茅臺下月登陸酒交所：線上炒酒存風險

2012年10月16日 10:56
來源：廣州日報作者：王丹陽

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“紙白酒”近年來很火爆。CFP供圖

“像炒股一樣線上炒酒”？沒錯。據不完全統計，12個月內，北京、上海、四川等地就有近10家民營、國有酒類交易場所先后上線。而在中國白酒的代表產地，四川等貴州、山東都有白酒產品在近期陸續登陸酒交所。

有行內人士表示，酒交所的目的很簡單，在幾乎零門檻的條件下，吸引普通投資者通過網絡進入市場，擴大“盤子”。今年9月，繼四川宜賓后，中國第二個白酒交易所在貴陽成立。然而，到成立一個月后的10月15日，首只白酒理財產品已從發行價800元跌到672.74元，下跌15.78%。

對此，貴州白酒交易所相關人士表示，白酒投資看重長期交易，而非短期炒家。更有消息人士表示，下月初，將有3萬瓶53度飛天茅臺作為貴州白酒交易所的第二只理財產品，重磅救市，但前景仍拭目以待。

文/本報記者王丹陽

史上最長的“國慶中秋”雙節已過，與各大景區火爆相比，是高端白酒的銷售低迷。

轉型：

酒類交易所已達10余家

從2006年來逢節必漲的高端白酒銷售神話在今年被打破。

僅僅一年前，根據拍賣市場的報價，一瓶1992年產漢帝茅臺酒拍出996.8萬元天價，一瓶五星牌茅臺酒成交價494.5萬元，2006年以來，茅臺酒為代表的高端白酒價格都在一路高歌猛進。而拍賣市場的價格高漲和收藏價格泡沫，也帶動了普通消費市場的火爆。

然而，去年年底，部分經銷商已從當時開始遏制的公款消費中看出端倪。此后，高端白酒價格開始平穩回落甚至打折。

與銷售市場的冷清相對，是白酒廠家對白酒理財產品上市的熱衷。面對低迷銷售，眾多白酒企業開始另辟以白酒為載體的投資理財產品為銷售渠道。“紙白酒”隨之火爆。

有分析人士認為，一方面，白酒類金融化產品有利于廠商銷售一些不知名的高端白酒；另一方面也可以便于廠商迅速回籠資金，靈活周轉。

首吃螃蟹的是瀘州老窖。去年9月，瀘州老窖8萬壇共200噸的國窖1573大壇定制原漿酒，通過北京產權交易所旗下網上競價平臺上市，首開中國原酒的電子交易之路。按當時發行價每壇6900元計算，這個項目的總交易額就高達5.52億元。目前國內的酒類交易所已達10余家。

疑問：

炒白酒年收益40%以上？

9月6日，中國第二個白酒交易所——貴州白酒交易所成立，這也是眾多民營酒交所中為數不多的國有酒類交易所。

據介紹，酒交所成立初衷是因為投資白酒的人越來越多，可缺乏一個如同期貨交易市場，能夠隨時掌握價格變動并能保真保值的價格平臺。而貴州酒交所將打造成一個綜合性白酒交易平臺，包括成品酒投資、基酒投融資和電子商務。

貴州白酒交易所發行經理陳濤表示，所謂成品酒投資就是原酒做成將電子交易盤品種，并將著力挖掘二線白酒品牌的投資屬性，將其做成投資品在資本市場買賣；而基酒理財產品，則是通過銀行渠道賣掉，拓寬中小型白酒生產企業的融資渠道；電子商務則是通過酒交所旗下的電子網站，形成白酒類“淘寶商城”

陳濤表示，目前貴州白酒交易所主打是成品酒投資平臺。消費者從酒交所進行成品酒投資，一方面相當于團購，酒產品的發行價格低于市場零售價；一方面不同于證券，買酒后有實體酒可以放在酒交所的倉庫中保存。如果投資者要消費則可在支付倉管等費用后提酒；如果酒類價格上漲，則可在交易平臺買賣。

“現在，股票不景氣。有人說，股神巴菲特的年收益率為20%，而我所了解近年來高端白酒的年收益率大概是30%~40%”，茅臺更不只這個數，陳濤說。

而炒酒的門檻并不高。記者體驗，普通人只要提供身份證號并關聯網上銀行賬戶就可以在酒交所開戶，而第一只白酒理財產品僅為800元每壇。

前景：

茅臺出山能否救市？

然而，隨著國內白酒市場價格調整，白酒理財產品并非穩賺不賠。

以去年9月進行公開線上交易的瀘州老窖“國窖1573”為例，發行價每壇8000元的原酒，首個交易撮合成交價8300元，隨后一路升至每壇8500元。這讓投資者趨之若鶩。然而，在去年年底后到今年7月，該酒成交價格一度為每壇4801元，較發行價6900元下跌31%。而在昨日，該酒當日基準價為6282元，仍比發行價下跌6.9%。

在認購之初，就有媒體爆料稱，由于缺乏品牌效應，產品銷售商華創證券將該款產品的銷售任務分配給了員工，要求員工向自己的客戶銷售。而到發行一個多月后的昨日，每壇國臺的交易價格為672.74元，比發行價下跌15.78%。

對此，陳濤回應，高端白酒投資是長期行為，因為有跌，才看出酒交所沒有莊家操盤，非常干凈。在目前開戶的1600多人中，放盤的僅是少數。貴州酒交所的下一白酒理財產品將是茅臺。“茅臺的意義在于提升貴州酒交所的地位與影響力，吸引更多普通投資者。”他說。

風險：

紙白酒嚴重背離現貨價

有接近酒交所的消息人士對本報表示，11月初至中旬，3萬瓶53度飛天茅臺將作為貴州酒交所的理財產品上市，其價格將與目前市場流通的2012年產的茅臺沒有太大差異，而在規格上略作調整，以體現藏品的稀缺性和優惠，這也是中國酒交所成立以來最知名的品牌產品。

對于白酒類金融產品的風險，前瞻產業研究院行業分析師劉吉偉分析，目前國內酒品金融化市場并不如國外酒類投資市場成熟。酒類投資本身也有較高風險，一方面，去年年底以來各類高端酒類產品價格震蕩，另一方面，酒品收藏投資市場群體小，酒品短期內難以變現。

上海卡斯特酒業董事長李道之也表示，酒類交易場所在國內發展依然處于初期，未來影響還有待觀察，但進一步促進規范化，有利于行業長期發展。除了需重視投資效率，交易場所更應警惕風險。隨著酒市大起大落，不少“紙白酒”已與現貨報價背離，交割價高于廠家指導價。

劉吉偉早前也表示，一些交易場所的注冊資本來源、產品虛擬化及第三方監管仍受到市場質疑，也帶來監管上的困難，比如，“像炒股一樣炒酒”可能形成高端高價氛圍，助推價格波動。

特別是去年11月《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》出臺后，就曾有白酒交易平臺受影響。“紙白酒”這一金融創新究竟如何，仍需觀察。