多家醫藥白酒公司業績穩健瀘州老窖凈利增長超40%

2012年08月09日 01:28
來源：中國證券報－中證網作者：張怡

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8月9日，多個行業龍頭公司發布半年報。其中，白酒、醫藥行業多公司由于產銷兩旺保持較快的發展速度，現金流量充沛；而水泥、地產行業公司上半年業績出現下滑，但在經濟形勢逐步企穩的背景下，下半年也面臨一定機遇。

白酒醫藥增長穩健

酒業龍頭瀘州老窖(000568)上半年實現營業總收入51.93億元，同比增長45.67%；實現凈利潤20.09億元，同比增長42.44%；基本每股收益1.437元。公司表示，營業收入及利潤均同比增長40%以上，主要原因是1573限量的同時，中高檔產品及低端產品銷量大幅上升。另外值得注意的是，公司的經營活動產生的現金流量凈額較去年同期增長161.95%，公司表示，這主要由于銷量增長，銷售貨款回籠良好所致。

另外，醫藥行業多家公司上半年業績實現較快增長。

華潤三九(000999)1-6月實現營業總收入33.05億元，同比增長23.91%；實現凈利潤5.16億元，同比增長26.85%。公司表示，業績增長主要系制藥業務營業收入增長所致，其中處方藥業務增速較快。天士力(600535)今年上半年經營業績穩步增長，實現營業總收入41.73億元，同比增長39.41%；實現凈利潤4.04億元，同比增長12.08%；其中扣除非經常性損益后的凈利潤同比增幅達40.07%。

天士力表示，由于公司銷售規模擴大，營業收入及歸屬于母公司的凈利潤均隨之增長。同時，公司經營活動產生的現金流量凈額較上年同期增長206.56%，主要系報告期內公司銷售回款金額高于去年同期所致。

水泥行業危中有機

部分公司上半年凈利潤同比下滑，但也逐步看到了未來調整和發展的機遇。

中材國際(600970)上半年實現凈利潤4.75億元，同比下滑36.55%。公司表示，受宏觀環境及項目虧損的非常規因素影響，公司上半年主營業務發展出現一定幅度下滑，銷售收入、利潤總額、凈利潤等主要財務指標均出現負增長，生產經營面臨較大壓力。

但中材國際對水泥行業未來走向有較為積極的預期。公司預計，隨著CPI及GDP的雙回落，國內財政支出和銀行信貸大幅度增加，以及基建投資力度、落后水泥產能淘汰力度的加大，水泥行業需求預計將逐漸好轉，現有在建項目進度會進一步加快；而盡管歐洲經濟的不確定性加劇了全球經濟復蘇的曲折復雜性，全球水泥工程市場整體性好轉尚缺乏支撐，但局部市場漸趨活躍的態勢較為明顯。因此，隨著生效項目進入常態化運轉及虧損項目的清理完成，預計公司全年收入和盈利水平將明顯好于中期。

此外，水泥行業當前的整合也是并購的好機會。中材國際表示，經濟環境發生重大變化時，往往也是行業力量重構之時，水泥行業競爭格局的變化，有利于水泥工程市場的發展；受全球金融危機持續影響，國際資產價格、要素材料價格、服務費用價格都出現了一定下滑，為公司開展并購活動及提升項目盈利水平創造了有利條件。

北辰實業(601588)上半年實現凈利潤2.92億元，同比下滑10.32%。公司積極開拓內陸市場。數據顯示，盡管公司在北京地區的營業收入為14.51億元，同比下滑40.78%；但新增的在長沙地區業務的營業收入達到12.07億元。

同時，公司投資物業對凈利潤的貢獻大幅提升。數據顯示，公司投資物業(含酒店)利潤占三大板塊利潤比例為50%，同比上升21個百分點。公司表示，投資物業(含酒店)板塊新項目快速上升，帶動整個板塊經營業績高速發展，利潤總額同期大幅上漲56.13%。