閩燦坤B上演“縮股功”：相當于股價立漲6倍

2012年08月27日 04:22
來源：現代快報

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三周前，當閩燦坤B在踏入退市深淵的最后關頭突然宣布停牌之時，一個巨大的懸念也隨之浮出水面，公司將如何自救？上周五晚間，閩燦坤B開出自我救贖的藥方——縮股，這也讓公司在瀕臨退市的最后一刻絕處逢生，不出意外的話，閩燦坤B將成為“1元退市”新規實施后第一家擬通過縮股應對“退市深的內地公司。

□據《每日經濟新聞》

按6:1的比例縮股

8月24日，在漳州燦坤實業有限公司D1大樓3號會議室，閩燦坤B召開了上市十九年來最受關注的董事會議。會議上全票通過了《關于公司實施縮股的議案》

根據上述方案，閩燦坤B擬以現有總股本11.12億股為基數，按6:1的比例進行縮股。縮股后，閩燦坤B的總股本減少為1.85億股，每股面值仍為人民幣1元。閩燦坤B表示，在上述縮股減資及以盈余公積彌補累計虧損后，公司總資產、負債、所有者權益、凈利潤等財務指標不會因縮股而發生變化，但每股凈資產和每股收益會增加。具體來看，每股凈資產從0.41元增至2.49元，每股收益由0.0087元增至0.0522元。

閩燦坤B特別提示，公司董事會了解此次縮股方案的實施，僅僅改善了相關財務指標，尚不能改善公司經營狀況，董事會與經營層后續將在公司營運方面作出大幅改革，除了強化小家電事業出口，擴大內銷渠道外，今后將通過資產置入，達成企業多元化轉型升級的改變，以獲利、分紅、轉型升做大做強來回饋所有投資者。

相當于股價立漲6倍

閩燦坤B披露的縮股方案，被不少業內人士稱之為化解退市危機的最佳選擇。

因為公司在停牌之前的股價已經跌至0.45港元(折合人民幣約為0.37元)，遠遠低于1元面值的退市紅線，而且按照連續20個交易日股價低于1元面值就可能被勒令退市的規定，留給閩燦坤B上漲至1元人民幣以上的時間只有兩個交易日。

毫無疑問，不管閩燦坤B公布何種利好，其股價也不可能在兩個交易日內漲至面值以上，除非是不設漲跌幅限制。

而根據《交易規則》，只有首次公開發行股票上市、暫停上市后恢復上市的以及證監會或深交所認定的其他情形這三種情況，才能享受“特殊待遇”。而且就算是不設漲跌幅，也無法保證市場資金能將公司股價拉升至1元人民幣面值以上。

如果閩燦坤B成功實施6：1比例的縮股方案，那么就相當于公司的股價立刻大漲6倍，輕而易舉地超越退市紅線，退市危機自然也就迎刃而解。

縮股“避退”僅限純B股

事實上，在閩燦坤B突然停牌之后，市場各方就猜測公司可能會實施縮股，以保住上市地位。而這種方法也是深交所公開表態支持的一種方式。

就在閩燦坤B縮股計劃曝光之時，深交所再次表示，閩燦坤B推出縮股方案，將有助于公司維持上市地位。

深交所有關負責人表示，B股市場長期不活躍，而純B股公司缺乏融資功能，擴張股本只能通過送紅股或轉增等方式，股價比較低迷有客觀原因。由于純B股公司的特殊性，通過縮股方式保留上市地位的做法局限于純B股公司。對純B股公司因股價持續跌破面值面臨退市的，除縮股方式外，深交所還鼓勵公司通過大股東增持、公司回購等方式維持上市地位。另一方面，對選擇主動退市的公司，會充分考慮歷史因素并尊重公司的意愿，符合條件后安排其重新上市。

深交所有關負責人還表示，深交所將充分吸收市場各方建議，根據公司的意愿為解決B股問題提供支持和服務。

微博激辯

縮股引發業內爭議

網友“黃生的博”：跌破每股一元面值達20個交易日就退市的規定，就這么輕易被化解了，那退市制度是否形同虛設？6股縮成一股，每股凈資產有變化，面值是否也應當有變化？

網友“陳憲”：閩燦坤B為“保殼”按6:1的比例進行縮股，其每股面值仍為人民幣1元，所以實質是縮股減資。縮股會計處理上增加收入總額，因此將調增當年度應納稅所得額，對股東不利;減資，對債權人不利。同時縮股減資操作法律程序復雜，所以停牌時間漫長，市場效率下降。總之，縮股只能不得已而為之，不宜鼓勵。

網友“王冰-3”：縮股只可以幫助上市公司降低短期內“面值退市”的風險，雖然縮股后凈值有大幅度提升，但如果未來市場不振、公司基本面沒有重大突破、市場關注度得不到提升等，其面值仍然會面臨較大下行壓力，上市公司也會再次面臨退市風險。

網友“一馬當先001”：看到閩燦坤6：1縮股，是一件好事，我們希望看到更多的公司縮股。尤其像工行、建行、農行、中行及中企的大盤股票，都應該縮股。

網友“睛彩臺州”：在美國，1美元退市標準是市場化退市的最高境界，它允許上市公司通過縮股，以改善股價形象，并暫時性地規避1美元退市風險，這也是一種市場化行為的自由選擇。