雙向交易機(jī)制得以深化 A股市場(chǎng)更臻成熟

2012年09月03日 01:23
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng)

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轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)于上周四正式推出，首日交易規(guī)模達(dá)55億元，順利贏得開門紅。國泰君安證券作為轉(zhuǎn)融通首批試點(diǎn)券商之一，在轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)開展初期共計(jì)借入資金6億元。轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出，為融資融券業(yè)務(wù)提供了更為充沛的資金和證券支持，進(jìn)一步鞏固和完善了A股市場(chǎng)的雙向交易機(jī)制。

1、轉(zhuǎn)融資：開拓資金供給渠道、激發(fā)市場(chǎng)交易熱情

當(dāng)前融資融券業(yè)務(wù)的主要資金來源為證券公司自有資金，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出為證券公司開拓了新的資金和證券供給渠道，降低了融資融券業(yè)務(wù)將面臨的資本規(guī)模限制，首日交易的盛況就是市場(chǎng)對(duì)該業(yè)務(wù)最直接的肯定。

轉(zhuǎn)通融業(yè)務(wù)的推出，搭建了資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的通道，提高了整個(gè)市場(chǎng)的資源配置效率。通過轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)平臺(tái)向市場(chǎng)注入增量資金，激發(fā)市場(chǎng)交易熱情，也為市場(chǎng)中的長(zhǎng)期價(jià)值投資者發(fā)掘低估優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股票，通過杠桿放大收益提供了資金支持。隨著今后轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、參與的券商數(shù)量增長(zhǎng)、融資資金覆蓋的投資者范圍進(jìn)一步拓寬，市場(chǎng)流動(dòng)性將進(jìn)一步增強(qiáng)。

2、轉(zhuǎn)融券：提升市場(chǎng)內(nèi)在效率、促進(jìn)理性投資氛圍

轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)為證券的需求方和供給方提供了有效的交流平臺(tái)，通過信息溝通，優(yōu)化分配證券資源，將有效降低證券公司的備券成本，為融券交易提供證券支持。轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)進(jìn)一步增加了A股市場(chǎng)買賣證券的量能和證券的供需彈性，可以緩解在單邊交易機(jī)制下因證券供求失衡造成的股價(jià)波動(dòng)，有助于進(jìn)一步提高市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，平抑沖擊成本，降低投資者的整體交易成本，為套利投資者提供了更多發(fā)掘市場(chǎng)定價(jià)誤差的機(jī)會(huì)，提升市場(chǎng)內(nèi)在效率。

同時(shí)，隨著市場(chǎng)套利者的增多，市場(chǎng)信息透明度隨之增加，有助于督促上市公司更加注重公司治理，重視股東權(quán)利及企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3、轉(zhuǎn)融通時(shí)代： 雙向交易得以落實(shí)、財(cái)富增長(zhǎng)嶄新天地

單邊交易機(jī)制下，投資者缺乏在下跌行情中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，難以實(shí)現(xiàn)財(cái)富持續(xù)增長(zhǎng)。轉(zhuǎn)融通成功升級(jí)了融資融券的雙向交易機(jī)制，使其具備更強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能和更靈活的杠桿交易功能，量化投資的實(shí)施將更具可行性。

國泰君安證券以雙邊交易為基礎(chǔ)，整合公司各部門優(yōu)勢(shì)研究資源，從交易規(guī)則研究、策略產(chǎn)品研發(fā)、實(shí)盤操作多方面出發(fā)，為客戶提供量化策略研究支持。同時(shí)公司建立了動(dòng)態(tài)資券管理機(jī)制，成為業(yè)內(nèi)第一家配備所有標(biāo)的股票券源的券商。策略服務(wù)、券源支持的雙劍合璧，將引領(lǐng)客戶改變追漲殺跌的"單邊"操作模式，樹立前瞻科學(xué)的"避險(xiǎn)、套利、對(duì)沖"等量化投資理念，助力客戶捕捉市場(chǎng)良機(jī)，增厚投資收益，為客戶財(cái)富保駕護(hù)航。

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