中報威武 銀行股應(yīng)聲雄起

2012年08月11日 13:21
來源：長江商報 作者：何燕

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長江商報消息 近幾日，銀行股一改之前頹勢，開始奮起護(hù)盤，讓盤面好看的同時還讓股民對后市有了期待。

作為藍(lán)籌股里的主力軍之一，中國的銀行股卻多年來表現(xiàn)不佳，成為很多股民的傷心地。面對銀行利潤和股票表現(xiàn)之間的巨大反差，一些投資者有點看不下去了。

浦發(fā)、興業(yè)等幾家銀行的股價更是跌到了每股凈資產(chǎn)的下方。面對這一局面，一些投資者坐不住了。8月初，五家私募公司同時發(fā)函浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、交通銀行等，建議這幾家已經(jīng)破凈的銀行回購股票提振股價。私募公司也發(fā)動一些持股較多的散戶聯(lián)名參與。

昨日，興業(yè)銀行、華夏銀行率先公布半年報，報告顯示興業(yè)銀行凈利潤同比增長39.81%，華夏銀行凈利潤增長42.36%，銀行股再度應(yīng)聲而起。

銀行股會不會借中報之勢，讓自己和大盤都走出泥濘？

中報超預(yù)期

昨日，央行公布2012年7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。7月人民幣貸款增加5401億元，同比多增485億。同日，興業(yè)銀行、華夏銀行公布半年報，興業(yè)銀行凈利同比增39.81%，華夏銀行凈利同比增42.36%，遠(yuǎn)超此前市場預(yù)期。這讓銀行股昨日大面積飄紅，成為護(hù)盤主力。

盤面上看，招商銀行與工商銀行漲幅超過0.8%，交通銀行、浦發(fā)銀行以及民生銀行漲幅超過0.5%，興業(yè)銀行與華夏銀行兩股高開低走，不過最終以紅盤報收。

對于銀行板塊的上漲，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即將公布的半年報是銀行股小幅反彈的重要理由。然而，為遏制國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下滑，央行上半年連續(xù)調(diào)整金融貨幣政策，使得業(yè)內(nèi)人士對銀行業(yè)績增速產(chǎn)生擔(dān)憂。

央行報告顯示，受下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率并調(diào)整存貸款利率浮動區(qū)間等因素影響，金融機構(gòu)對非金融企業(yè)及其他部門貸款利率總體下行。正是考慮到這一重要因素，部分券商預(yù)測，16家上市銀行半年報凈利潤增速平均在17%左右，這一預(yù)期增速是去年同期的一半。

然而，即便是業(yè)績增速有所下滑，但17%的行業(yè)凈利潤平均增速仍然比較優(yōu)秀。同時，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，上市銀行業(yè)績分化也將愈發(fā)明顯。工、農(nóng)、中、建、交五大行增速放緩已成定局，除了交行和農(nóng)行將保持20%以上的增速外，個別銀行增速可能會放緩至10%左右；相反，股份制銀行盈利能力雖然有所弱化，但仍保持了20%-30%左右的平均增速，個別銀行將保持40%的增速。

對于銀行股近期的表現(xiàn)，華泰證券預(yù)計，在中報公布前后，后市對銀行股的擔(dān)憂情緒將有所緩釋，會給銀行股帶來小幅上漲機會，但近期銀行板塊仍缺乏大幅上漲的動力。

板塊被低估

華泰證券認(rèn)為，興業(yè)銀行、華夏銀行中報出爐，上半年凈利潤增速分別為39%和42%，業(yè)績超預(yù)期，帶動銀行股聯(lián)動上漲。不過，鑒于銀行下半年業(yè)績增長難以為繼，估計上下空間都不大。

國元證券投資顧問謝耘超則認(rèn)為，“銀行股的估值非常便宜，低得有點離譜。這體現(xiàn)了市場給予銀行股非常非常差的預(yù)期，很多機構(gòu)擔(dān)心的是銀行壞賬的集中爆發(fā)。我的觀點很明確：銀行股被低估了！”

他認(rèn)為我國的銀行體系與外國的不同，承載著更多的責(zé)任，“國外的融資渠道以發(fā)行債券為主，而我國以投放信貸為主，這就需要我們的銀行具有非常穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)。從前段時間央行做的銀行業(yè)壓力測試來看，也沒有太大的問題。由于這些因素和金融管制賦予的特權(quán)，中國銀行業(yè)是少數(shù)具有“定價權(quán)”的行業(yè)，銀行‘很牛很暴力’，跨行取款——收費，異地匯款——收費，就連國外游開資產(chǎn)證明——也要收費。作為儲戶雖然會不爽，但作為投資者，這樣的公司就是值得投資的好公司。應(yīng)該說銀行依賴房地產(chǎn)的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于房地產(chǎn)依賴銀行的程度。總之，銀行股的前景沒有太大的風(fēng)險，目前的分歧造成的低估值帶來投資性機會。

此外，中金昨日發(fā)布公告稱，華夏銀行業(yè)績進(jìn)入釋放期，為A股首選銀行股。

報告稱，華夏銀行資產(chǎn)質(zhì)量趨勢優(yōu)于同業(yè)，撥備如期進(jìn)入釋放期。二季度不良貸款環(huán)比下降0.5%，加上核銷后不良余額較年初增長5.6%，研報估計這是股份制銀行中的最佳表現(xiàn)。逾期貸款較年初上升30.7%，與行業(yè)趨勢基本一致。研報判斷下半年華夏銀行的不良貸款將跟隨行業(yè)趨勢溫和上升，但是上升幅度將小于同業(yè)。鑒于資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，長期為市場所期待的撥備釋放終于開始兌現(xiàn)，二季度信用成本降至0.56%的正常水平，撥貸比小幅上升至2.84%的股份制銀行最高水平。本報記者 何燕

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