現在還不是融資買股票的時候

2012年09月13日 02:09
來源：北京商報作者：周科競

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轉融資開閘后，投資者可以通過融資購買股票。但本欄以為，即使未來股價下跌空間相對有限，現在也不是投資者融資買入股票的時機，因為高昂的融資利息不支持投資者長期持有，只有等到牛市真的到來了，投資者才適合融資買入股票。

未來股市能否持續向好，現在還不十分確定，雖說管理層不斷強調要預調、微調，但對于股市來說，預調、微調也不一定是件好事，這從股指一個長陽之后便開始萎靡也能看出一些端倪。根據最新的報道，轉融資金額已經超過70億元，不少投資者已經通過融資購買股票，但是這樣做在帶來投資機會的同時也有相應的投資風險。

融資業務的利率一般為9%，假如投資者融資100萬元買入股票，那么一年的利息就是9萬元，對應上漲指數，大約需要上漲200點才能收回利息成本，假如投資者選股不能跑贏大盤，上漲200點也未必能夠賺回利息。

況且，投資者面對的股市，不僅僅是能否賺回利息的問題，一旦上市公司出現業績和成長性方面的問題，那么股價可能還會調頭下跌，這樣投資者的虧損速度還會加快。假如投資者原本有100萬元資金，又融資100萬元買入股票，假如股指跌破2000點，投資者的虧損率將會超過股價跌幅的2倍，同時還要支付借款利息。如此，投資者的心情必然會受到致命打擊，這對投資者的投資決策會有負面影響。

專家曾經指點，融資交易最好在股票上漲過程中進行，通俗點兒說，就是不見兔子不撒鷹。如果股市處于底部橫盤的階段，持股等待將會消耗掉太多的利息，投資者可以進入戒備狀態，一旦股指確立升勢，再融資進場也不遲。這樣操作安全性和準確性都會更高。

還有一種情況就是對個股進行融資交易，但從目前的消息面看，比較常見的還是融券做空機會，如近期的做空民生銀行、較早前的做空中信證券，都是利用融券做空進行獲利，相比之下，融資買股票的成功率可能更低。

本欄建議投資者，在股市沒有出現確定的逆轉走勢之前，最好不要進行融資交易，仍然以保存實力為主，等待股市出現上漲趨勢的時候再加大馬力融資做多，這才是制勝之道。管理層出臺消息并不能確定股指的走向，很多時候不破不立，只有股市真的到了絕境，才能出現生機。