貴州茅臺漲價抬高業績第三季度凈利大增106%

2012年10月26日 03:19
來源：證券日報

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-本報記者夏芳

上市公司三季報披露接近尾聲，在資本市場中一直被受資本追捧的白酒板塊內上市公司業績果然不負眾望，已經發布三季報的白酒類上市公司均交出了一份不錯的成績單。昨晚，貴州茅臺發布了三季度業績報告顯示，雖然前三季度的凈利增幅不足六成，但7-9月份業績增長一倍。

提價助力業績

作為行業的龍頭企業，貴州茅臺的業績增長是毫無懸念的，但是，在今年受三公消費禁喝高端酒影響較大的情況下，茅臺能交出如此靚麗的業績在業內人士看來還是有點意外的。

據貴州茅臺三季報顯示，2012年1-9月公司實現營業總收入199.31億元；同比增長46.10%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為104.20億元，同比增長58.62%；實現基本每股收益10.04元。其中，7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.24億元，同比增長106.05%。

對于業績的增長，貴州茅臺表示，營業收入增加的主要原因是公司產品銷量增加，以及產品調價所致。

而根據茅臺公告顯示，貴州茅臺于9月1日起對其產品提高出廠價20-30%，也就是每瓶提高200元，而這次提價也是茅臺在2011年1月份提價的第二次提價，兩年內提價幅度50%。

對此，白酒專家鐵犁對《證券日報》記者表示，3月份的三公消費禁止喝高端酒政策對茅臺的影響是有的，但是市場需求依然存在，茅臺又提高了出廠價，這也是茅臺第三季度業績增長一倍的主要原因。

不過，在鐵犁看來，貴州茅臺受三公消費禁止喝高端酒政策影響，公司也加大了宣傳力度，因此，茅臺業績增長，但是其費用也不少。

根據茅臺三季報顯示，在報告期內，貴州茅臺的營業成本增加了40.92%；銷售費用增加了70.53%；其銷售費用的增幅超過公司的凈利潤增幅，在報告期內，茅臺1-9月份的凈利增幅僅有58.62%。

對于營業成本增加的原因，茅臺表示，主要是銷量增加和原輔料價格上漲所致；而對于銷售費用增加的原因，茅臺表示主要是廣告宣傳費增加所致。

在鐵犁看來，茅臺廣告宣傳費用增加的原因有3個方面，第一，三公消費禁喝高端酒利劍直指茅臺，茅臺受到輿論壓力較大，于是加大了宣傳力度；第二，5-7月份，茅臺的市場銷售影響較大，茅臺加大了央視廣告的投放；第三，在高端酒銷售受各種因素影響的情況下，茅臺加大了要不產品的宣傳，如醬酒、仁酒的宣傳等，上述原因的存在必將導致茅臺的銷售費用增加。

投資63億擴產能

貴州茅臺在發布三季度業績報告的同時也發布了一則投資公告，公司將決定拿出63.06億元擴產。

根據茅臺投資公告顯示，經公司第二屆董事會 2012 年度第五次會議審議通過，公司擬投資約63.06億元進行建設，投資公茅臺循環經濟科技示范園壇廠片區第一批建設工程項目”、“茅臺循環經濟科技示范園壇廠園區、茅臺廠區道路工程”、“茅臺規劃展示中心”、“科技大樓”、“品鑒中心” 207號地塊年產4000噸茅臺酒制曲生產房及配套設施技改項目”、“中華片區第一期茅臺酒技改工程及配套設施項目”等七個項目。不過，上述7個項目須經股東大會審議通過。

對于上述即將投資的項目，貴州茅臺表示信心十足。公司表示，第七個項目完工交付投產后，擬新增5800噸/年茅臺酒基酒生產能力，新增8000噸/年制曲生產能力，新增23,740噸貯酒能力。根據茅臺酒生產成本、銷售價格及市場因素預測，每年銷售收入可達64.96億元，稅金18.19億元，年利潤總額40.51億元(含稅)。

對此，白酒專家肖竹青對記者表示，白酒行業逆經濟大環境紛紛曝出業績大增長說明了中國中產階層的崛起，高端白酒從禮品消費和政務消費為主導逐步跨入商務消費為主導，未來高端白酒市場總量會進一步放大。