“淡醬油”助力加加食品上半年增收

2012年08月17日 01:38
來源：中國證券報作者：李清理

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“今年以來，我們不斷優化產品結構，在產能不足的情況下，重點拓展以淡醬油為主的高端醬油品類份額，從而擴大了公司高毛利產品的銷售比重。成為支撐公司上半年業績成長的最大亮點之一。”面對公司剛剛發布中報中披露的上半年凈利潤同比增長32.38%的不俗業績，加加食品(002650)董事長楊振對中國證券報記者表示。

加加食品半年報顯示，今年上半年公司醬油營業收入為3.94億元，與去年同期幾近持平，但毛利率卻上升至35.10%，相比去年同期增加2個百分點，主要得益于毛利率更高的淡醬油銷售比重的擴大，目前這一比重在50%左右。

據了解，淡醬油俗稱生抽。目前我國內地主要消費濃醬油，人均消費量不足1公斤/年，而廣東和日韓等地由于以淡醬油消費為主，分別達到6公斤/年和8-10公斤/年，這意味著我國淡醬油市場空間巨大，也是加加食品堅持淡醬油戰略的理由。

加加食品以品類創新能力見長，其淡醬油的主打品種叫面條鮮，定位于吃面條人群專用淡醬油，且用于烹飪也是很好的調味品。“今年，我們預計面條鮮醬油銷售可過億。”楊振表示。面條鮮醬油是加加食品自主研發的淡醬油新品類，作為加加食品淡醬油的主力產品，毛利率比普通醬油高出20%左右。自推廣上市以來，實現70%以上的年均增速。

長城證券分析師王萍認為，加加食品目前主要是受限于產能不足。她認為，加加食品20萬噸優質醬油募投項目和1萬噸純壓榨茶油募投項目，分別預計2013年7月投產。如果按照加加食品目前銷售的高端醬油均價0.8萬/噸和高端茶油均價18萬元/噸測算，募投項目理論上將為加加食品帶來34億元的銷售收入，且毛利率均在40%以上。