抗周期特征明顯四醫藥公司中期業績增長

2012年08月02日 23:31
來源：中國證券報－中證網作者：陳靜

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8月3日，西藏藥業(600211)、新華醫療(600587)、北陸藥業(300016)、眾生藥業(002317)、海普瑞(002399)等5家醫藥類上市披露半年報，4家公司中期業績取得增長，海普瑞業績有所下滑。

產品競爭力明顯

西藏藥業上半年實現營業收入6.05億元，同比增長11.1%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1133.25萬元，同比增長82.75%；基本每股收益0.078元。

新華醫療實現營業收入13.3億元，較去年同期提高39.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7283.16萬元，較去年同期提高49.61%；基本每股收益0.49元。

北陸藥業實現營業收入12,689.04萬元，較上年同期上增長43.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3007萬元，同比增長53.58%；基本每股收益0.2元。

眾生藥業實現營業收入4.16億元，同比增長15.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8395萬元，同比增長10.55%；基本每股收益0.47元。

海普瑞則業績有所下滑，公司上半年實現營業收入9.3億元，較上年同期下降40.61%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.3億元，較上年同期下降8.96%；基本每股收益0.41元。

從上述幾家公司半年報來看，醫藥上市公司依靠獨特產品所形成的核心競爭力較為明顯，往往能取得較強的盈利能力。

北陸藥業核心產品對比劑綜合毛利率基本穩定，保持在75%左右水平。北陸藥業表示，九味鎮心顆粒產品增幅遠遠超過對比劑產品，九味鎮心顆粒產品收入在收入中的比重由上年同期的1.75%提升到本期的4.80%。九味鎮心顆粒產品是目前國內唯一的治療廣泛焦慮癥的純中藥處方藥品，隨著推廣活動的廣泛開展，該產品收入在藥品生產收入中的比重將越來越高。

成本壓力顯現

但醫藥類公司在原材料、人力等方面的成本壓力開始顯現。

眾生藥業就介紹，公司所使用的核心原藥材三七，在中藥材天地網查詢到的歷史價格記錄從2012年1月約400元/公斤已經上漲到2012年6月約700元/公斤，生產成本驟升；人力資源成本、能源成本繼續剛性增長，公司運營成本上漲壓力較大。

海普瑞則介紹，肝素鈉原料藥受到歐美經濟低迷和下游制劑市場競爭加劇的影響，銷售價格較上年同期相比下降27.33%。

盡管隨著患者群體和治療使用量的增加以及未來新品種可能獲得批準，肝素原料藥市場需求量繼續穩定增長，但銷售價格仍然面臨壓力。首先歐美經濟持續低迷，政府對醫療費用支出加強了控制和管理，對下游制劑的銷售價格構成一定的壓力；其次為了舒緩醫療費用支出的壓力，美國FDA和歐盟EDQM預計將繼續放松對下游制劑仿制藥物的批準，預計未來一至兩年美國或者歐洲還可能有新的仿制藥企業被批準,下游制劑市場競爭有可能進一步加劇。