重組誕生新廣藥：王老吉圖謀涼茶半壁江山

2012年09月20日 03:49
來源：每日經濟新聞作者：胡春暉

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昨日(9月19日)，廣州藥業(以下簡稱廣藥；600332，SH)換股吸并白云山議案、廣州藥業與廣藥集團的商標托管議案均獲得了廣州藥業臨時股東大會的高票通過，至此，廣藥重組正式收官，新廣藥誕生。

廣藥集團在媒體說明會上曾稱，重組后的新公司將以“廣州白云山醫藥集團股份有限公司”命名，目前集團旗下主營醫藥的子公司均已冠上“白云山醫商號，相關業務的整合也已鋪開。

廣藥集團總經理李楚源在股東大會上表示，廣藥整合后，公司的資源能夠得到更好的盤活。其中大南藥產業將以“白云山”為主要品牌，大健康產業將以“王老吉”品牌為核心推動。

王老吉大健康有限公司董事長吳長海則稱，在本月底，王老吉將覆蓋80%以上的餐飲店、商超、便利店。未來王老吉將占領50%的中國涼茶市場。

新廣藥誕生

廣藥此次重組包括，以新增A股的方式吸收合并廣州白云山制藥股份有限公司、向廣州醫藥集團有限公司發行A股股份購買資產。

根據此前公告，廣藥和白云山換股價格分別為每股12.10元和每股11.50元，由此確定白云山和廣藥的換股比例為1:0.95，即白云山股東所持1股白云山股份可轉換為0.95股廣藥A股股份。交易完成后，白云山將注銷法人資格，其全部資產、負債、權益、業務和人員將并入廣藥。

同時，廣藥本次擬購買資產以2011年12月31日為評估基準日的評估值為4.215億元，以此確定廣藥擬向廣藥集團發行A股股份的數量為3483.96萬股。廣藥集團以其持有的保聯拓展有限公司100%股權、廣州百特醫療用品有限公司12.5%股權、其他固定資產及無形資產評估作價認購非公開發行股份。

根據廣藥6月19日的公告，廣藥集團擁有的注冊商標中，除“王老吉”系列29項商標及廣藥集團許可王老吉藥業一定條件下獨家使用的其他4項商標共計33項商標外，其余388項商標納入擬購買資產范圍。

而公眾所關注的王老吉商標的歸屬則在昨日通過廣藥和廣藥集團的商標托管協議落地，即廣藥集團同意將29項王老吉商標以及其他王老吉相關商標相關的權利委托給廣藥行使，廣藥集團每年向廣藥支付100萬元基本托管費用。托管期間，廣藥將參與針對王老吉商標的訴訟及仲裁。

至此，廣藥重組正式落地。

股東代表有質疑

不過，在股東大會上，有個別股東代表對于廣藥用3000多萬股吸收廣藥集團的資產是否值得表示質疑。

李楚源則解釋，廣藥集團有很多知名品牌，以后可以給上市公司使用。另外，廣藥集團有很多物業以前是租給上市公司的，現在直接賣給上市公司。保聯拓展有限公司目前“人不多，只有幾個”，但是地理位置處在香港，在對外合作上能起到“橋頭堡”的作用。

此外，由于王老吉商標并沒有完全注入新上市公司，廣藥研究總院未完成改造也沒有注入新上市公司，現場股東代表對“整體”這個概念表示疑問。

李楚源的回應與此前的口徑一致，他表示將在法律訴訟解決之后，爭取兩年之內解決王老吉商標轉讓問題。目前來說大的問題已經解決，小的問題正在處理。未來的轉讓也會按照重組上市的方案來操作。

李楚源還解釋，廣藥研究總院前身是廣州市科信局管的醫藥研究院，后來給了廣藥集團，由于其原本的機制不太符合上市的條件，廣藥目前正在加強改制工作，將把它變成有限公司。

而廣藥集團在本月初的媒體說明會上也宣稱，實現重組后5年內，廣藥將因此每年減少采購成本1億元，每年銷售費用率也將節約1億元，總計將產生10億元的協同效應。

李楚源表示，整體上市除了能改善經營、提高效益、降低費用、產生產業協同效應外，也將解決部分資產發揮不完全的問題。

王老吉圖霸涼茶市場

王老吉商標托管議案獲得通過，這在投資者和公眾看來是水到渠成的事情。但是如何做大王老吉涼茶、特別是紅罐王老吉才是投資者最關心的問題。

在現場的交流中，投資者關于紅罐王老吉的產能、渠道、宣傳、未來戰略等方面的提問最多。

吳長海表示，王老吉大健康有限公司成立到現在180多天了，一直按照快消行業本身的規律來做。目前，王老吉的銷售團隊有2000多人，經銷商處有1000多人，合起來有3000多人。一個員工通常要給公司完成的銷售收入為每年120萬元。

“在本月底，王老吉將覆蓋80%以上的餐飲店、商超、便利店。品牌經營、傳播、廣告投入等方面目前正在有規劃有步驟地推進。”吳長海表示。對于如何推進的問題，吳長海并沒有詳答。不過吳長海對未來王老吉的產能增長和市場份額非常有信心，并表示，廣藥王老吉的量是從無到有，而涼茶市場的其他品牌可能是從多到少，目前廣藥王老吉產能都被市場消化了。未來王老吉能占據中國涼茶市場的50%，對手或者其他品牌的量會下降。