王亞偉成立私募投資時機已到？

2012年10月19日 09:30
來源：金羊網－新快報

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作為昔日的公募“一哥”王亞偉，自今年5月正式離職后，一直銷聲匿跡，昨日有消息稱其已在深圳前海低調成立了一家名為千合資本的公司，正式由“公轉私”

從5月7日王亞偉離職至昨日，上證指數已經累計跌了13.06%，目前滬深A股平均市盈率僅14.11倍，其中滬深300市盈率則降至10.98倍。A股平均市凈率也只有1.79倍，滬深300市凈率則更低至1.59倍。兩項指標均接近甚至跌破A股歷史最低水平。在這樣一個投資者信心漸失的環境下，王亞偉出山，業內輿論四起：是否意味著現在投資時機到了？為什么選擇深圳前海？復出后的王亞偉又會在基金業掀起怎樣的波瀾？這一切都牽引著業界的目光。

■新快報記者龐倩影

落戶前海看中政策試點先行區優勢

從1998年進入公募行業到2012年5月離開，王亞偉在這個行業待了14年，華夏大盤和華夏策略也因其執掌而名聲大噪。今年5月王亞偉離開華夏基金后去向一直成謎，昨日一份深圳市市場監督管理局注冊登記信息流傳在網上，顯示9月28日一家“深圳千合資本管理有限公司”（千合資本）成立，法定代表人為王亞偉，注冊地址在深圳南山區深圳產業研大樓B815房，注冊資本1000萬元，為王亞偉全額出資，主營業務為受托資產管理、股權投資、投資管理、投資咨詢、企業管理、企業管理咨詢、企業管理、營銷策劃。王亞偉任公司總經理及執行(常務)董事，張富榮任監事。

眾人猜測之際，昨日前海管理局辦公室主任曹海雷向媒體證實，“就是以前華夏基金的王亞偉在前海注冊的深圳千合資本管理有限公司。

為何會選擇前海，或與前海屬于政策試點先行區有關。今年國務院批復給前海的先行先試政策當中，支持設立前海股權投資母基金。該條例解決不少股權投資基金正遭遇募資困難的窘境，或許會有大量私募基金的入駐。曹海雷也表示，目前前海已經成立了幾十家私募，未來還會更多。

另外，在前海投資公司還可享受不少政策優惠，比如稅收優惠。據前海管理局經營發展處工作人員表示，前海具體的優惠政策雖然還需要國家部委的進一步支持，但大體方向是稅收減按15%征收，“千合資本和其他企業一樣，只要符合相關條件的，都享受同樣的政策優惠，不會有什么特殊的情況。

但是，目前千合資本還沒有進駐上述注冊地址。據其他前海工作人員指出，前海政策也是6月份才獲批，由于前海還有部分需要填海，所以注冊的第一批企業什么時候會正式入駐前海不好預測，注冊的企業是租賃還是購買物業還未知，但今年應該沒戲。

昨日亦有媒體實地探訪了千合資本的注冊地址，結果顯示目前該地址已入駐一家名為“深圳市前海商務秘書有限公司”的公司，記者尚未見到千合資本掛牌。據悉，這個地址是一個統一的注冊地址，而不是未來實際的工作地址。

雖然沒有入駐，但據前海工作人員表示，如果政策允許辦公地點和注冊地點分離的話，王亞偉或許也可能先在其他地方開始業務。

業內揣測其采取PE和陽光私募結合模式

官方確認王亞偉成立私募公司后，關于千合資本如何運作，與誰合作，目標客戶是誰等問題，也引起業界極大興趣。

據接近中信證券的人士稱，在離職的幾個月內，王亞偉曾經多次到訪中信證券。為此，在成立自己的私募后，王亞偉或與中信證券在一定程度上開展合作。

相關人士進一步透露，這種合作的內容可能是多方面的，譬如，王亞偉可能將倉位放在中信證券；王亞偉可能給中信證券的大客戶提供財富管理服務，這在一定程度上也有助于王亞偉的私募基金的銷售工作；中信證券的研究所也可以給王亞偉提供服務。

至于發展方向上，有業內人士分析稱，從王亞偉公司的注冊信息看，它也許不是單純要做陽光私募，很可能是“股權投資+資產管理”模式，這種方式現在是PE的發展方向，畢竟純PE行業現在很難混。“公司名字‘資本管理公司’這種叫法在陽光私募界極少，經營范圍又有股權投資。而注冊資本1000萬元，明顯是為發信托產品而來的。”該人士分析認為，千合資本或是PE和陽光私募的結合，即PE先投，企業IPO解禁后，信托接盤。

另還有多位業內人士透露，王亞偉計劃將其私募基金的目標客戶鎖定為真正的高凈值人群，對目標客戶設定了較高的門檻。現業內有說法是其門檻為2000萬元人民幣起，亦有說法是500萬美元起。并且，他還要求客戶投資其私募的資金量不得超過個人資產一定比例，或為5%。也就是說，其目標客戶至少身家數億元。

觀點

磨劍五個月疑為精確抄底

王亞偉自今年5月正式離職后，一直銷聲匿跡，磨劍五個月選擇此時復出，難道是提前洞悉了A股市場可能會迎來巨大制度性紅利？此一節，不由得使人臆想連篇，但以王亞偉之眼光之準，消息之靈，此次重出江湖確實有精準抄底的跡象。

近期的A股市場，在大小非的減持潮將近和三季報業績不佳的情況下仍能保持橫盤振蕩的格局，說明管理層有維穩股市的大意愿，另外，一部分先知先覺的資金已經低調入場。

10月8日，人民日報有文章指出，中國將有重要變革，其中就包括收入分配改革。加上近期網絡上數傳利好，其中有：會同有關部門修改規則，為地方養老金、住房公積金、保險資金等長期資金入市創造條件；適當限制IPO融資的規模速度，同時加速股權及債券再融資市場化步伐；加快建設涵蓋全國性的“新三板”及地方性的股權交易市場等。

股市的未來是否有希望？對此，股權分置改革的主要提出和推動者華生教授給出了答案：“我對未來10年還比較樂觀，解決好指導思想和基本制度問題，伴隨著中國經濟的持續快速增長，下一個10年將是回報的年代。

輝煌業績

王亞偉執掌的華夏大盤

6年漲12倍

王亞偉管理的華夏大盤業績為人稱道，華夏大盤以2005年12月王亞偉入駐為起點，至2012年4月凈值上漲12倍，最高上漲14倍。

而“善變、操作頻繁及持股分散”也是業內對于華夏大盤的評價。最多時，華夏大盤共持有四五十只個股，所持的大量題材股、重組股與其“大盤的之稱南轅北轍，大盤權重股很少進入華夏大盤的重倉持股名單，相反其埋伏題材股的精準性讓業內震服。

2006年，華夏大盤以154.49%的成績在118只基金中排名第12，同期上證指數漲幅為130%。

2007年，王亞偉管理的華夏大盤以226%的凈值增長率高居各類基金之首，是同期上證綜指漲幅的2.33倍。

2008年，華夏大盤精選凈值僅下跌34.88%，在抗跌榜中排名第二。

2009年，華夏大盤精選在2009年最后一天勝出，其收益率達116.19%，而上證綜指年內漲幅為79.98%。也就是在這一年，華夏基金以領先第二名1000億元的規模獨占行業十分之一的市場份額。

2010年，王亞偉的華夏策略精選以29.50%屈居第三。

2011年，華夏基金經理王亞偉首次跌出偏股型基金“前十”。