中報披露期高管扎堆辭職逾七成發生在績差公司

2012年08月23日 07:57
來源：信息時報作者：徐嵐

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□本版撰文信息時報記者徐嵐

A股市場又現高管離職潮。本月以來共有95家公司發布100則高管辭職公告，日均6位高管離職。極端者如猛獅科技，董事會成員在短短一個半月時間里九去其四。

高管為何會在中報披露期扎堆辭職？記者發現，高管辭職似乎與公司業績呈現很大的相關度，8月以來七成以上的高管辭職行為，都發生在中報績差公司中。在年初的高管辭職潮過后，上市公司重要股東減持在此后的2、3月間進入了小高潮；在創業板下半年大面積的限售股解禁之下，如今這波更甚于當時的離職潮，是否又是為套現埋下伏筆？或許正是目前投資者迫切需要關注的問題。

兩月不到

董事會成員走了一半

還留在A股市場的投資者，應該不會忘記猛獅科技這只股票，在今年6到7月那波慘淡的下跌行情中，猛獅科技這只新股卻像打了“雞血”一樣，走出了讓所有投資者目瞪口呆的行情。從6月12日上市時的發行價22元到8月9日的區間最高價44元，猛獅科技整整把股價翻了個番，成為一支名副其實的“妖股”。曾有股民在股吧中戲稱，“猛獅一出，誰與爭鋒”。

讓人始料未及的是，這家公司的高管似乎并不像投資者那樣對這只“猛獅”寄予厚望。7月6日，上市不到1個月時間，公司董事、副總經理陳樂強的書面辭職申請報告，就拉開了猛獅科技高管“搶戲”的序幕。雖然資料顯示，陳樂強未持有猛獅科技股權，但他從2001年起就擔任公司副總經理，后擔任董事兼副總經理，算得上公司“元老級”人物。到了7月27日，董事林偉坡及杜湘偉又因“個人原因”申請辭職，而這次離職的兩位董事更是位居公司前五大股東之列。林偉坡是猛獅科技第三大股東?嗟霄聞勺さ畝攏浣映鐘忻褪萍?8.65萬股；而杜湘偉作為猛獅科技第四大股東，持有165萬股，持股比例3.11%。這幕辭職戲碼到此還沒有結束，8月18日，猛獅科技再度發出公告，公司獨立董事謝文麗提出辭職，不過由于辭職后獨立董事人數不符合“上市公司董事會成員中應當至少包括一名會計專業人士”的規定，因此謝將履職至新獨董到任。至此，在猛獅科技上市短短兩個月時間里，九名董事會成員中跑了四位，將近一半選擇了離場。

在股價勇攀高峰之際，猛獅科技高管不斷“跑路”的行為未免讓人摸不著頭腦。不過若是看看如今A股上市公司的整體“盛況”，你會發現這其實并不算太稀奇。在上周五，西南證券的董事長、副董事長也雙雙宣布辭職。而記者統計8月以來A股上市公司公告后發現，截至目前，已有95家公司發布整整100則高管辭職公告，平均每個交易日就有超過6個高管“撂擔子”不干。這個頻率在最近兩個交易日又有所提高，本周二、本周三日均有7位高管“跑路”的值得一提的是，近日辭職的高管可并非什么“蝦兵蟹將”，以最近兩個交易日離職的14位高管為例，其中就包括2個董事長、3個總經理或副總經理、3個董秘以及2個財務總監，無一不是公司的重量級人物。

逾七成高管辭職發生在績差公司

雖然對于高管辭職的原因，相關上市公司在公告中均解釋為由于“工作原因”“個人原因”“身體原因”，但這些過于含糊的解釋往往很難讓投資者信服。

記者發現，高管辭職似乎與公司業績呈現很高的相關度。以董事長和副董事長剛剛宣布辭職的西南證券為例，本周二公司發布半年度報告，上半年實現營業收入7.05億元，同比下降14.1%；實現凈利潤2.82億元，同比下滑15.72%，每股收益僅0.12元。報告期內，除了自營業務有所增長之外，公司經紀業務同比下滑19%，投行業務同比下滑64%，資產管理業務也同比下滑6%。在連續兩個月出現經營虧損之后，公司7月業績又在19家上市券商中繼續墊底，有市場評論稱，西南證券或許已走到了上市以來最危難的時刻。

而據記者粗略統計上述95家公司的中報或業績快報后發現，8月以來七成以上的高管辭職都發生在績差公司中。萊茵生物總經理辭職，公司預計今年上半年凈利潤將虧損1500萬至1900萬元；東山精密副總經理、董秘辭職，業績快報顯示上半年凈利潤同比將下降20%至50%。即使是如猛獅科技這類剛剛上市的公司，其中期業績也難與股價的勇猛相匹配。公司8月15日公布的半年報顯示，該公司凈利潤為2382萬元，同比微漲5.92%，遠不及此前券商機構對猛獅科技的業績預期。

券商紛紛警示中小盤股風險

“導致高管大規模離職的原因很多，從市場因素角度分析，包括行業發展預期不佳、企業經營理念轉變等；而從個人角度考慮，辭職則很可能是在為套現埋下伏筆。國海證券分析師昨日在接受記者采訪時這樣表示。

至于為什么發生在績差公司中就更正常了，該分析師反問記者，“如果你是公司高管，知道公司今年業績遠不如股價上那么好看。要是持有股份的話，難道不會在‘露餡’之前趁早落袋為安？就算是沒有股份，為了你自身的職業發展，在對公司前景不看好的情況下，難道你還想在這里守一輩子？”

事實上，記者對比高管辭職與減持數據也發現，兩者之間確實是呈正相關關系。據記者統計，在今年年初的40天時間里，總共有101家上市公司發布了高管辭職公告，其中涉及辭職人員包括董監高在內共110人，雖然力度不及8月，但也是今年頻率第二密集的區間；而記者通過同花順數據整理發現，在此后的2、3月間，上市公司重要股東減持進入了小高潮，分別有112家和137家公司的股東發生了減持行為，是此前兩個月的2倍多。

8月份的這波辭職潮中，來自中小板和創業板公司的數量要遠高于主板公司。而Wind數據同時顯示，創業板2012年下半年的解禁市值占全年解禁比重的69.5%；中小板下半年解禁比例占全年解禁比重達到81.6%；滬深主板則相對平穩。在分析人士看來，這或許正是近期高管離職潮再現的重要原因。不只一家券商在研報中表示，大面積解禁及相對的高估值，將對中小盤股構成較大的壓力。