*ST創智或8月中旬公布重組預案是否退市看大股東實力

2012年08月03日 01:55
來源：證券時報作者：文星明邢云

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證券時報記者日前獲悉，暫停上市5年的\*ST創智(000787)，在退市新規倒逼下，正與監管層、中介機構、中小股東密切溝通，籌劃重組事宜，最快將在8月中旬公布預案。

根據深交所6月28日發布的上市公司退市方案，對于2012年1月1日之前已暫停上市公司，深交所將在2012年12月31日之前作出是否核準上市的決定。以此類推，*ST創智要想不被直接退市，必須在今年9月之前，向證監會提交經股東大會批準的重組方案。

是否退市看大股東實力

“證監會監管新規出臺后，對借殼上市的重組方要求與首次公開募股(IPO)趨同，很多擬借殼方顯然更愿意選擇單獨上市，單純的ST股空殼資源，不再具投資價值。不過，大股東有優質資產注入預期的除外。”一位券商人士表示。

迫于壓力，有重組實力的ST公司大股東開始展開自救。ST昌魚(600275)近日公布重組預案，擬以6.96元/股的價格向華普投資以及其他四個交易對象定向發行約3.16億股，購買其持有的黔錦礦業100%股權，擬購資產預估值約22億元，而華普投資即為ST昌魚實際控制人翦英海所控制。

\*ST中鎢(000657)也屬此例。6月28日，已暫停上市兩年的*ST中鎢披露重組案，擬向控股股東湖南有色發行股份，購買其持有的株洲硬質合金集團有限公司100%股權、自貢硬質合金有限責任公司80%股權，擬購買資產評估值合計為27.64億元。

各方利益須求同存異

“監管環境發生了徹底變化，*ST創智重組方應該與中小股東良性溝通，散戶也需冷靜分析，大家投資最終追求的還是合理回報。”一位多次參與上市公司重組的券商保薦人認為。

早在2011年12月31日，*ST創智就曾推出擬以3.72元/股向第一大股東大地集團及其全資子公司成都泰維，分別發行7.15億股和6548萬股，購買其合并持有的國地置業95.31%股權的重組方案。大地集團同時承諾，重組后的上市公司2012年到2014年度的預測凈利潤每年分別為5.34億元、7266億元和9.82億元，攤薄每股盈利為0.5元、017元和0.9元。

根據上述方案，大地集團擬注入資產主要為一級市場土地整理業務，受國家調控影響相對較少。但是該方案最終被流通股東否決。

“由于停牌太久，中小股東利益的心理預期太高，是上次方案被否的主要原因。在監管環境趨嚴的背景下，要推出符合各方股東利益、滿足監管要求的重組預案尤其艱難，這是*ST創智重組預案遲遲未公布的原因。”一位熟悉*ST創智重組內情的消息人士透露，大地集團有意優化方案，在新方案中作出一定利益讓渡。

資料顯示，A股市場以一級市場土地整理業務實現借殼上市的先后有中天城投(000540)、華夏幸福(600340)以及近期的湖南發展(000722)，目前享有15倍左右行業市盈率。市場人士分析認為，即使按*ST創智維持原有重組方案的盈利預測，復牌后，公司股價也有望上沖10元整數關口。