數據顯示：基金三季度減持逾59% 兩類股成減持重災區

2012年10月23日 09:57
來源：重慶商報作者：李揚帆

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隨著上市公司三季報披露的逐漸深入，機構投資者在三季度期間的操作路徑也逐漸清晰起來，已公布三季報的247家上市公司所披露的數據顯示，以基金為代表的機構投資者在三季度呈現出整體減持避險的態勢，其持股總量較二季度下滑近51%。

基金減持幅度逾59%

剛剛過去的三季度滬深兩市雙雙遭遇大幅調整，滬深300指數在此期間的跌幅達到6.85%，在兩市處于交易狀態的2412只個股中，有1860只的股價在三季度出現下跌，面對個股普跌的窘境，市場曾暗中猜想機構投資者充當了殺跌的主力，而上市公司三季報的陸續披露則將市場的推測逐漸坐實。

據本報數據中心統計，已公布三季報的247家上市公司在報告期內總共獲得基金、券商、QFII、社保、保險五大機構投資者持有52.64億股，而在二季度末時，機構投資者在上述247家上市公司中的持股量高達107.37億股，換言之，在剛剛過去的三季度，機構投資者在相關上市公司中的持股規模較二季度環比下降了50.97%。

就具體機構而言，基金無疑是三季度減持力度最大的機構投資者，其持股量從二季度末的93.02億股直落至目前的37.66億股，環比降幅高達59.51%；持股對象也只剩下了157家，較二季度末減少44家；其中永輝超市、華天酒店等53家公司更是在此期間被基金清倉。

此外，因投資規模擴容而在近期不時傳出“抄底”消息的QFII在三季度的操作同樣令人失望，在已公布三季報的247家上市公司中，僅有云南城投等12家公司獲得QFII持有，QFII持股量也從二季度末時的7794.22萬股降為目前的5447.78萬股。

不過就在基金、QFII急于離場避險的同時，向來穩健的保險和社保資金卻在此期間逆勢而上，其持股量分別從二季度末時的5.49億股和5.92億股提升至三季度末時的6.28億股和6.34億股。而一度在上半年大幅減持的券商也在三季度反手做多，新買入了中信重工等26家上市公司的股票，其持股總量達到1.81億股，環比增加約5500萬股。

兩類股成減持重災區

雖然機構持股量在三季度出現了較大幅度的整體下滑，但由于不同機構投資者之間存在操作差異，因此在已發布三季報的247家上市公司中，在報告期內實際處于機構投資者凈減持的狀態的公司有139家，而業績預期下滑和股價處于相對高位則成為以上公司被機構投資者減持的主要原因。比如，因高分紅題材在今年二季度被機構投資者正向買入12.02億股的國電電力在進入三季度后被127只基金和1家券商拋售了11.59億股，而在機構投資者“翻臉無情”的背后，則是?氳緄緦σ導ㄍ仍鏊俅尤ツ甑?6.78%大幅下降至今年的13.37%。與國電電力類似，云南銅業、煤氣化、勝利股份、長江證券等被機構投資者重點減持的個股也均為三季度業績大幅走低的品種。

除了業績預期下滑外，部分個股則因股價處于相對高位引發了機構投資者的套現欲望，特別是在三季度較為抗跌的食品飲料類個股更是頻頻成為機構投資者減持的目標，瀘州老窖便是其中的典型代表，盡管公司前三季度實現了凈利潤同比增長47.12%的佳績，超出去年同期20個百分點，但由于公司股價在三季度創出了47.5元的年內最高價，結果在報告期內被機構投資者狂拋了2.77億股。雙匯發展、大華股份、中工國際等績優高價股同樣蹈了瀘州老窖的覆轍。

42公司獲得機構青睞

盡管“減持”是機構投資者在三季度的操作主題，但仍有42家上市公司在此期間獲得基金、券商等機構投資者的青睞，其中中信重工被增持的力度最大，由于同時獲得保險、社保和券商的關注，截至三季度末中信重工總計獲得機構投資者持有6111萬股，環比激增2534.05%。

不過，與減持時規避“績優股”、套現“高價股”的統一思想有異，不同的機構投資者在增持目標的選擇上并不一致，比如保險、社保資金主要關注的是諸如燕京啤酒、寶新能源、中信重工這樣的股價較低、基本面優良的藍籌股；而基金青睞的對象則集中于吉艾科技、唐人神、北陸藥業等業績超預期增長的中小市值品種；券商則大舉吃進云南銅業、金馬股份等業績較差的強周期個股；至于QFII則沒有表現出明顯的擇股傾向，但其增持的云南城投等6股均在前三季度實現了凈利潤的正增長。

值得注意的是，除增持對象不一致外，不同機構投資者在具體個股的選擇上還呈現出明顯的南轅北轍，比如基金減持的對象正是保險、社保增持的目標；而券商關注的焦點卻是保險、社保避之唯恐不及的燙手山芋，比如基燕京啤酒在三季度被基金減持1.87億股，但保險資金卻在此期間買入4664.63萬股；而中航重機在被券商買入558.39萬股的同時卻被社保資金拋售了600萬股。

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千份三季報本周亮相四招可避“雷”

商報記者程心

按照交易所的要求，所有上市公司都必須在本月完成三季報的披露，作為10月最后一個完整的交易周，本周A股市場將進入三季報的密集發布期。根據上市公司三季報披露的時間安排，從本周一到周日晚間，將有1639家公司公布三季報。

半數公司預降預虧

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那么在本周上千份三季報公布之際，投資者該如何避開其中的地雷股呢？“從今年三季報的情況來看，個人覺得周期性行業最應該值得重點關注，但是當中也不乏地雷。”華融證券李俠建議，首先應回避周期性行業中突然出現大幅下滑的行業和個股，包括鋼鐵、運輸物流等，應該重點回避；第二應回避部分題材類個股。國泰君安張濤也表示有兩招“防雷”：首先，對于沒有公布三季報預期的公司以規避為主。第二應對于三季報預告增幅的公司，尤其是增長幅度區間不大的公司，若公告的增長區間較大，該公司也存在業績低于預期的可能，也應回避。

三大板塊藏“驚喜”

盡管今年三季報整體不理想，但部分公司的業績卻也值得期待。在本周公布三季報的公司中，有68家公司預計三季度凈利潤同比增幅翻倍。目前預增王為*ST廣夏，預計三季度凈利潤盈利約36000萬元，較去年同期增幅高達59倍。麗鵬股份、南風化工、華東電腦、黔源電力、創興資源、新嘉聯同比增幅亦超過10倍。從行業分布來看，這些業績暴增的個股集中在機械設備、石油化學、食品飲料等板塊。對此，張濤認為，從目前三季報的情況來看，釀酒制造、醫藥、旅游行業業績增長相對確定，可重點關注。

根據三季報的情況，李俠則表示，目前可重點關注以下三大板塊：一是以地產為代表的受政策調控影響，但實際業績并未出現大面積下滑的個股；二是消費類個股，如白酒、醫藥、食品飲料、餐飲旅游等，特別是白酒類個股今年應該全年業績都維持在高位，其個股經過前段時間的調整后有望重新走強；三是業績周期出現拐點的行業，如電子信息、部分化工類個股等，特別是電子類個股隨著全球經濟逐步好轉，走出業績季節拐點有望保持繼續溫和復蘇，值得關注。而根據以上選股策略，目前則可重點關注酒鬼酒、康美藥業、三特索道、華夏幸福、冠城大通、伊力特、沱牌舍得、數碼視訊、銅峰電子、智飛生物等。