古井貢酒增長超預期 機構(gòu)熱捧股價大漲

2012年10月23日 05:42
來源：南都網(wǎng)

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受業(yè)績大幅預增的刺激，古井貢酒股價上周大漲13 .53%，成為白酒漲幅第一股。盡管有部分獲利資金撤退，不過同時亦有機構(gòu)再度殺入。從基金持倉情況看，截至二季度機構(gòu)名單中，有69只在二季度加倉，結(jié)合公司基本面情況看，基金三季度繼續(xù)加倉為大概率事件。而多次獲得新財富分析師評選食品飲料行業(yè)第一名的申銀萬國分析師童馴直言，公司產(chǎn)品競爭市場部分尚處于調(diào)整中，公司目前估值略有優(yōu)勢，建議把握三季報行情。

業(yè)績預增，單周大漲13 .53%

上周一，古井貢酒發(fā)布超預期的三季報業(yè)績預告，公司三季度凈利潤約5.26-5.61億元，同比增長50%-60%，三季度單季度凈利潤預計同比增長7 9 .1 %-135.1%。公司總結(jié)認為與去年同期相比，本期凈利潤增長的主要原因為營業(yè)收入和產(chǎn)品銷量增加所致。

但在業(yè)績催化股價大幅上揚時，有第三方機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，部分基金已經(jīng)開始減持，不過于此同時亦有機構(gòu)買入。截至上周五數(shù)據(jù)，機構(gòu)持有該股倉位47.74%，與一周前相比下降0 .03個百分點。從股價走勢圖上看，上周成交量明顯數(shù)倍于此前數(shù)月來單周情況。

對于有基金減持，其實并不意外。由于在8月底大跌吸引機構(gòu)資金的關(guān)注，相較于目前股價，這些資金已經(jīng)獲利頗豐，機構(gòu)選擇高位減籌也不足為奇。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，共有28家機構(gòu)對古井貢酒2012年度業(yè)績作出預測，平均預測凈利潤為9 .204億元，平均預測每股收益為1.8281元。照此預測，2012年度凈利潤相比前一年增長，增幅為62.50%。

今年前三季加速增長

南都記者分別查看了前兩季度數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司凈利潤今年來逐季加速增長，第一季度增速53 .8%、第二季度增速76.5%，目前三季度單季度凈利潤預計同比增長79.1%-135.1%-135.

不過對于三季度同比利潤的忽然增加，申銀萬國分析師童馴直言，去年第三季度收入和凈利潤率“雙低”是公司業(yè)績超預期的主要原因。深圳一小型券商研究員亦道出其中玄機。“三季度一直是銷售旺季，但是去年三季度出于平滑業(yè)績原因，并未完整反映出來，所以數(shù)據(jù)對比上格外‘刺眼’。

今年三季度內(nèi)，雖然8月份爆出的“酒精勾兌”產(chǎn)生了一定影響，但是由于影響逐漸弱化，且業(yè)績釋放逐步回歸正常，因此三季度業(yè)績增長依然顯著。

北京一家中型券商研究員曾經(jīng)在國慶期間草根調(diào)研了安徽白酒市場。據(jù)他觀察到的情況，在商超渠道的促銷力度超過往年，餐飲渠道客戶自帶酒水率有顯著提升。他也看到，在例如渠道地面廣告和消費終端氛圍營造上，古井貢酒依然是做得最好的省內(nèi)白酒品牌。另一方面，安徽人喜歡在過節(jié)走親訪友時贈送禮品酒，年份原漿已經(jīng)成為禮品酒市場的主力產(chǎn)品?！肮啪暰坪拖啪暺放屏υ诎不帐袌鋈燥@強勢，年份原漿仍然是安徽市場上的強勢產(chǎn)品。

預期三季度基金加倉

從機構(gòu)動向看，囿于公司10月29日才發(fā)布正式三季報，因此其十大流通股東中的機構(gòu)投資者名單尚未出爐。由中報的機構(gòu)投資者情況看，截至2012年6月30日，共有63只基金持有古井貢酒。其中持倉量居前的基金有：泰達宏利效率優(yōu)選基金、銀河銀泰理財分紅基金、東吳價值成長雙動力基金，持股數(shù)在480萬至591萬股之間。此外，記者從63只基金二三季度持倉變化對比看，只有3只基金在二季度相比一季度減倉，其它60只基金集體加倉。

綜合公司基本面和上周基金變動情況看，基金在三季度繼續(xù)加倉依然是大概率事件。

盡管童馴認為古井貢酒中長期發(fā)展?jié)摿Υ?，但他認為由于年份原漿新品牌推出時間尚短、省內(nèi)競爭激烈且消費升級相對較慢，導致與競爭對手的差距還沒有完全拉開、部分市場處于調(diào)整中，他認為需要給予管理團隊時間，不宜過急?！澳瓿跻詠?，市場對公司業(yè)績預期已經(jīng)較大幅度降溫，目前估值略有優(yōu)勢，建議把握三季報行情。”

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