三季報頻現“地雷” 主力出逃有色金屬

2012年10月23日 04:05
來源：金融投資報作者：靖曦

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美國紐約金屬交易所 (COMEX)上周黃金期貨交易價格下挫2.03%，創4個月內的最大周跌幅。到目前為止，黃金期貨交易價格在兩周內的總跌幅已達3.2%。此外，12月交割的黃金期貨價格也下跌了20.70美元，報收于每盎司1724美元，跌幅為1.2%。分析人士認為，黃金價格下跌的主要原因是美元匯率的上漲削弱了黃金期貨的投資吸引力。不過，對于國內黃金企業而言，三季度業績并未出現明顯下滑，只是同為強周期性行業的鋁、鉛、鋅行業三季度業績的大幅下滑讓黃金股“躺著中槍”

業績“變臉”非常態

在已經公布三季報的有色金屬公司中，云南銅業的巨虧讓人觸目驚心。公告顯示，云南銅業單季度凈利潤虧損3億元左右，對于巨虧的原因，公司方面指出，這是因為低價銷售存貨導致巨額單季虧損，公司三季度末的存貨也由111.3億下降到95.87億，公司收益較上期減少導致。

西部礦業公告稱，公司預計2012年全年凈利潤較上年同期將下降50%左右，主要原因是礦產品市場價格同比有了較大幅度的降低，目前有色金屬價格仍在震蕩，短期大幅走高的可能性不大。云鋁股份也表示，今年1-9月凈利潤為-2194。57萬元，虧損的原因也是期鋁產品市場低迷導致。

對于有色金屬行業的“業績變臉”申銀萬國有色分析師葉培培指出，今年三季度單季業績環比小幅下滑，前三季度同比減速或是全年低點。申銀萬國對重點25家有色金屬上市公司三季報業績進行預覽，加權平均業績減速為-52.5%，相比中報同比增速小幅下滑，中報時減速為-45%。

從為數不多的幾只黃金個股來看，中金黃金、山東黃金、紫金礦業的中報業績和去年同期相差無幾，山東黃金中報業績還小有增長，如果不出意外，黃金采掘個股將延續2011年的高收益狀態，而近期期貨市場的價格大跌或只能理解為“躺著中槍”

從上周市場資金流向看，有色金屬是上周資金流出最多的板塊，是第二名化工化纖的兩倍多。WIND認為，這與國際宏觀經濟走勢趨穩有關。最近美國房地產市場回暖、消費者信心上升和費城聯儲制造業擴張減輕了投資者對未來經濟的擔憂，同時也降低了對QE3規模的預期，這些使美元獲得支撐，作為避險產品，黃金未來上升動能趨弱。

關注可再生資源的發展

近期，有色金屬股反復活躍，不過盤中上下起伏的走勢讓不少投資者大呼“難把握”。而WIND數據顯示，有資金正在挖掘格林美、東江環保、桑德環境等那些在城市礦山中掘金的可再生資源股。因為他們的產品也是有色金屬，所以，有色金屬周期的回升有利于驅動著此類個股的活躍。

資料顯示，我國近年來出臺了一系列政策，以支持可再生資源產業的發展。預計到2015年我國廢物資源化產值將達到2萬億元，形成100項左右廢物資源化重大核心技術，開發100項左右市場前景好、附加值高的廢物資源化產品，推進100項左右示范工程建設。可以預見，發展循環經濟是緩解我國資源環境瓶頸的最佳方式，也是社會發展的必然趨勢，“十二五”期間，在國家政策的大力支持下，我國可再生資源產業漸入發展佳境，勢必會涌現出一批擁有高技術產業化的環保企業。其中，格林美、東江環保、桑德環境等上市公司就是行業中的佼佼者。這些佼佼者的主營業務涉及到水利、電力、大氣污染防治、固廢、生活垃圾循環利用等領域，發展形勢良好。因此，建議投資者積極關注此類個股。另外，對華宏科技等提供城市礦山勘探設備的個股也可跟蹤。