轉融資首演遇冷券商：自己的錢都沒花完

2012年08月31日 06:40
來源：南都網作者：梁永建

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昨日轉融通的試點轉融資業務正式啟動，海通、招商、廣發、國信等11家證券公司作為首批借入人，可向中國證券金融股份有限公司融入資金，為融資融券業務提供新的資金來源。

對于這個被視為“利好”的新政，券商們似乎熱情不高，“其實，首批入選的11家券商都是大公司，自有資金充足，原有的融資額度都沒有用完，目前一般不會向中證金融公司借入資金。”昨日，安信證券融資融券專員向南都記者一語道破玄機。而轉融資試點之一廣發證券也表示，轉融資的先行啟動，其象征意義要大于其真正給市場帶來的資金影響。

此前，市場一度預期轉融資業務首日最大可為市場提供約100億元增量融資規模，但截至昨日18時，尚無券商對外稱，已向中證金融公司融入資金，進行轉融資業務。而轉融資的首演也未能刺激大盤上漲。

轉融資首演日，大盤照舊跌

昨日，轉融通試點實質啟動。根據工作安排，中國證券金融公司將先行啟動轉融資試點。其中轉融資期限分為7天、14天、28天三個檔次，轉融券期限分為3天、7天、14天、28天三182天五個檔次，轉融通可展期但累計不超過6個月。

對轉融通費率問題，其中規定，轉融通費率以金融機構6個月人民幣貸款基準利率為參考；單一券商當日轉融資總額不超過5億元；保證金采用逐日盯市原則。“目前金融機構半年期貸款利率為5.6%。據我們了解，中證金融公司轉融資業務的費率約為5.8%。”廣發證券分析師胡海濤指出。

有業內人士指出：按有關規定推斷，11家試點券商首日轉融資業務總規模可能超過50億元。據國泰君安測算，按平均2倍杠桿計算，轉融資業務首日最大可為市場提供約100億元增量融資規模。當然，這個只是最好的預期，而實際情況則并非如此。截至昨日18時，尚無券商對外稱，已向中證金融公司融入資金，進行轉融資業務。

事實上，轉融資的首演并未能刺激大盤上漲，兩市均為下跌收盤。其中午后滬市更是一度跳水，而券商股卻強勢護盤，其中午后滬市更國金證券漲停，西部證券、宏源證券、東北證券等個股強勢上攻，漲幅較大。

試點公司自有資金充裕

安信證券融資融券專員向南都記者表示：“其實，我估計周四融資余額能增加10億左右，就不錯了。轉融資的利好，可能會在以后慢慢釋放。”他分析指出說，“因為融資首批入選的11家券商都是大公司，自有資金都很充足，目前，融資額度都沒有用完，因此目前一般不會向中證金融公司借入資金。因為借入資金需要支付利息成本。只有在將來，大盤上漲，投資者把證券公司的資金借完后，證券公司才會向中證金融公司借入資金。所以，轉融資開通的意義是，現在市場有借不完的資金。

廣發證券亦分析指出：轉融資、轉融券并非同步啟動，先行啟動的業務僅有轉融資業務，而首批參與轉融通業務的只有11家證券公司。這11家證券公司基本上都是在協會評級較高、信用良好的券商，本身自有資金就較為充裕。因此，轉融資的先行啟動，其象征意義要大于真正給市場帶來的資金影響。

更關注轉融券

昨日記者采訪國信證券相關人士被告知，截至今年7月末，國信融資融券客戶開戶數行業排名第三，行業占比7.9%。國信證券董事會批準的2012年融資融券規模為80億元，轉融通規模為30億元，合計110億元，以后還將每年根據業務開展情況，重新確定該業務額度。國信對客戶發放的融資融券授信額度已經超過200

億，公司可提供的資本金80億，轉融通推出后運用杠桿開展業務的空間很大。

“轉融通是發生在證券金融公司和證券公司之間的資金、證券的借入與借出；同時為一些機構客戶提供出借證券的途徑。”對轉融資業務的具體流程其解釋說，“是先用自有資金，然后再借。”安信證券融資融券專員告訴南都記者，其實，現在券商手中不缺少資金，而是缺市場一致看空的證券，比如包鋼稀土、蘇寧電器等。“但是，這些證券早被投資者融券借完了。

南都記者梁永建