證監會：正研究降低印花稅事宜與事實不符

2012年08月04日 04:52
來源：證券日報作者：朱寶琛

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針對市場關心的一些問題，中國證監會昨日進行了回應。這些問題包括“停發新股是否能提振股市”、“如何看待股市投資價值”、“調整證券交易印花稅”等。

停發新股提振市場有限

最近一段時間股市低迷，有人認為股市下跌的一個原因是新股發行，建議停發新股。對此，中國證監會有關部門負責人回應稱：停發新股對提振二級市場的作用有限。隨著近幾年新股發行體制改革的持續推進，二級市場運行的態勢已經成為影響新股發行的重要因素。

據負責人介紹，今年1-7月份，首發審核213企業，其中35家被否決。首發上市的企業為122家，比去年同期減少65家，融資861億元，比去年同期減少53%。今年有29%的首發企業上市首日跌破發行價。“這說明市場約束正在對發行上市的企業數量和規模進行自主調節，這是非常積極的變化。因此，促進市場供求動態平衡必須堅定不移的繼續深化新股發行體制市場化改革，增強市場自身調節作用。”負責人說。

他同時表示，5月份以來，我國股市下跌較多。從市場了解的情況來看，投資者最為擔心的是，國際經濟金融形式依然比較嚴峻，尤其是歐洲債務危機仍有可能惡化擴散，國內經濟受轉型和周期調整的因素的影響，下行壓力較大。這些基本面因素是導致市場走弱的主要原因。

“也有投資者認為，股市下跌是發行新股造成的，希望通過停發新股來提振市場。這種措施，曾經用過，但效果并不明顯。”負責人說，比如1995年、2011年、2004年均有過停發新股的情況，但停發期間股市依然下跌。

“可見停發新股對提振二級市場的作用有限。而隨著近幾年新股發行體制改革的持續推進，二級市場運行的態勢已經成為影響新股發行的重要因素。”負責人說。

此外，他透露，在強調發揮市場自我調節功能的同時，證監會也在積極大力培養機構投資者，主動做好長期資金進入資本市場的銜接和服務工作。這些工作已經取得了積極成效。

股市長期投資價值

已較為明顯

在當前股市下跌情況下，一些投資者認為股市沒有賺錢效應，而市場的市盈率已經很低了，股息率今年來不斷提高。這種情況下，該如何看待股市的投資者價值？

對此，負責人回應稱，經過去年和今年的調整，加之上市公司回報股東意識的逐步增強，我國股市的長期投資價值已較為明顯。這從估值水平和股息回報率等方面可以看得很清楚。

在估值水平方面，縱向看，目前市盈率處于歷史低點。2012年8月2日，全部A股動態市盈率為12.72倍，低于2005年6月6日上證綜指998點時的19.01倍，也低于2008年10月28日上證綜指1665點時的13.68倍。橫向看，我國藍籌股市盈率比境外主要股市低。目前市滬深300指數的動態市盈率為10.23倍，而標準普爾500指數、日經225指數的市盈率分別為13.95倍、34.89倍。

股息率方面。我國藍籌股股息率在新興市場中算是比較高的，并已超過部分成熟市場藍籌股股息率。2011年，滬深300指數股息率為2.35%，比印度孟買SENSEX30指數股息率高0.82個百分點，比標準普爾500指數股息率高0.24個百分點，比日經225指數股息率高0.46個百分點。

“近年來，我國股市的股息率逐年上升，2011年達到1.82%，已經有相當一部分個股的股息率已超過一年期存款3%的利率。負責人說，如中國銀行、建設銀行、工商銀行2011年股息率分別為5%、4.67%和4.34%，明顯高于一年期存款利率。

“假如這三家銀行今年的分紅水平與去年相同，按現在的價格計算，其股息率將更高，分別為5.35%、5.35%和4.90%。”負責人說。同時，去年股息率超過3%的股票達123只，其市值約占全部上市公司的四分之一。

“通過這些數據，不難發現，我國股市的長期投資者價值非常明顯。”負責人說，我們應堅信我國經濟長期穩定健康發展的基本面沒有改變，堅守長期投資和價值投資。

“證監會正研究降低印花稅事宜”與事實不符

對于日前媒體刊登“中國證監會正在研究降低證券交易印花稅事宜”的報道，負責人明確表示“這與事實不符”

他同時稱，據了解，有關部門在研究證券交易印花稅的相關問題，但近期沒有推出的安排。