積極影響。

有分析師則認為，“從目前的情況來看，下半年能否能像公司預期所言銷售情況有所好轉仍是未知之數，投資者應該謹慎觀察，不要對該公司下半年的預期業績表現過于樂觀，寄予太高期望。畢竟產能、人員配備等問題仍存在著許多不確定因素。

國泰君安證券分析師表示，“上半年公司對中興康訊銷售收入1.63億元，其中1、2季度銷售收入分別為0.29、1.34億元；實際接收中興康訊訂單2.89億元，僅為框架協議涉及產品總額的14.7%。”