私募過冬王亞偉等明星經理公轉私光環難續

2012年10月26日 09:43
來源：新華網

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公募一哥王亞偉“公轉私”能否再續輝煌？市場猜測四起、眾說紛紜——

肖華、王宏遠、王貴文、江作良、呂俊、江暉、莫泰山、楊銳……有人說，當這一個又一個個性鮮明的公募明星經理們選擇離開或隱退時，公募基金開始趨于平庸；然而這其中，“私奔”的大佬們在離開公募的平臺后，光輝似乎也在漸漸淡去。

今年5月從華夏基金辭職后就“銷聲匿跡”的公募一哥王亞偉最近也有了新的動向，成立了深圳千合資本管理有限公司轉做私募。而對于一哥的“公轉私”能否再續輝煌，市場亦是眾說紛紜。另一方面，雖然今年行情低迷，但仍有7位公募基金經理轉投私募。從事私募行業一定程度上滿足了公募基金經理“創業”的夢想，不過在當前的市場環境下，私奔客們亦未必會有預想的發展。

？？？？“一哥”另起爐灶

近日有媒體曝料，王亞偉9月28日注冊成立了深圳千合資本管理有限公司轉做私募。

與之前很多公募基金經理轉投私募合伙創業不同的是，公開資料顯示，千合資本股東僅為王亞偉一人，100%控股。資料還顯示，王亞偉擔任公司總經理和執行(常務)董事，而公司監事名為張富榮。

根據深圳市市場監督管理局注冊登記信息查詢顯示，深圳千合資本管理有限公司注冊地址為深圳市南山區粵興二道6號武漢大學深圳產學研大樓B 815房(入駐：深圳市前海商務秘書有限公司)，法人代表為王亞偉。公司注冊資本1000萬元，經營范圍包括受托資產管理、股權投資、投資管理、投資咨詢、企業管理、企業管理咨詢、企業管理、營銷策劃。在注冊地址信息中，特別注明入駐深圳市前海商務秘書有限公司。而資料顯示，深圳市前海商務秘書有限公司成立于2011年9月，該公司的作用主要是前海管理局為了專門有針對性地解決入園企業的登記注冊問題。有媒體報道稱，通過詢問該處的招商辦公室工作人員，對方證實為千合資本注冊地，因前海合作區仍未建成，所以千合資本只是暫時入駐該地。

事實上，國務院今年批復了支持前海在金融改革創新方面先行先試，建設我國金融業對外開放試驗示范窗口。前海計劃對合格的企業按照減稅15%的標準征收所得稅，該政策還需國家部委進一步支持。據透露，前海現在已經成立了幾十家私募。而據此，有市場人士猜測稱，王亞偉選擇落戶深圳前海，可能是基于未來前海可能出臺的相關優惠政策。

在5月份離職時，王亞偉或許已經有了自己單干的想法，他曾經表示，“我每買一只股票，都會想想散戶會不會盲目跟從，會不會導致他們的風險太高，這掣肘了我的投資決策，也是我這幾年中面對的最大的投資困境，是我離開華夏基金的最主要原因。我喜歡處于干擾較少的狀態，能夠和市場形成一種良性的互動，而不是一種排斥。我希望我對市場沒有影響，更好地觀察市場變化。

“私奔客”或難續輝煌

對于王亞偉的復出，一方面，投資者更愿意解讀為市場回暖的信號之一；而另一方面，在成立自己的公司后，王亞偉能否延續此前在公募基金業的輝煌，亦是市場人士更為期盼的。

看好王亞偉的，認為他的投資理念更適合做私募，從他之前的股票選擇就可以看出，偏好冷門股、重組股，這些“黑馬”也給產品帶來超額收益，做私募沒有倉位限制，可以快進快出。“對于王亞偉這樣的明星而言，私募或許更能發揮他們的操作能力。”融智評級研究員彭曉武認為，基金經理“私奔”主要有以下幾種原因：從為人打工變為自己當老板，私募的管理更為靈活，而且賺錢也更為直接；公募的投資從倉位到選股都有很多的規則限制，而私募基金管理人的操作則更為靈活；從事私募行業很大程度上滿足了公募基金經理“創業”的夢想。

