期指空頭仍主導多方進攻意愿趨強

2012年08月06日 01:32
來源：中國證券報作者：熊鋒

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上周股指期貨三漲兩跌，周五的大漲終究還是未能收復全周失地，主力合約周K線現四連陰。目前，期指走勢的主旋律依然是空頭主導增倉下行的偏空格局，但上周持倉迭創新高以及主力合約升水逾30點創年內新高的背后，同樣折射出多頭日趨強烈的進攻意愿和奉陪到底的決心。市場人士指出，多頭進攻日趨凌厲，并且上周五的增倉上漲暫緩了主要偏空信號，即空方主導的“增倉下行的偏不過一日的上漲尚難改變空頭占據主導的格局，就此談“止跌”或“反彈在即”仍要看多頭的后續表現。

多頭進攻意愿逐步增強

在上周期指迭創新低以及監管層釋放的利好消息之下，多頭進攻的態勢明顯更主動。

上周一、周二的期指升水迭創年內新高，一度超過30點，反映出多頭進攻的急切之心，不過，在偏空格局未改之下，偏高的升水不僅引來空頭趁勢打壓，還有被偏高的升水吸引而來的“買現貨拋期貨”的套利者。在雙重壓力之下，多頭腹背受敵。隨即，期指高升水的格局改變，幾乎再沒有明顯的正向套利機會。

上周三為8月的首個交易日，期指迎來開門紅，但是多頭日內虎頭蛇尾，并沒有將優勢維持到收盤，還結束了連續兩日創出的升水年內新高水平，并且當日期指IF1208、IF1209合約的主力凈空單創出歷史最高，說明空頭勢力依然強勁。

上周四在前日天量凈空單的陰霾之下，主力合約IF1208最低探至2337.6點，再創本輪調整的新低，并且還對應的是期指四份合約總持倉創出91402手的歷史新高，不過日內多頭進攻意愿日趨強勢。不過日總持倉創出新高的背后也折射出多頭奉陪到底的決心。

多頭不認輸的表現在上周五終于迎來了回報。期指上周五大漲，迎來了7月以來最大的當日漲幅。廣發期貨期指分析師鄭亞男指出，結合上周五中金所公布的前二十席位數據來看，主力合約多方增持1410手，空方增持563手，多方占據優勢。從日內持倉變化來看，尾盤空方的迅速離場是造成價格迅速走高的主要原因。

止跌反彈仍待時機

值得關注的是，期指四個合約總持倉上周五再度創出了歷史新高93422手，而主力合約IF1208同日也創出歷史新高66599手；實際上，期指總持倉、主力合約持倉上周已屢創新高。

不過，在期指上周五大漲的背景之下，期指持倉依然迭創新高，確實透露出一定的偏多的樂觀信號，而在期指市場上，就傳統量價關系而言，增倉代表市場量能及趨勢的認同，減倉則反之。但是，自6月18日本輪下跌以來，同樣的增倉上行格局曾在6月27日與7月23日例外，不過樂觀的信號未能延續，空方繼續占據主導。

但是，此次期指多頭過于急切的進攻心情，是否能扭轉目前期指的頹勢呢？市場人士認為，目前最大的看空原因即空頭主導的增倉下行的大的趨勢尚未改變，這從總持倉、主力合約持倉的22日移動平均線上得以體現，目前期指能否扭轉下跌格局仍待觀察。

不少市場人士認為期指近日或有短線的反彈表現。上海中期分析師陶勤英認為，由于目前悲觀情緒濃重，市場往往對利空因素的敏感度要遠遠高于利多因素，因此在這種背景下，股指要出現大的反彈行情還需要更多的利好刺激。不過，她也指出，因為一旦本周經濟數據有較好表現、8月降準日趨強烈預期之下，再結合技術分析，上周五上漲之后，期指重新站上了5日均線，現貨指數收于10日均線之上，“期指短期的走勢或有反彈行情出現”。