保利地產中期凈利首次下降10．16％

2012年08月23日 06:01
來源：金融投資報作者：梅婧

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昨日晚間，“招保萬金”中的保利地產(600048)發布了2012年半年度報告。

報告期內，公司實現主營業務收入201.83億元，同比增長32.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤25.10億元，同比減少10.16%。這是保利地產自2006年以來中期凈利首次下降。

上市后半年凈利首次下滑

據悉，自上市以來，2006年至2011年保利地產中期凈利潤都保持增長態勢，其中，2011年中期凈利潤更是同比增長71.74%。然而，今年上半年，保利地產中期凈利首次出現下降，降幅達10.16%。對此，公司稱“主要系由于報告期內結轉利潤較多的成都保利中心、南京保利紫晶山、廣州保利V座等項目的合作方權益占比較高。”公告顯示，上述三個項目中，保利所占權益均為51%。

半年報還顯示，報告期內，公司實現簽約銷售金額502.96億元，實現簽約銷售面積437.83萬平方米，同比分別增長27.47%和28.43%，銷售簽約均價11488元/平方米，基本保持穩定。其中6月份單月實現簽約銷售額155.15億元，刷新了公司單月銷售記錄。報告期內，公司的市場占有率較2011年底大幅提升0.92個百分點，達到2.16%。

從報告可以看出，公司現金流情況得到明顯改善。據悉，2011年保利地產因擴張過快導致資金緊張負債高懸，經營現金流也連續三年為負，資產負債率高達78.43%。今年上半年，公司現金流情況有所改變，經營活動產生的現金流量凈額為16.15億元，同比增長119.55%，主要原因是“土地支出減少”。每股經營活動產生的現金流量凈額則為0.2263元。

從負債方面看，上半年公司負債總額為1727億元，負債率為79.65%，仍維持較高水平。其中預收款項835億元，扣除預收款項后，其他負債占總資產的比例為41.14%。對此，保利地產稱“公司負債結構合理，有息負債僅占公司負債總額的44.12%，財務狀況穩健。

另外，上半年公司共完成項目直接投資245億元，新增貸款211億元，凈增貸款80億元，實現銷售回籠320億元，期末資金余額達252億元。

標桿房企凈利潤全線下滑

公司稱，今年上半年房地產市場成交回暖，是信貸支持下剛性需求逐漸釋放的結果，行業并未明顯復蘇，也不具備出現反轉的條件。國家對房地產行業進行調控的決心沒有動搖，限購、限貸等基本調控政策不會放松。但在維持房地產行業現有調控成果及保持市場基本穩定的情況下，預計支持首次置業者購房需求的政策微調仍將陸續出現，市場有機會出現窗口期，下半年以“滿足剛性需求為主的普通住宅熱銷”為特點的市場回暖仍將持續。

對于未來公司經營業績的走勢，保利地產表示，公司目前的土地儲備基本可保障未來2-3年的發展需求，但土地儲備的區域及結構分布不夠合理，北京、上海等重點城市以及中心區域的儲備嚴重不足。將關注城中村改造帶來的機會，并尋求一級開發、合作開發以及收購兼并等項目獲取途徑，補充優質土地資源。公司稱，受國家宏觀調控及房地產企業資本市場股權融資暫停的影響，公司資本不足制約發展。未來將與金融機構加大項目層面合作，拓展房地產基金等多元化融資渠道。

截止昨日，“招保萬金”四大標桿房企半年報全部出爐。從中可以看出，在房地產調控高壓不變的大背景下，地產商企望通過“以價換量”度過寒冬，在營業收入大漲的同時，凈利潤卻全線下滑，或反映地產行業暴利時代將一去不回。相關統計顯示，“招保萬金”上半年營業收入總額超過674億元，同比去年的484億元大幅增長近40%；但凈利潤只比去年同期增長不足2億元，達到79.12億元，增幅只有2%。四家企業的凈利潤率也從去年的15.9%跌至今年的11.7%，下降4.2個百分點。

對此，保利地產在半年報中表示，在房價下行，人工、建安等成本費用不斷上漲的情況下，房地產企業的利潤空間將受到一定影響。