事實上，2007年基金業就一度出現了“公轉私”的浪潮，肖華、江暉等明星人物投身陽光私募，隨后出現了私募中的“公募派”；2009年至2010年，“奔私潮”再起。統計顯示，熊市期間“奔私潮人數相對較少，剔除市場因素，基金經理這樣的轉型因素還包括個人職業規劃、薪資收入、行業前景等。一項統計顯示，六年來，已有98位基金經理“私奔”

不過，還有一些業內人士對此表示觀望。他們指出，王亞偉掌管的華夏大盤之所以有那么好的業績，主要是因為這只基金后期基本上成了“封閉式基金”，而且資金量相對少，因此“船小好掉頭”；另外華夏基金強大的投研平臺一直是王亞偉的后盾，離開了這一平臺，王亞偉未來業績如何還有待考驗。此前奔私的那些明星公募基金經理，自從改道私募，不少人的業績都不理想，有的產品清盤，有的甚至因內幕交易被抓。私募排排網的相關調查統計顯示，公轉私的基金經理有更強的風控能力和調研能力。但是，因為離開了公募基金強大資源平臺，以及雄厚的資金，許多基金經理“私奔”之后也面臨著“水土不服”的困難。

去年年末，原嘉實基金的明星基金經理王貴文管理的隆圣投資將旗下4只產品便同時清盤。在創立陽光私募之前，王貴文在嘉實基金擔任總經理助理，還管理著嘉實主題精選。根據好買基金網的數據，2006年7月至2007年7月，王貴文管理嘉實主題精選期間基金凈值增長175.9%，在同期同類基金中排名第七。

2007年7月，王貴文離開嘉實基金創辦隆圣投資，同年11月先后發行了4只陽光私募產品。

除了王貴文，從容投資的呂俊也是其一。其在2004年4月至2007年8月，任職上投摩根基金公司，管理的中國優勢基金累計收益550%，遠超同期同類基金321%的復合收益。2007年8月呂俊辭去上投摩根的一切職務，并在當年11月創立了上海從容投資。但是，從容旗下產品的業績并沒有處于前列。根據統計，呂俊親自管理的18只產品自成立以來平均年化收益率也處在后三分之一，沒有了往日公募輝煌的業績。

近百只提前清盤私募度“寒冬”

反觀如今的私募基金，日子也并不好過。

在市場跌跌不休、股債雙殺之下，今年僅有不到五成的私募取得了正收益。而據不完全統計，截至9月底，今年以來共有253只陽光私募產品清盤，其中93只產品提前清盤，占比近四成。弱市來臨之時，大部分私募自保尚且困難，獲得正收益不再那么容易，分紅的次數也隨之減少。去年全年，一共分紅22次，不及2010年的一半。而今年截至2012年10月17日，私募一共分紅51次，其中一季度15次，二季度18次，三季度4次，四季度14次。

面對持續疲弱的市場行情，重慶穿石投資基金經理蔡生儉表示，在現在的行情下，不少基金獲得業績提成的機會渺茫，管理費成為私募公司唯一的經濟支柱。在難以開源的情況下，節流成了私募主要的求生措施。

據了解，目前私募提供的薪水也并不豐厚，普通研究員薪資僅幾千元，而隨著行情的持續低迷，裁員減薪潮也從年初的小私募逐漸蔓延到一線大私募中。據私募排排網研究中心研究員彭曉武介紹，目前除了少數今年業績還較好的私募外，其他較大的私募不少都出現裁員減薪。作為私募核心部門的投研人員也遭遇縮減，新價值等私募大佬就削減了部分投研人員，還有準備作別市場的私募團隊負責人欲將整個投研團隊轉手。還有一些曾經“公轉私”的研究員也再度回歸相對穩定的公募。