退市新政“倒逼” ST公司群起忙重組

2012年08月01日 03:15
來源：上海證券報

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張大偉制圖

生存還是死亡？對于ST公司而言，這的確是一個迫切需要考慮的問題。

隨著滬、深交易所退市新政的發布，ST公司的退市風險驟然增大；而上交所日前出臺的風險警示新規更是引發了ST板塊前所未有的“集體恐慌”

在退市新規“倒逼”下，留給ST公司重組“自救”的時間已所剩無幾。在分析人士看來，由于監管部門在退市政策上采取了新老劃斷原則，為避免成為未來新政的“刀下鬼”，今年下半年將是ST公司“保殼求生”的最后時機。

⊙記者吳正懿 ○編輯邱江

停牌6個月之后，*ST天成揭開重大資產重組“蓋頭”——擬收購估值22億元的盛和稀土。*ST天成今日發布的重組草案顯示，公司擬向山西焦炭集團出售全部資產和負債，并以10.01元/股的價格向綜合研究所等對象發行股份收購盛和稀土100%股權，標的資產作價高達22億元。屆時，*ST天成主營業務將轉型為稀土冶煉與分離及深加工。

今年1月30日，因籌劃重大事項，*ST天成開始停牌至今。之后，*ST天成曾在進展公告中披露，山西省政府對大股東煤銷集團與山西國際電力集團進行的戰略重組工作尚在決策中，相關的批復文件尚未出具。待相關事項取得省政府批復后，煤銷集團將盡快推進公司的重組方案。

其時，引發關注的是，山西國際電力集團旗下通寶能源亦從1月18日起停牌。一個自然的猜想是，煤銷集團與山西國際電力集團實施戰略重組后，可能會將各自的優質資產分別裝入*ST天成和通寶能源。

然而，*ST天成今日出爐的重組方案出人意料。據草案，本次交易由重大資產出售、發行股份購買資產、股份轉讓三部分構成：*ST天成向焦炭集團出售全部資產及負債；公司向盛和稀土全體股東即綜合研究所、巨星集團、地礦公司、有色投資、榮盛投資等對象發行股份，購買其持有的盛和稀土99.9999%股權；華融證券、華融資產以現金協議受讓方式收購煤銷集團持有的*ST天成合計2132萬股股份。據評估，以2012年3月31日為評估基準日，*ST天成評估值為19322.42萬元，增值率53.96%；擬購買資產股東全部權益價值為22億元，增值率為268.53%。

資料顯示，盛和稀土設立于2001年12月，長期從事稀土冶煉分離產品的研發、生產及銷售，目前已是四川省稀土冶煉分離行業龍頭企業，形成由稀土精礦分解化學法生產線、萃取分離生產線及輔助車間組成的完整的生產體系，稀土冶煉分離產能產量均居四川省第一位、國內前列。公司自2002年以來連續獲得稀土出口配額，并且自2008年連續4年作為四川省唯一一家獲得商務部出口配額資質認證的稀土冶煉分離企業，所獲出口配額數量居于全國前列。2010年和2011年，盛和稀土分別盈利1.7億元和5.44億元。

根據盈利預測報告，盛和稀土2012年度、2013年度預計分別盈利1.53億元、1254億元。盛和稀土原股東承諾，若達不到該預測水平，則將以股份方式對上市公司進行補償。本次交易完成后，綜合研究所將持有*ST天成20.14%股權，成為控股股東。

7月28日，煤銷集團與華融證券、華融資產簽訂股份轉讓協議，后兩者將以現金協議受讓方式分別收購煤銷集團持有的*ST天成1632萬股、500萬股股份，轉讓價格為10.87元/股，轉讓總價款合計2.32億元。轉讓完成后，煤銷集團仍將持有*ST天成1000萬股股份，約占重組完成后總股本的2.66%。