釣魚島爭端升級廣汽集團一月內蒸發百億市值

2012年09月21日 23:32
來源：中國經營報作者：韋承武

0人參與0條評論

編者按/隨著釣魚島事件的不斷升級，國內抵制日貨的情緒也空前高漲。東方證券首席投資顧問胡世捷對《中國經營報》記者表示，目前釣魚島事件并沒有緩和的跡象，因此國內抵制日貨的情緒還將持續一段時間。哪些行業中的上市公司未來將會從中日經濟摩擦中遭受損失和收益？

此外，隨著國內抵制日貨的進行，不排除日本也會采取抵制中國貨和在高端商品中控制高端部件及核心原料對中國企業供應的可能。本報記者通過采訪詳細梳理了釣魚島事件中受影響較大的行業和上市公司代表。

隨著釣魚島爭端不斷升級，抵制日貨甚至打砸日貨的現象不斷上演。而在A股市場上，涉日上市公司股票也成了被砸盤的對象，連日來跌幅居前。

被打砸的“日貨”以日系車為主，而廣汽集團(601238.SH)資本市場受傷更深，投資者擔心反日情緒波及公司的運營，因此這家國內最大和銷量最高的日系車生產商、主要利潤來源依賴日系車的上市公司，8月份以來股價跌去近3成。

不過，鑒于釣魚島風波已不是首次，有機構預測廣汽集團受到的影響只是短期的，長期來看，公司的風險主要還是來自宏觀層面的系統風險。

被“砸”

國內由于釣魚島爭端引發的反日運動持續升級，并在9月中旬達到高潮，廣汽集團的股價走勢圖也完整復制了反日情緒的波動情況。加之汽車行業正在經受銷量下滑的沖擊，剛完成吸收廣汽長豐并上市不足半年的廣汽集團可謂時運不濟。

廣汽集團股價在7月2日至5日就已經開始受到保釣風波影響，4個交易日股價跌去11%。8月后國內反日運動加速升級，公司股價自8月以來跌幅超過25%，市值損失高達百億元。而比起上市首日最高價10.55元，目前5.40元上下的股價跌幅近50%。

廣汽集團主要利潤來源依靠“本田”“豐田”兩個日系品牌車，其股價的走勢也反映了投資者對國內日漸高漲的反日情緒的擔心。

數據顯示，2012 年上半年，公司實現汽車銷量計36.97 萬輛(含合營企業、聯營企業)，同比增長17.25%。

其中廣汽豐田新凱美瑞共銷售7.7 萬輛，大幅增加24%；高端轎車廣汽本田歌詩圖銷量增長明顯，從2012 年一季度推出該車型以來，每個月在4700 臺左右；廣汽本田雅閣共計銷售5.78 萬臺，同比下滑17%。

從分公司銷量看，廣汽本田汽車有限公司上半年銷售176324輛，同比增長14.22%，廣汽豐田汽車有限公司上半年銷售130977輛同比增長21.16%，本田汽車(中國)有限公司上半年銷售14116輛，同比增長39.98%。

第一創業證券報告指出，從上半年產品銷量分公司來看，廣豐和廣本還是以絕對量大、增長穩定占據業績貢獻的重要地位。而公司自主品牌“廣汽傳祺” 銷量一般，仍然虧損，拖累了公司業績。數據顯示，2012年上半年廣汽傳祺GS5車型僅銷售2923臺。

齊魯證券認為，保釣風波短期沖擊日系車銷量的可能性很大，發生打砸事件的地區近兩月銷量必將受到影響。同時，由于媒體持續報道，使得這些惡性事件的影響得以放大，對日系車全國的銷售也將產生一定的負面作用。

“目前我們店日銷量只有此前的一半。”廣汽豐田一家北京4S店的銷售人員坦言。不過記者在采訪廣州廣汽豐田、廣汽本田4S店時，經銷商表示“近段時間銷量變化不大”

廣汽集團“受傷”的地方還不只股價和銷量，有媒體報道稱，本周早些時候青島被打砸燒毀的日系車4S店正是廣汽豐田旗下店面，據悉該店所有庫存轎車以及店面均被焚毀，一位業內人士估計，僅一個4S店的損失就可能高達數千萬元。更有傳言稱廣汽本田在中國的生產工廠將停工，不過廣汽集團發言人隨后在媒體采訪中予以否認。

長期隱憂

盡管保釣風波遠未結束，但市場預計對廣汽集團的影響只是短期的。

齊魯證券的一份報告中指出，此次事件對日系車購買者將產生的影響主要分為兩個方面：首先是消費者因自發的愛國主義情感產生的對日本產品的抵制；其次是因已經發生的過分打砸日本車產生的恐懼而放棄購買計劃。中日兩國之間的恩怨情結長期存在，抵制日貨的口號也從來沒有間斷，但是兩國之間的經貿關系不斷增長，兩者互為對方的最大貿易伙伴之一，這反映了兩國經濟發展的實質性需求。如果未來中、日大的政治方向沒有發生較大改變的話，日本產品包括日系車的需求仍將恢復正常。

眼下更需要注意的是汽車行業整體下滑的風險。受國內宏觀經濟增速放緩、部分城市限牌等因素影響，國內汽車市場銷量同比增長大幅減緩。

數據顯示，上半年國內汽車產銷分別為952.92萬輛和959.81萬輛，同比分別增長4.08%和2.93%。其中乘用車產銷759.93萬輛和761.35萬輛，同比增長7.87%和7.08%；商用車產銷192.99萬輛和198.46萬輛，同比下降8.59%和10.40%。

齊魯證券下調了廣汽集團的投資評級，預計未來三年每股收益分別下調為：0.5、0.7、0.9 元；廣豐、廣本2012 年度對廣汽集團的投資收益貢獻分別從26.17 億元下調至22.15 億元。元；廣豐、