A股連遭“渾水式”黑手 轉(zhuǎn)融通熱身預(yù)示做空大幕拉開(kāi)

2012年08月18日 04:26
來(lái)源：天府早報(bào) 作者：燕慶

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在滬指弱勢(shì)倒逼2100點(diǎn)大關(guān)之際，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的臨近讓A股的做空力量漸漸浮出水面。

繼上周五“農(nóng)藥門(mén)”的烏龍鬧劇引發(fā)張?jiān)暴跌后，一則巨虧傳言在本周一重創(chuàng)中信證券。不僅如此，與京東、國(guó)美大打價(jià)格戰(zhàn)的蘇寧電器也遭融券大舉賣(mài)空。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，罕見(jiàn)的黑天鵝開(kāi)始頻頻出現(xiàn)或與開(kāi)啟做空大門(mén)的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)呼之欲出有關(guān)。有媒體報(bào)道稱，轉(zhuǎn)融通機(jī)制最快將于9月前推出，11家券商將獲轉(zhuǎn)融通首批試點(diǎn)資格。

A股頻遭烏龍 黑天鵝頻現(xiàn)或并非偶然

2011年3月以來(lái)，赴美上市的“中國(guó)概念股”如同被推倒的多米諾骨牌一樣，在市場(chǎng)質(zhì)疑、股價(jià)狂瀉、美國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查的過(guò)程中，最終多只股票退出主板交易。而這種做空手法被業(yè)界稱為“渾水式”做空手即通過(guò)各種利空做空公司來(lái)獲利。這種手法是近年來(lái)國(guó)際資本獵殺中國(guó)概念股的慣用伎倆，而此種伎倆，已經(jīng)開(kāi)始成為做空A股上市公司的手段。

上周五，因微博爆出農(nóng)藥殘留問(wèn)題，總市值超過(guò)400億元的張?jiān)暴跌9.83%，市值一日蒸發(fā)近30億元。為此，張?jiān)＞o急召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，邀請(qǐng)多家權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)所謂的“農(nóng)藥殘留問(wèn)題，進(jìn)行澄清。在澄清會(huì)上，張?jiān)？偨?jīng)理周洪江認(rèn)為此事后面有力量在推動(dòng)。

而從深交所公布的融資融券數(shù)據(jù)來(lái)看，“做空”論似乎站得住腳。進(jìn)入8月以來(lái)，張?jiān)的融資余量持續(xù)放大。至“農(nóng)藥門(mén)”事件襲擊之前的8月9日，該股融券余量已經(jīng)從月初的5.75萬(wàn)股驟增至6.82萬(wàn)股。而在“農(nóng)藥門(mén)”事件曝光當(dāng)日，張?jiān)的融券余量達(dá)到8.55萬(wàn)股，同時(shí)當(dāng)日的融券賣(mài)出量達(dá)到5.34萬(wàn)股。

僅隔一個(gè)周末，本周一如出一轍的手法再度上演。市場(chǎng)傳言中信證券海外投資巨虧29億，引發(fā)當(dāng)日中信證券股價(jià)暴跌9.10%，中信證券當(dāng)日市值蒸發(fā)超過(guò)百億元。針對(duì)市場(chǎng)種種傳言，中信證券董事會(huì)秘書(shū)鄭京當(dāng)日同樣緊急辟謠。

不僅如此，與京東、國(guó)美大打價(jià)格戰(zhàn)的蘇寧電器也遭融券大舉賣(mài)空。由于京東商城針對(duì)蘇寧發(fā)動(dòng)新一輪“價(jià)格戰(zhàn)的以及公司計(jì)劃發(fā)行債券融資80億元的利空打擊，8月14日蘇寧電器大跌超過(guò)7%。值得注意的是，進(jìn)入8月以來(lái)，蘇寧電器融券余量從最初的87.36萬(wàn)股持續(xù)大幅增長(zhǎng)至274.8萬(wàn)股的高位。

轉(zhuǎn)融通機(jī)制 或在9月前啟動(dòng)試點(diǎn)

“盡管張?jiān)、中信證券的暴跌還算不上真正意義上的做空，但這不排除是轉(zhuǎn)融通預(yù)演的可能。”一位不愿透露姓名的成都本土私募人士認(rèn)為，從做空的手法來(lái)看，不排除是有機(jī)構(gòu)在試水做空模式的可能，甚至不排除今后類似的情形經(jīng)常出現(xiàn)的可能。

讓業(yè)界大佬格外關(guān)注的“轉(zhuǎn)融通”，即指證券金融公司向基金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)借入證券、籌得資金后，再轉(zhuǎn)借給證券公司，為證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券來(lái)源。

據(jù)招商證券金融行業(yè)首席分析師羅毅透露，目前證金公司的轉(zhuǎn)融通聯(lián)網(wǎng)測(cè)試已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)9月之前轉(zhuǎn)融通機(jī)制將正式開(kāi)啟試點(diǎn)。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在該機(jī)制推出前，監(jiān)管層和券商需要完成兩項(xiàng)工作，即對(duì)相關(guān)管理辦法和交易細(xì)則進(jìn)行最后的征求意見(jiàn)，以及做好轉(zhuǎn)融通推出前的通關(guān)測(cè)試。其中，前一項(xiàng)工作已在上周末完成，后一項(xiàng)工作正在如火如荼地進(jìn)行之中。

轉(zhuǎn)融通叩開(kāi)做空大門(mén) 市場(chǎng)游戲規(guī)則將發(fā)生變化

“如果說(shuō)融資融券標(biāo)志著A股市場(chǎng)進(jìn)入雙向交易時(shí)代，那么轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)標(biāo)志著市場(chǎng)游戲規(guī)則將發(fā)生變化，A股將就此真正叩開(kāi)做空大門(mén)。”聯(lián)訊證券成都營(yíng)業(yè)部分析師表示，盡管2010年起航的融資融券業(yè)務(wù)用了兩年多的時(shí)間實(shí)現(xiàn)了從“萬(wàn)”向交億”級(jí)的跨越，但相比成熟的海外市場(chǎng)仍處于剛剛起步階段。“由于目前證券公司只能將自有的資金或股票出借給客戶，因此證券公司受制于自有資金及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管要求的限制，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模有限。不過(guò)，一旦轉(zhuǎn)融通起航，意味著今后可供融券的股票數(shù)量將成倍增長(zhǎng)，覆蓋的行業(yè)將更多”。“如果轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)如期起航，投資者必須要盡快適應(yīng)新的市場(chǎng)規(guī)則。華泰證券分析師任勁表示，一旦個(gè)股觸發(fā)黑天鵝事件，不排除將以一步到位的方式完成價(jià)值重估。例如此前雙匯發(fā)展的“瘦肉精”事件，在融券量大幅增加的情況下，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖的情況將輕易瓦解。“因此證隨著未來(lái)轉(zhuǎn)融通推出，普通投資者在選股上應(yīng)該重點(diǎn)留意發(fā)展穩(wěn)健的績(jī)優(yōu)股”

天府早報(bào)記者燕慶

近期A股遭黑手事件一覽

8月10日因爆出農(nóng)藥殘留問(wèn)題，張?jiān)暴跌9.83%，市值一日蒸發(fā)近30億

8月13日傳言中信證券海外投資巨虧29億，當(dāng)日暴跌9.10%，市值蒸發(fā)超過(guò)百億元

8月14日 由于 “價(jià)格戰(zhàn)”以及公司計(jì)劃發(fā)行債券融資80億元的利空打擊，蘇寧電器當(dāng)日大跌超過(guò)7%

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