上交所積極推動(dòng)取消紅利稅 并非強(qiáng)制公司分紅

2012年08月23日 07:45
來源：深圳商報(bào) 作者：鐘國(guó)斌

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【深圳商報(bào)訊】(記者 鐘國(guó)斌)上交所公司監(jiān)管二部負(fù)責(zé)人林勇峰昨日在上交所官方微博上表示，取消現(xiàn)金紅利稅，將有助于提高上市公司的現(xiàn)金分紅意愿。據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)正在積極協(xié)調(diào)相關(guān)部門，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金分紅有關(guān)政策的研究，為上市公司現(xiàn)金分紅創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。上交所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀也表示，上交所將充分收集和研究有關(guān)免除紅利稅的意見和建議，轉(zhuǎn)交給有關(guān)部門，努力推動(dòng)紅利稅改革。

林勇峰強(qiáng)調(diào)指出，上市公司現(xiàn)金分紅有三大重大意義：一是培育價(jià)值投資理念，形成穩(wěn)定回報(bào)預(yù)期；二是吸引長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性；三是合理配置上市公司資金，保護(hù)投資者利益。而30%分紅派現(xiàn)比例是平均水平。

林勇峰表示，《上交所現(xiàn)金分紅指引》(下簡(jiǎn)稱《指引》)意在倡導(dǎo)現(xiàn)金分紅的最佳行為規(guī)范，并非強(qiáng)制公司分紅。在新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)環(huán)境下，我國(guó)上市公司的現(xiàn)金分紅存在著一系列突出問題。《指引》主導(dǎo)思路是通過制定一些外在的約束和鼓勵(lì)性措施，引導(dǎo)、鼓勵(lì)和支持上市公司作出有利于股東利益的現(xiàn)金分紅決策，形成對(duì)股東現(xiàn)金回報(bào)的文化。

胡汝銀表示，由于目前市場(chǎng)上供求失衡，對(duì)高送轉(zhuǎn)進(jìn)行過度炒作，導(dǎo)致這類股票價(jià)格泡沫較大，長(zhǎng)期來看，這種零和博弈游戲既導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格失真和市場(chǎng)功能失調(diào)，也會(huì)導(dǎo)致投資者整體的損失。通過現(xiàn)金分紅，投資者能夠獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金回報(bào)，同時(shí)會(huì)迫使上市公司努力穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造更多的自由現(xiàn)金流。通過現(xiàn)金分紅和真實(shí)現(xiàn)金流的流出，可以降低上市公司業(yè)績(jī)?cè)旒俚目赡埽岣呱鲜泄矩?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

針對(duì)網(wǎng)友“分紅后要除權(quán)，跟沒分有什么實(shí)質(zhì)區(qū)別”時(shí)，胡汝銀表示，現(xiàn)金分紅時(shí)，上市公司要拿出真金白銀，投資者得到了真金白銀，有了真實(shí)的投資回報(bào)。因此，現(xiàn)金分紅一方面可以抑制公司業(yè)績(jī)?cè)旒伲龠M(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰；另一方面可使投資者關(guān)注上市公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和內(nèi)在質(zhì)量，遠(yuǎn)離炒作和投機(jī)，便利長(zhǎng)期投資。

針對(duì)網(wǎng)友提出的分紅計(jì)量與會(huì)計(jì)法規(guī)矛盾的質(zhì)疑， 林勇峰表示，《指引》中的比例以合并財(cái)務(wù)報(bào)表中當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)，只是用來衡量上市公司的分紅水平，并不意味著上市公司現(xiàn)金分紅時(shí)必須以當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)，兩者并不矛盾。

在回答網(wǎng)民關(guān)于“散戶虧錢的主要原因并不與分紅有直接關(guān)系，其主因應(yīng)該是A股市場(chǎng)成長(zhǎng)性好的公司太少。而包裝上市的公司太多，造假賬和虛假宣傳的太多”的提問時(shí)，上交所公司監(jiān)管二部負(fù)責(zé)人林勇峰表示，少數(shù)上市公司可能通過夸大或虛構(gòu)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)來欺騙投資者。然而，發(fā)放給投資者的現(xiàn)金股利卻沒有辦法造假。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金分紅上的巨大反差，為市場(chǎng)有關(guān)各方揭露“銀廣夏”、“藍(lán)田股份”和虛北生藥業(yè)”等財(cái)務(wù)舞弊事件提供了線索。

上交所副總經(jīng)理徐明在回答網(wǎng)友對(duì)上交所定位的問題時(shí)表示，上交所堅(jiān)持“自主、中立、服務(wù)、自律、競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范、透明、擔(dān)責(zé)”的原則和思路，在發(fā)展多層次藍(lán)籌股市場(chǎng)的基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)展債券、財(cái)富管理和衍生品市場(chǎng)，努力實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)法制化、市場(chǎng)化、公開化、國(guó)際化。

上交所最后表示，《指引》意在鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)實(shí)施現(xiàn)金分紅，不是強(qiáng)制分紅。通過提高分紅的透明度，強(qiáng)化對(duì)上市公司的社會(huì)監(jiān)督，促進(jìn)上市公司更有效率地運(yùn)作，為股東創(chuàng)造更多的價(jià)值。

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