人民日報(bào)：風(fēng)險(xiǎn)警示板制度讓投資者真正學(xué)會(huì)用腳投票

2012年07月31日 07:13
來源：人民日報(bào) 作者：謝衛(wèi)群

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30日，在上海證券交易所“風(fēng)險(xiǎn)警示板”呼之欲出的背景下，A股ST板塊遭遇批量跌停。

繼建立、完善退市制度之后，設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)警示板”再度為充斥A股的“炒差”之風(fēng)敲響了警鐘。人們期待著，持續(xù)的制度變革能讓投資者學(xué)會(huì)“用腳投票”，并通過壓縮績差股的生存空間，引領(lǐng)A股完成向價(jià)值投資的“結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”

“風(fēng)險(xiǎn)警示板”呼之欲出，逾百只ST股跌停

27日收盤之后，上海證券交易所就《風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則》向社會(huì)公開征求意見。根據(jù)該意見稿，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，因暫停上市后恢復(fù)上市被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，因退市后重新上市被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，或因其他情形被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的股票，將被分別冠以“*ST”和“ST”標(biāo)識，并進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。退市整理股票的簡稱前冠以“退市風(fēng)標(biāo)識，自退市整理期開始之日起，在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易30個(gè)交易日，期限屆滿后的次日予以摘牌。

呼之欲出的“風(fēng)險(xiǎn)警示板”，在征求意見稿出臺后的首個(gè)交易日就引發(fā)強(qiáng)烈反應(yīng)：滬深股指雙雙下行，兩市逾百只ST股和*ST股報(bào)收于跌停價(jià)位。上證綜指盤中再探年內(nèi)新低，并改寫2009年3月以來的收盤新低。

值得注意的是，上交所為風(fēng)險(xiǎn)警示股票分別確定了1%的漲幅限制和5%的跌幅限制。這種“非對稱”的漲跌幅限制，無疑強(qiáng)化了對這一特殊股票群體的風(fēng)險(xiǎn)警示效果。

引導(dǎo)投資者和A股向價(jià)值投資轉(zhuǎn)型

由于長期投資理念和分紅文化的缺失，長期以來“低買高賣”成為A股主要的獲利模式。依靠重組消息而往往股價(jià)一飛沖天的垃圾股，成為投機(jī)者們“講故事”甚至“編故事”的絕好對象。在偏聽偏信、盲目跟風(fēng)的過程中，許多普通投資者曾付出慘痛代價(jià)。上交所“風(fēng)險(xiǎn)警示板”因此被視為向“炒差”者敲響的又一記警鐘。

根據(jù)新規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)警示股票盤中換手率達(dá)到或超過30%的，上交所可以根據(jù)市場需要，對其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌，停牌時(shí)間持續(xù)至當(dāng)日14:55；同一賬戶或同一控制人控制的多個(gè)賬戶，當(dāng)日累計(jì)買入的單只風(fēng)險(xiǎn)警示股票，數(shù)量不得超過50萬股。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授表示，在鼓勵(lì)垃圾股股價(jià)主動(dòng)向下回歸的同時(shí)，這一制度將完全顛覆傳統(tǒng)炒差手法及炒殼重組游戲，讓投資者真正學(xué)會(huì)“用腳投票”

今年前7個(gè)月，上證綜指累計(jì)跌幅達(dá)到4.09%，而匯聚兩市眾多大盤藍(lán)籌的滬深300指數(shù)僅微跌了0.3%。這或許是一個(gè)信號：在制度的引導(dǎo)下，A股正在顯現(xiàn)向藍(lán)籌主導(dǎo)的“轉(zhuǎn)型”跡象。

(綜合新華社記者潘清和本報(bào)記者謝衛(wèi)群報(bào)道)

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