三季度互聯網投資案例環比降26%

2012年10月17日 01:41
來源：中國證券報－中證網作者：鐘志敏

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中國互聯網行業投資活躍度繼續下滑。根據投中集團統計，三季度VC/PE機構投資互聯網行業(不含移動互聯網)披露案例22起，為2010年以來的季度最低水平。

從細分行業看，電子商務最為活躍，融資案例占將近一半。投中集團認為，移動互聯網迅速崛起、互聯網行業本身投資飽和且缺乏增長亮點導致其融資持續下滑，預計這種趨勢將延續到明年上半年。

投資活躍度創新低

今年三季度，中國VC/PE市場投資活躍度小幅反彈。行業分布方面，互聯網行業活躍度依然居各行業之首。但從絕對數量看，互聯網行業投資延續之前的降溫態勢。據投中集團統計，三季度中國互聯網行業披露投資案例22起，相比上季度下降26.7%，為兩年以來的最低水平。投資額方面，由于阿里巴巴集團回購雅虎持有的股份完成交易，并引入中投、中信資本、國開金融、博裕資本等PE機構，涉及金額20億美元，本季度投資總額大幅增長。如去除該案例，本季度投資規模環比下降。

此外，大眾點評網8月份獲得新一輪6000萬美元融資引人注目。總體來看，目前投資者對于互聯網企業估值較為謹慎，投資金額也較保守，本季度達到千萬美元級別的案例僅有9起。

投中集團分析認為，互聯網行業融資疲軟主要有兩方面因素，一是行業投資逐漸趨于飽和，且本身也缺乏足夠的增長亮點；另一方面，移動互聯網迅速崛起，也在一定程度上起到分流作用，這一投資趨勢的轉變將不可逆轉。

電子商務活躍

從各細分領域的投資情況看，電子商務最為活躍，披露案例9起，占比40.9%。由于阿里巴巴集團的融資案例，電商行業融資規模也遠高于其他細分行業。與上季度垂直B2C占主流不同，本季度融資電商企業商業模式更為多元化。除天品網、酒仙網兩家B2C外，阿里巴巴集團為綜合性電商，獲英特爾注資的馬可波羅為B2B電商，大眾點評網、街庫網、到喜啦則專注細分領域O2O概念。此外，電商入口型網站返還網獲得險峰華興及真格基金數百萬美元注資。

行業網站及網絡社區細分行業均披露案例3起，涉及教育、體育等不同行業。傳統行業“上網”過程中，仍有大量垂直行業存在投資機會。網絡社區本季度融資則關注垂直細分領域或特定人群。

投中集團分析認為，互聯網公司面臨的資本困境短期內仍將持續，導致一級市場投資活躍度難以提升。第四季度乃至明年上半年，中國互聯網行業投資規模將保持平穩甚至收縮。但相對其他行業，互聯網整體受關注度仍會保持領先水平。

電商商業模式仍有探索空間，比如目前較受關注的O2O概念，引入移動應用是趨勢。結合LBS、二維碼、移動支付等應用的電商投資價值有望凸顯。

此外，網絡游戲行業值得關注，尤其是網頁游戲領域。不久前，繼淘寶、京東商城之后，當當網近日也上線了在線游戲頻道，和多家網頁游戲開發商展開聯運合作。對于電商企業而言，能夠實現“流量變現”；對于游戲開發商而言，則進一步拓寬了渠道。