周科競：新股停發能不能也監管特批？

2012年10月11日 11:56
來源：北京商報

0人參與0條評論

沒有經過長期排隊，由管理層特批招股，雖然銀河證券本身資質不差，但這種插隊上市對投資者的影響很差，不僅打亂了投資者的新股預期，而且也失去了新股發行的嚴肅性。本欄認為，既然管理層能夠特批上市，那么能不能特批新股停發呢？

現在的新股發行體系，越來越公開化，新股從排隊到上會，時間和規模投資者都能提前有個思想準備，例如未來新股上市的規劃和數量，投資者可以從證監會網站上有個大體的預期，以便做出自己的投資決策。假如管理層總是特批一些大公司插隊上市，那么投資者就會對新增融資壓力沒有思想準備，導致投資者出現投資虧損。

此外，管理層如果經常安排插隊新股發行，也會鼓勵擬上市公司想辦法獲得管理層的特批，而不去老老實實排隊，這對于正常的新股發行秩序是一種挑戰。本欄認為，管理層不應該特批公司上市，如果這家公司真的具備上市條件，大可以規規矩矩排隊，然后上會、過會、發新股。雖然這樣可能會耽誤一些時間，但這卻維護了證券市場的公平原則。

還有投資者表示，管理層既然能夠特批銀河證券上市，是不是也可以特批暫停新股發行？對于中小投資者來說，最大的愿望就是在股市低迷時能夠暫緩新股發行，雖然新股上市總能遭到資金的追捧，但誰都明白，這種追捧來自于純粹的投機，只為了在新股上市時進行一次瘋狂的炒作，決不是對這家上市公司的熱衷。

A股市場的新股發行制度，仍然存在著太多的問題，雖然大家都明白新股炒作存在太多的風險，但投資者對于新股的不理性卻幫助新股發行屢屢成功。能夠讓公司上市，仍然是非常多企業主的終極愿望。“狼多肉少”之下，特批上市成為部分企業搶占稀缺資源的捷徑，在著狼多肉少”的時候，除了可以讓一部分狼優先吃到肉外，還有一種辦法，就是暫緩讓狼吃肉，把羊養多一些，最終實現狼有肉吃，羊有草吃。

管理層想實行新股發行注冊制，雖然現階段還不現實，但真到了注冊制的時候，新股發行也就不再需要排隊，上市公司和投資者進行雙向選擇，特批也就不復存在，但這還需要投資者的努力，從理性面對新股開始。