調價倒逼藥企轉型升級

2012年09月19日 02:46
來源：中國證券報作者：劉國鋒

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新一輪藥品調價幅度雖然符合市場預期，但醫藥板塊業績變化仍具有很大的不確定性。中國證券報記者了解到，在政策監管和價格調控層面，醫藥板塊的利空并未完全出盡。醫改的深化和醫藥分開的推進，使藥企面對的成長環境日益復雜。在此背景下，如何加快企業轉型將是藥企在未來發展中面臨的首要挑戰。

1999年10月至今，國家發改委對藥價的調整達30次之多；2009年新醫改啟動以來的5次藥品調價中，所涉藥品平均降幅在14%-21%之間；本次調價涉及95個品種、200多個劑型規格的藥品，同樣給市場帶來不小的影響。對于在研發方面尚處弱勢的國內醫藥產業而言，藥價下調在一定程度上是倒逼轉型的一種推力。

首先，國內藥企應加快專利藥品的研發。憑借專利實現單獨定價，將保證主打品種盈利能力的持久和企業競爭力的提升。此外，“十二五”期間，世界范圍內將有一批藥品專利到期，國內藥企通過與跨國藥企聯合等方式加快仿制藥研發，有利于取得本土推廣優勢和價格優勢，搶食品牌藥物的市場份額。

其次，豐富產品結構，避免單一化發展，將有利于藥企規避成長風險。因為不僅藥品調價可能打擊單一產品藥企的生存空間，頻繁出現的藥品安全事件，也可能使企業因過于依賴單一產品而遭遇重創。如2011年，康芝藥業的因尼美舒利顆粒被禁止用于12歲以下兒童的退熱治療，導致公司業績受到重挫。

第三，提升藥品的推廣能力，與藥品研發和產品多元發展相輔相成。在許多業內人士看來，通過細分產品的開發和推廣來增加盈利，將在連續降價壓力下增強藥企的風險抵抗能力。目前的藥品降價影響主要釋放在流通環節，但隨著醫改的深入和對醫藥流通環節的整頓，藥企盈利最終會受到影響，因此，在專注研發和生產的同時，藥企的風險抵營銷戰略的轉型也將不斷加速。

藥品降價既是深化醫改、減輕患者負擔的題中之意，也是市場充分競爭的結果。雖然調整最高零售限價有行政調控的成分，但對于歷次降價的毛利率較高、市場競爭充分的品種而言，降價同樣是市場之手調控的結果。在看清醫藥分開、醫保控費等政策走向的前提下，加快研發并搶占市場先機，是企業成為醫藥領域“常青藤”的前提下