*ST長油破面值在即 廉價殼是餡餅還是陷阱？

2012年08月02日 07:40
來源：21世紀經濟報道 作者：夏寅

0人參與0條評論

8月1日，受上交所風險警示板征求意見稿影響，五成ST股遭遇“三跌停”

引市場關注的是，\*ST長油(600087.SH)在“三跌停”后報收1.18元，直逼面值紅線1元。

若*ST長油再連續跌停，將在4個交易日后“破面”，或成為退市新規下第一只A股。

而備受市場關注的閩燦坤B(200512.SZ)，截至8月1日已是第18個交易日股價跌破1元人民幣面值，離終止上市僅一步之遙。

但亦有市場人士認為，在逼近面值的同時，殼資源成本下降，導致借殼上市會在最后的時間窗口更為活躍，從而孕育投資機會。

誰將“破面”

上海一位私募人士表示，“退市新政策下，股價連續下跌對于那些低價股影響尤為不利，臨近面值拋盤壓力相當大，小資金根本護不住盤，而且護盤的風險也太大。

8月1日，生死一線的閩燦坤B交易量明顯放大，但早盤連續大筆買盤亦難撼將近5000萬股的跌停盤拋盤。

近日因ST板塊連續下挫，除*ST長油面臨“破面”風險外，\*ST東電(000585.SZ)、ST梅雁(600868.SH)、\*ST能山(000720.SZ)、\*ST銀河(000806.SZ)也在“1元隊伍”之列，截至8月1日，股價分別為1.59元、1元62元、1元87元和1.95元。

前述私募人士進一步表示，“有跌破面值風險的個股，盤子較小的股票容易起死回生，護盤資金壓力也會比較小。

*ST長油總股本為33.94億股，流通股本為29.89億股，或實為積重難返；而閩燦坤B總股本也達到了11.12億股，且實現了全流通。

此外，ST梅雁也為全流通個股，總股本高達18.98億股。從其8月1日交易看，早盤跌停打開，跌停板上3000余萬股瞬間消失，全天成交額高達1.2億元。

相反，同樣全流通的*ST能山總股本相對較小，僅僅為8.63億股，8月1日盤中跌停也被打開，但全天成交金額僅為3595萬元。

*ST東電、*ST銀河雖全天“一”字跌停，但其各自流通A股分別僅為6.09億股和6.97億股。

陷阱還是餡餅？

隨著ST個股逼近1元人民幣面值，借殼ST股是否意味著成本降低？

上海一位大型券商保代對記者坦言，“接近股票面值意味著直接終止上市的風險加大，舉個簡單的例子，重組價格每股從2元降到1元，借殼成本是便宜了一半，但1元左右的股價，退市風險是不可控的。

記者亦發現，前述*ST長油、*ST東電、ST梅雁、*ST能山、*ST銀河5只ST股雖都較為“廉價”，但目前均無可行的借殼重組方案推出。

可以比較的是，目前正在重組停盤中的ST股，如ST泰復(000409.SZ)、\*ST海龍(000677.SZ)等的股價離票面價值仍有相當大的空間。

而從以往成功借殼的案例看，被借殼的ST股票股價并非廉價到逼近面值。2011年借殼上市的有浙報傳媒(600633.SZ)、國海證券(000750.SZ)等，其對應殼資源*ST白貓、SST集琦在被借殼前的最后交易日收盤價為7.28元和4.39元。

“其實借殼需要綜合考慮很多因素，除現行股價外，還有股本、凈資產、資產狀況等，目前政策風險得優先考慮。”前述券商保代進一步稱。

打印轉發