如何穿越三季報“雷區”？

2012年10月22日 03:03
來源：上海證券報

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三季度7.4%的GDP增速，再次創下年內新低。這樣一個經濟“偏冷”的季度，考驗著A股2400多家上市公司的經營能力。一些業績大幅下滑或出現首虧的公司，遭到股民的果斷拋售。如何穿越三季報“雷區”，成為投資者關心的話題。

近50%上市公司業績下滑周期股和科技股易出現“雷區”

根據WIND資訊的數據，截至19日滬深兩市已發布業績預告或報告的上市公司約1470家。其中，預增和扭虧的公司約740家，占比50.3%；而預減和首虧的公司占比接近50%。

由于當前正值三季報發布密集期，對于業績的關注成為左右個股漲跌的重要因素。特別是一些業績在第三季度出現重大滑坡的公司，更是遭到投資者的果斷拋售。

中興通訊就是這樣一個典型。公司中報還盈利2.45億元，第三季度忽然宣布虧損20億元，導致前三季度業績下滑250%以上。消息公布當天，中興通訊跌停，一周跌幅達到15%。

業績“地雷”容易傷人，那么，哪些板塊出現“地雷”的頻率比較高呢？

周期性中游行業是需要重點盯防的區域。這些行業前期背負了高價原料庫存，又遇到三季度萎靡不振的產品售價，由此形成的剪刀差給業績造成巨大黑洞。

鋼鐵股、航運股是周期性中游行業的代表。目前，已有18家鋼鐵類公司發布業績預告，只有2家預計三季度業績有所增長。鞍鋼股份繼上半年虧損近20億元，三季度再虧12億元。此外，科技股也很難讓人放心。中興通訊的大變臉不是孤例，同屬通信設備的大富科技和佳訊飛鴻前三季度業績分別下滑100%和60%以上。

“地雷”股往往遭到投資者的拋售，但“地雷”引爆也意味著風險釋放。國鳴投資董事總經理蘇鋒說，四季度可以配置一些周期性股票。因為隨著產品價格觸底回升，這些行業存在階段性機會。

“喝酒吃藥”再現

與“地雷”股的頻頻引爆相比，白酒醫藥等消費板塊的業績表現穩健，受到投資者青睞。像白酒股由于銷售形勢乏力，三季度一度遭到冷遇，但近期又重新活躍起來。數據顯示，10月份以來釀酒食品板塊整體漲幅近3%，一些個股如金種子酒的漲幅達到9%，均跑贏同期上證綜指。

在弱市中‘喝酒吃藥’相對比較穩妥。但“喝酒吃藥’能否保身，關鍵還是選對個股。白酒行業目前已達景氣高點，明年有可能出現較為明顯的分化。醫藥行業多“白馬股”，但因為藥品安全問題時不時冒出的“地雷”也讓人不得不警惕。

東北證券策略分析師沈正陽表示，業績穩定的除了白酒醫藥，還有銀行板塊、擁有剛性需求和稀缺資源的旅游板塊以及受益于原料價格下跌的公用事業板塊。他還指出，在這些防御性板塊之外，多數市場人士認為三季度經濟企穩信號明顯，四季度預計小幅回升。如果這種判斷成立，一些上游原材料行業如水泥、煤炭等將率先受益。但對于大的機構投資者來說，經濟能否如期回升還需要更多的證據，也許到11月份形勢會更加明朗。(新華社)