靠天吃飯局面未變 自營業(yè)務(wù)成上市券商增收亮點(diǎn)

2012年08月31日 04:40
來源：上海證券報(bào) 作者：曾雯璐

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截至目前，19家上市券商半年報(bào)已陸續(xù)披露完畢。總體來看，短期內(nèi)整個(gè)行業(yè)“靠天吃飯”的局面仍未有改變，受累A股行情低迷，上市券商上半年業(yè)績普遍下滑。

值得注意的是，自營業(yè)務(wù)成為今年上半年大部分上市券商業(yè)績?cè)鲩L亮點(diǎn)，增幅100%以上的就有14家。另外融資融券業(yè)務(wù)也有較為明顯的增長。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比降低

據(jù)半年報(bào)顯示，19家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入全線下滑，同比降幅在20%至40%之間。事實(shí)上，不僅是上市券商，幾乎所有券商今年上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)均不同程度受挫。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，整個(gè)證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入同比下降33.3%。

各大上市券商均在董事會(huì)報(bào)告中指出，股市行情低迷、交投萎縮，傭金率繼續(xù)下降是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滑坡的主因。中信證券在半年報(bào)中披露，今年上半年A股成交額僅約人民幣17.68萬億元，同比下降約28.72%。證券行業(yè)平均凈傭金率跌至約0.076%，較2011年下降5%。

作為券商最主要的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)業(yè)績下滑直接拖累了券商整體盈利水平。半年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，19家上市券商上半年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入341.46億元，同比下滑7.16%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤117.6億元，同比下滑15.55%。像西部證券、國元證券、東吳證券等中小券商，凈利潤同比降幅均在30%以上。

但是隨著券商業(yè)務(wù)多元化以及眾多創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開閘，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入在券商整體收入的占比份額也有所萎縮。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，19家上市券商上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入在券商整體收入中的占比為32.99%。而2010年和2011年該項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為57.8%和43.78%，三年來呈持續(xù)下降趨勢(shì)。其中西南證券、海通證券、興業(yè)證券等券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比已降至30%左右。

同時(shí)，海通證券、廣發(fā)證券和華泰等業(yè)務(wù)線較多的大券商表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，今年上半年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.64億元、39.83億元和33.95億元，盈利能力居前。營收最少的是太平洋證券，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.09億元。

自營業(yè)務(wù)成為增收亮點(diǎn)

與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的萎縮形成鮮明對(duì)比的是，上市券商今年上半年自營業(yè)務(wù)收入普遍井噴，成為半年報(bào)中的一抹亮色。

“自營做得好主要是債市這一塊投資賺了些錢。其實(shí)以前債市的收益也還不錯(cuò)，但是今年股市低迷，債市紅火，自營這一塊就凸顯出來了?！睖弦晃蛔C券行業(yè)研究員分析說道。

半年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年共計(jì)17家上市券商自營業(yè)務(wù)出現(xiàn)增長，其中增幅100%以上的多達(dá)14家。僅太平洋證券和西部證券兩家上市券商自營業(yè)務(wù)凈收入同比下降，西部證券自營業(yè)務(wù)凈收入同比下降了55.99%。

其中增幅最大的是方正證券，上半年自營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.14億元，同比大增2579%，東北證券及華泰證券的同比增幅也分別達(dá)到798%以及734%。廣發(fā)和海通自營收入居前，分別為9.62億元和11.08億元，同比增幅分別達(dá)328.5%和45%。

另外，融資融券業(yè)務(wù)開始成為重要的利潤貢獻(xiàn)點(diǎn)。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，47家取得融資融券業(yè)務(wù)資格的券商，今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)兩融業(yè)務(wù)凈收入21.6億元。其中14家取得融資融券資格的上市券商今年上半年共計(jì)實(shí)現(xiàn)兩融收入9.92億元，占兩融業(yè)務(wù)總收入45.93%。

海通證券融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，今年上半年該項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利息收入1.95億元，同比上升156.59%。華泰、招商、廣發(fā)、光大等券商融資融券業(yè)務(wù)也均躋身前十。

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