伯南克該對(duì)德拉吉說聲謝謝

2012年08月03日 01:52
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“不作為”金融市場(chǎng)罕見地?cái)[出無所謂的樣子。美聯(lián)儲(chǔ)掌門伯南克顯然考慮到要在德拉吉之前宣布利率決定，所以才選擇什么都不做。換言之，如果歐洲央行不出“猛料”，即便馬上推QE3可能也是徒勞；而如果德拉吉讓市場(chǎng)滿意，伯南克即便什么都不做，股市也可能漲聲相迎。

⊙記者 朱周良○編輯 毛明江

伯南克該對(duì)德拉吉說聲謝謝。

相比以往令人失望的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，周三金融市場(chǎng)的反應(yīng)明顯要緩和許多。盡管當(dāng)天美聯(lián)儲(chǔ)沒有宣布任何新的利好措施，但美國股市僅小幅收低，黃金等大宗商品也跌幅不大，油價(jià)甚至出現(xiàn)了上漲。周四的亞太市場(chǎng)也異常“頑強(qiáng)”，不僅沒有出現(xiàn)一些人擔(dān)心的大跌，日股、大宗商品等還小幅上漲。

美國7月PMI“啞火” 股市反常平靜

如果考慮到周三還有一項(xiàng)重要指標(biāo)“啞火”，股市的堅(jiān)韌表現(xiàn)就更為可圈可點(diǎn)。

1日，美國發(fā)布的7月份制造業(yè)PMI出人意料地連續(xù)第二個(gè)月萎縮，顯示對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意義重大的制造業(yè)愈加疲軟。

ING銀行董事總經(jīng)理、亞洲研究主管蒂姆·康頓周四在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)指出，在美聯(lián)儲(chǔ)公布維持現(xiàn)狀不變之后，股票、黃金等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)出相當(dāng)抗跌。他認(rèn)為，這說明維持現(xiàn)狀的結(jié)果事先已在市場(chǎng)上得到了大部分消化。

盡管上周美股連續(xù)大漲，但真正進(jìn)入本周的超級(jí)議息周，美股反倒是平靜了下來。道指前三個(gè)交易日持續(xù)陰跌，一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，這可能是外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)馬上出手的預(yù)期降溫。

而在高盛資產(chǎn)管理公司主席奧尼爾看來，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“不作為”無動(dòng)于衷的原因，很大程度上是歐洲央行幫的忙。因?yàn)榈吕现芡蝗粧伋龅摹敖弑M所能”救市言論，讓歐洲央行“喧賓奪主”，成為了這周市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。

的確，德拉吉上周出人意料的信心喊話，讓全球金融市場(chǎng)投資人的目光都投向了歐洲央行。在本周四這樣一個(gè)“見證奇跡的時(shí)刻”到來之前，大家顯然都不愿意輕易出貨，以免錯(cuò)過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一波大行情。

一些人認(rèn)為，伯南克顯然也考慮到了要在德拉吉之前宣布利率決定的因素。所以才選擇什么都不做。換言之，如果歐洲央行周四不出“猛料”，那美聯(lián)儲(chǔ)即便馬上推QE3可能也是徒勞。而如果德拉吉履行了自己的承諾，交出了讓市場(chǎng)滿意的答卷，那伯南克即便什么都不做，股市也可能會(huì)漲聲相迎。

重磅數(shù)據(jù)接踵而至 QE3仍是“默認(rèn)選項(xiàng)”

還有一個(gè)狀況需要考慮的是，美聯(lián)儲(chǔ)這周的會(huì)議是在一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出爐前。本周五，美國將發(fā)布7月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。包括伯南克在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員們近期多次強(qiáng)調(diào)，就業(yè)市場(chǎng)是貨幣決策的最重要參照。在這份報(bào)告公布前，伯南克選擇暫時(shí)觀望也是相對(duì)穩(wěn)妥的做法。

不過，正如美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中所強(qiáng)烈暗示的那樣，當(dāng)局采取進(jìn)一步行動(dòng)的概率仍很高。康頓認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)之所以敢于不馬上出手，是因?yàn)檠巯麓蠹业年P(guān)注點(diǎn)更多集中在了歐洲央行。

包括康頓在內(nèi)的多位分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本周繼續(xù)按兵不動(dòng)，使得外界對(duì)于伯南克在幾周后的一次重要講話有了更高的期待。

按照慣例，8月底，伯南克將到美國旅游勝地杰克遜霍爾出席由堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)組織的一個(gè)論壇，并將發(fā)表講話。在2010年的8月，伯南克正是在杰克遜霍爾透露了要啟動(dòng)第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)的意向，并由此掀開了美股的一輪牛市。

美國Pierpont證券公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯坦利指出，美聯(lián)儲(chǔ)政策的下一步“默認(rèn)選項(xiàng)”，依然是進(jìn)一步放松。除非經(jīng)濟(jì)和就業(yè)形勢(shì)短期顯著改善，否則伯南克將極有可能在9月12日至13日的下次會(huì)議上采取“重大舉措”，這其中自然也包括QE3。

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