敦煌種業成敗皆種子半年巨虧1．47億

2012年08月31日 05:02
來源：金融投資報作者：康曦

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受7月大旱引發的全球糧食危機這一消息刺激，A股市場相關農業個股走出了一波絢麗的上漲行情。但隨著業績預告的公布，不少股票開始走低。敦煌種業(600354)亦不例外。7月28日，公司預告稱預計上半年將虧損1.45億元，次日股價即暴跌9.76%，幾近跌停。

8月30日，公司正式發布半年報，稱凈利虧損高達1.47億元。昨日開盤股價便一直走低，截止收盤，下跌7.52%，報收7.13元。業內人士指出，公司種子產業受多重因素影響，銷量已經出現大幅下滑，下半年公司業績或難有起色。

種子賣不出去為哪般？

半年報顯示，報告期內，公司實現主營業務收入65339.01萬元，營業利潤-13777.56萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤-14699.92萬元，同比下降11859.33萬元。其中，種子產業實現營業收入2.10億元，同比減少23.97%。

對此，報告稱，主要系公司控股子公司敦煌種業先鋒良種有限公司銷量減少等。從報告可以看出，公司的3個核心產業中，種子產業的整體利潤變化最大，比上年同期下降4433萬元。主要系高毛利產品先鋒銷量下降所致。據悉，公司高毛利產品主要是其主推的先玉335和吉祥一號等。

過去數年，參與推廣銷售的兩家種業公司敦煌種業和登海種業曾一度因此賺得盆滿缽溢，但近兩年來其銷量開始走下坡路。記者為此致電敦煌種業，公司證券部工作人員向記者證實：“因先鋒2010年的兩個小品種標識錯誤，造成了負面影響，使得先玉335的銷量出現了下滑。”“敦煌種業的種子營業收入減少，主要是受到兩個方面因素的影響：一是先鋒子公司銷量和價格下滑導致其收入減少，公司一些產品批次標識錯誤對銷售造成了一定的負面影響，另外先鋒系列產品的競爭優勢逐漸減弱，在經歷了高速增長之后可能步入了生命周期的下半段，也會影響銷量；二可能是本年度種子的銷售進度提前導致收入確認和上年度有所不同，往年四季度和來年的一季度是銷售的旺季，現在隨著下游產品的暢銷，很多經銷商都將提貨時間提前，這也會導致一季度銷售收入同比減少了。太平洋證券行業分析師程曉東分析道。

敦煌種業前景難測

與凈利潤大幅下滑形成鮮明對比的是，公司營業成本漲幅驚人，同比上漲達45.52%。愛建證券行業分析師吳正武指出：“公司所處的河西走廊，是中國最適合育種的地區之一。敦煌種業沒有自己的種子，主要是靠幫其他種子公司制種來盈利。所以它的成本在同行業中比較高。

程曉東也分析道：“公司營業成本上升一方面是由于種子總銷量增長，另一方面也可能跟單位育種成本上升有關。糧食價格多年持續上漲帶動制種的機會成本上升，農戶或合作社等制種環節主體有提高收益的要求。”“不少私販及假冒現象日漸增多，也使得敦煌種業的正品種子面臨嚴重的競爭。且現在種子市場的規模也不大，目前需求已經達到滿足，未來隨著種子數量的增多，還存在降價的可能，這將進一步降低相關企業的利潤。”一位分析師指出。

西南證券行業分析師梁從勇最后總結道：“我國種子行業的市場只有上百億的規模，耕種面積也有限，隨著科學的進步，理論上對種子的需求量將會進一步減少。從敦煌種業業績看，公司目前還沒有較強的競爭力和市場占有力，而其成本的上漲幅度也說明了其內部管理水平有待提高，下半年排除資產注入等突然因素外，公司想扭轉盈虧的可能性很小。”