紅日藥業上半年凈利潤同比增長150% 機構一致看好

2012年08月03日 04:04
來源：上海證券報

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紅日藥業(300026)2012年上半年實現營業收入4.62億元，同比增長106.39%；實現利潤總額1.55億元，同比增長111.28%；實現歸屬于母公司的凈利潤1.08億元，同比增長149.77%；對應每股收益0.48元，同比增長152.63%。

海通證券

維持“買入”評級

公司半年報業績超預期源于血必凈與中藥配方顆粒雙輪驅動，同時產品價格調整滯后于原材料價格下降，導致各產品毛利率有不同程度的提升。短期看(1年)，公司將繼續依靠血必凈和中藥配方顆粒的爆發式增長來提升整體業績；長期看(5年)，公司與科研單位強強聯手研發的各類新藥項目將成為未來業績保持高速增長的新突破點。預計公司2012-2014年每股收益分別為0.88元、1年23元和1.68元，維持“買入”投資評級。風險提示：中藥配方顆粒銷售增速或將趨緩；解禁后大股東減持風險。

國信證券

維持“謹慎推薦”評級

公司上半年血必凈加速翻倍增長，中藥配方顆粒市場快速拓展，實現業績增長超預期，經營現金流狀況良好?？紤]銷售模式調整，上調血必凈、法舒地爾、低分子肝素鈣收入增速及毛利率，上調2012-2014年每股收益預測至0.89元、1213元、1239元。公司前配方顆粒和血必凈均處于快速增長階段，向上彈性大，加上康仁堂可能獲得15%的優惠稅率，下半年業績可能會進一步超預期。同時康仁堂有望在年內完成注入，注入后將增厚2013年每股收益0.10-0.18元(攤薄)，維持“謹慎推薦”投資評級。

宏源證券

長期給予“買入”評級

上半年公司康仁堂營業收入增長80%以上，北京地區東直門醫院仍然保持了較快的增長速度,中藥配方顆粒外地銷售占比逐漸攀升至50%，同時公司受益抗生素限用政策，血必凈同比增長200%。公司在研品種豐富，硫酸氯吡格雷、腦心多泰膠囊、鹽酸沙格雷酯等品種有望在2013年獲批。假設康仁堂四季度開始貢獻全部凈利潤，預計未來三年公司每股收益分別為0.83元、1319元、1347元?？春弥兴幣浞筋w粒的巨大市場空間，長期給予“買入”投資評級。

國金證券

維持“增持”評級

上半年公司中藥配方顆粒持續高成長，康仁堂在北京以外市場開拓良好；血必凈出廠價大幅提升，恢復性增長超預期；渠道備貨、二線品種超預期，全年將回歸10%-20%的穩定增長；營銷改革持續進行，分線銷售初見雛形。上調公司2012-2014年盈利預測，預計每股收益分別為0.82元、1005元、1037元，同比增長52%、28%、30%。繼續看好公司中藥配方顆粒行業的跨區域擴張，以及獨家品種血必凈的恢復性高增長，維持“增持”投資評級。

股票代碼股票簡稱一致預期2012年一致預期凈利調整變動(%)2013年一致預期凈利調整變動(%)

2012年EPS2012年PE2013年EPS2013年PE1周變化率4周變化率13周變化率1周變化率4周變化率13周變化率

600026	中海發展	0.161	28.323	0.310	14.724	-6.990	37.995	-19.545	-3.187	6.438	-10.802
000686	東北證券	0.283	58.172	0.351	46.938	32.648	24.188	25.372	20.767	17.918	27.970
300149	量子高科	0.243	34.623	0.338	24.904	12.632	23.219	49.435	9.564	25.547	66.106
000619	海螺型材	0.486	15.065	0.554	13.204	2.200	21.366	51.793	1.167	19.166	42.203
600117	西寧特鋼	0.337	15.090	0.514	9.912	2.088	19.756	-21.377	-3.022	6.226	-1.320
601908	京運通	0.402	17.305	0.536	12.995	17.344	17.344	-42.467	17.755	17.755	-42.798
600011	華能國際	0.470	14.633	0.594	11.570	12.672	16.753	31.198	11.190	23.237	46.034
600038	哈飛股份	0.392	36.783	0.451	31.974	2.109	16.437	27.700	0.996	11.666	24.664
002261	拓維信息	0.358	24.587	0.486	18.094	0.249	15.975	-3.267	0.289	11.681	-5.994
000917	電廣傳媒	0.613	17.431	0.649	16.449	-1.650	15.865	12.540	-0.706	12.287	10.035
000088	鹽田港	0.234	18.283	0.241	17.752	0.143	15.724	2.549	3.072	10.659	-3.592
002049	同方國芯	0.578	34.805	0.781	25.753	-7.721	15.235	52.665	-9.347	10.058	46.331
000800	一汽轎車	0.249	37.294	0.482	19.282	0.000	14.838	-21.416	0.000	15.444	-1.773
600027	華電國際	0.194	21.759	0.238	17.758	0.012	14.803	16.514	-1.192	14.529	14.162
600559	老白干酒	0.884	34.675	1.159	26.452	0.738	13.594	8.363	-1.963	7.927	2.658
600533	棲霞建設	0.352	13.118	0.432	10.690	15.004	13.499	21.708	38.304	37.548	44.987
000998	隆平高科	0.605	31.829	0.798	24.114	2.441	12.826	12.483	-0.164	3.032	5.792
600259	廣晟有色	0.593	99.157	0.712	82.656	-0.823	11.901	-6.602	-0.900	10.889	12.943
000100	TCL集團	0.131	14.231	0.150	12.467	5.376	11.870	13.085	5.991	6.528	4.872
300026	紅日藥業	0.843	35.132	1.105	26.808	-0.294	11.732	12.431	0.023	9.371	14.038
000799	酒鬼酒	1.629	30.244	2.474	19.918	8.533	11.641	47.580	7.740	10.157	48.811
601012	隆基股份	0.502	12.612	0.706	8.967	13.502	11.235	25.951	8.063	6.857	16.466
600418	江淮汽車	0.478	10.008	0.574	8.322	3.533	10.569	-11.066	2.819	10.892	-17.147
002594	比亞迪	0.480	29.711	0.619	23.046	11.127	9.572	-32.369	12.424	9.943	-37.275
600098	廣州控股	0.326	20.460	0.440	15.156	0.387	9.445	2.334	3.254	19.802	19.882
002581	萬昌科技	1.123	15.900	1.519	11.755	-2.357	9.350	9.758	-1.359	6.989	9.413
600967	北方創業	0.955	19.162	1.315	13.916	3.583	9.072	5.977	5.739	16.948	13.473
600315	上海家化	1.168	36.997	1.451	29.778	-1.647	9.049	9.749	-0.288	3.823	5.617
600879	航天電子	0.241	28.151	0.289	23.479	-2.029	9.032	6.525	-2.598	11.946	1.355
000825	太鋼不銹	0.229	15.495	0.271	13.085	4.605	8.995	-17.298	12.013	32.752	-15.472
000590	紫光古漢	0.965	13.436	0.542	23.930	14.369	8.820	47.290	5.490	4.244	5.981
002004	華邦制藥	0.944	26.910	1.157	21.950	0.173	8.186	-2.796	1.914	4.071	-4.119