伯南克該對德拉吉說聲謝謝

2012年08月03日 01:52
來源：中國證券網－上海證券報

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面對美聯儲的“不作為”金融市場罕見地擺出無所謂的樣子。美聯儲掌門伯南克顯然考慮到要在德拉吉之前宣布利率決定，所以才選擇什么都不做。換言之，如果歐洲央行不出“猛料”，即便馬上推QE3可能也是徒勞；而如果德拉吉讓市場滿意，伯南克即便什么都不做，股市也可能漲聲相迎。

⊙記者 朱周良○編輯 毛明江

伯南克該對德拉吉說聲謝謝。

相比以往令人失望的美聯儲議息會議，周三金融市場的反應明顯要緩和許多。盡管當天美聯儲沒有宣布任何新的利好措施，但美國股市僅小幅收低，黃金等大宗商品也跌幅不大，油價甚至出現了上漲。周四的亞太市場也異?！邦B強”，不僅沒有出現一些人擔心的大跌，日股、大宗商品等還小幅上漲。

美國7月PMI“啞火” 股市反常平靜

如果考慮到周三還有一項重要指標“啞火”，股市的堅韌表現就更為可圈可點。

1日，美國發布的7月份制造業PMI出人意料地連續第二個月萎縮，顯示對經濟復蘇意義重大的制造業愈加疲軟。

ING銀行董事總經理、亞洲研究主管蒂姆·康頓周四在接受上海證券報記者采訪時指出，在美聯儲公布維持現狀不變之后，股票、黃金等風險資產表現出相當抗跌。他認為，這說明維持現狀的結果事先已在市場上得到了大部分消化。

盡管上周美股連續大漲，但真正進入本周的超級議息周，美股反倒是平靜了下來。道指前三個交易日持續陰跌，一些市場人士認為，這可能是外界對于美聯儲馬上出手的預期降溫。

而在高盛資產管理公司主席奧尼爾看來，市場對美聯儲“不作為”無動于衷的原因，很大程度上是歐洲央行幫的忙。因為德拉吉上周突然拋出的“竭盡所能”救市言論，讓歐洲央行“喧賓奪主”，成為了這周市場的關注焦點。

的確，德拉吉上周出人意料的信心喊話，讓全球金融市場投資人的目光都投向了歐洲央行。在本周四這樣一個“見證奇跡的時刻”到來之前，大家顯然都不愿意輕易出貨，以免錯過風險資產的一波大行情。

一些人認為，伯南克顯然也考慮到了要在德拉吉之前宣布利率決定的因素。所以才選擇什么都不做。換言之，如果歐洲央行周四不出“猛料”，那美聯儲即便馬上推QE3可能也是徒勞。而如果德拉吉履行了自己的承諾，交出了讓市場滿意的答卷，那伯南克即便什么都不做，股市也可能會漲聲相迎。

重磅數據接踵而至 QE3仍是“默認選項”

還有一個狀況需要考慮的是，美聯儲這周的會議是在一項重要的經濟指標出爐前。本周五，美國將發布7月份的非農就業報告。包括伯南克在內的美聯儲官員們近期多次強調，就業市場是貨幣決策的最重要參照。在這份報告公布前，伯南克選擇暫時觀望也是相對穩妥的做法。

不過，正如美聯儲在聲明中所強烈暗示的那樣，當局采取進一步行動的概率仍很高。康頓認為，美聯儲之所以敢于不馬上出手，是因為眼下大家的關注點更多集中在了歐洲央行。

包括康頓在內的多位分析人士認為，美聯儲本周繼續按兵不動，使得外界對于伯南克在幾周后的一次重要講話有了更高的期待。

按照慣例，8月底，伯南克將到美國旅游勝地杰克遜霍爾出席由堪薩斯聯儲組織的一個論壇，并將發表講話。在2010年的8月，伯南克正是在杰克遜霍爾透露了要啟動第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)的意向，并由此掀開了美股的一輪牛市。

美國Pierpont證券公司首席經濟學家斯坦利指出，美聯儲政策的下一步“默認選項”，依然是進一步放松。除非經濟和就業形勢短期顯著改善，否則伯南克將極有可能在9月12日至13日的下次會議上采取“重大舉措”，這其中自然也包括QE3。

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