上市銀行中報(bào)：業(yè)績(jī)?nèi)造n麗 不良貸款擔(dān)憂升溫

2012年08月17日 18:56
來(lái)源：信息早報(bào)

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張斌

本周浦發(fā)銀行、平安銀行等開(kāi)始公布半年度報(bào)告，8月15日(周三)銀監(jiān)會(huì)也公布了二季度商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)的數(shù)據(jù)。由于銀行業(yè)績(jī)與宏觀經(jīng)濟(jì)整體狀況聯(lián)系密切，同時(shí)銀行股在指數(shù)中的權(quán)重較大，因此這些數(shù)據(jù)受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

從銀行業(yè)績(jī)來(lái)看，華夏銀行上半年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)60.75億元，同比增長(zhǎng)42.36%；興業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)171.85億元，同比增長(zhǎng)40.26%；浦發(fā)銀行上半年實(shí)現(xiàn)歸屬股東凈利潤(rùn)171.93 億元，同比增長(zhǎng)33%，平安銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)68.70億元，同比增長(zhǎng)45.20%。

在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，銀行的不良貸款余額上升，引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂。6月末，平安銀行不良貸款余額為49.71億元，較11年末增加16.77億元；不良率0.73%，較11年末上升0.20%。期內(nèi)核銷(xiāo)不良3.87億元； 浦發(fā)銀行后三類(lèi)不良貸款余額為76.88億元，較年初增加18.6億元；不良貸款率為0.53%，較年初上升0.09個(gè)百分點(diǎn)。

銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)也顯示出銀行業(yè)整體的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)正在上升。截至今年6月末，我國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)127萬(wàn)億元，盡管其不良貸款率保持在0.9%，但不良貸款余額卻升至4564億元，比年初增加了267億元。據(jù)報(bào)道，商業(yè)銀行不良貸款2011年第三季度末為4078億元，今年第一季度末升至4382億元，二季度末繼續(xù)升至4564億元。

知名投資人士揚(yáng)韜以浦發(fā)銀行為例分析了銀行股的中期業(yè)績(jī)。

揚(yáng)韜在其微博上評(píng)論認(rèn)為，浦發(fā)銀行每股收益0.92元，當(dāng)前價(jià)格不到8元，投資價(jià)值十足。不過(guò)，它的不良貸款比年初大增18億元，而貸款減值準(zhǔn)備從500%下降到414%。換言之，不良貸款增加18億，撥備只增加17億，而如果按照以前的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該增加85億，然公司上半年利潤(rùn)只有170億而已。如果按照原來(lái)的500%的撥備覆蓋率計(jì)提壞賬，中期撥備應(yīng)該增加90億元。實(shí)際只增加了17億，則由此增加利潤(rùn)73億元。而中期凈利潤(rùn)是170億，其中二季度93億元。由此推算，如果嚴(yán)格撥備的話，它二季度的利潤(rùn)可能只有20億元，每股收益0.11元。這么算，7元多的價(jià)格就不便宜了。

也有研究機(jī)構(gòu)指出，撥貸比(指撥備占總貸款的比率)較低的銀行，如平安銀行(撥貸比1.91%)撥備覆蓋水平低于同業(yè)，存在后續(xù)撥備計(jì)提壓力；而撥貸比較高的銀行，如華夏銀行(撥貸比2.66%)，還存在以撥備反哺利潤(rùn)的空間，未來(lái)業(yè)績(jī)較有保障。

揚(yáng)韜認(rèn)為，從浦發(fā)銀行改變半年報(bào)后的表現(xiàn)來(lái)看，要當(dāng)心銀行股把大盤(pán)帶下一個(gè)臺(tái)階。 而國(guó)泰君安的銀行業(yè)研究小組卻認(rèn)為，下半年銀行股存在“晚稻行情”，將由兩次糾偏性機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)，第一次由銀行中報(bào)業(yè)績(jī)確定性正增長(zhǎng)(17%)驅(qū)動(dòng)，目前正在進(jìn)行；第二次由經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升驅(qū)動(dòng)，可能發(fā)生在三季度末四季度初。

銀行股究竟會(huì)再下臺(tái)階，還是會(huì)發(fā)動(dòng)“晚稻行情”，恐怕還要看工農(nóng)中建四大行的半年報(bào)業(yè)績(jī)和不良貸款情況究竟如何，才能見(jiàn)分曉。

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