創業板首批28家星宿解禁來臨 PE比高管更著急

2012年10月26日 23:46
來源：華夏時報

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本報記者任家河北京報道

創業板又稱“造富板”，但這批財富卻必須通過解禁套現來實現。

10月30日，創業板成立三周年。按照上市之初大股東對持有股份自愿鎖定三年不減持的承諾，2012年的10月30日，三年前發行的所有股份將實現全流通。大股東隨時可以根據需要選擇二級市場或大宗交易平臺變現自己的財富。

而在之前兩年，28家創業板公司的PE、高管們，已經迫不及待地減持、套現，將真金白銀放入自己的口袋。

頗為著名的有馬云、江南春，分別減持華誼兄弟改善生活，趕時間減持套現的如美國華平投資旗下BROOK公司連續減持樂普醫療、藍山投資和英特爾產品(成都)減持銀江股份。

不過，也正是由于他們的匆忙減持，給創業板公司留下了“為了套現不惜辭職走人”的口實，以至于即將解禁之際，大股東不約而同地發布公告延長鎖定期。

大股東自愿延長鎖定期

大限之日將近，首批28家創業板公司的主要股東卻全都發布了自愿延長鎖定期的公告，或2個月、或半年、抑或1年。承諾時間長短不同，但意思完全一致。

至于為何同一時間發布自愿鎖定的公告，樂普醫療證券部人士解釋說：“其他創業板公司都發了，公司股東也就讓我們發了。

創業板第一股特銳德亦是這種情況，特銳德董秘劉甲坤告訴《華夏時報》記者：“應股東要求，我們就發了這個公告。”當記者詢問是否有文件下達讓所有創業板公司都發布這種承諾時，劉甲坤解釋說沒收到相關文件。

據《華夏時報》記者統計，首批28家創業板公司中，21家公司大股東自愿延長2個月鎖定期至2012年底，3家自愿延長12個月至2013年10月30日。

另外立思辰和華誼兄弟自愿延長6個月至明年4月30日，而探路者大股東承諾將2012年10月30日解禁的全部股份中的90%自解禁之日起追加限售期1年，且在2012年12月31日前不減持其所持有的探路者股份。

“雖然延長鎖定期不一定真的能夠提振市場，但至少能夠說明監管層和創業板股東對市場穩定的決心。”國信證券發展研究總部研究員赫鳳杰博士在接受本報記者采訪時如是說。

高管辭職謀套現

不過即使如此，高管為了早日套現甚至不惜辭職的做法仍然讓不少投資者唏噓不已，而且這種案例層出不窮。

探路者副總經理周敏辭職的目的就被指是為了更快減持套現。在探路者上市時，周敏的母親肖功榮持有探路者79萬股股票，占發行后股本的1.18%。肖功榮于2009年9月9日作出承諾，自探路者股票上市之日起12個月內，不減持該股票。同時，在其兒子周敏擔任探路者高管期間每年轉讓的探路者股份不超過所持股份的25%，且在周敏離職后的半年內不轉讓所持有的探路者股份。

“可以設想，如果周敏不辭職，肖功榮現在最多能轉讓50%的股票，但周敏辭職之后，肖功榮手里的股票已經可以全部套現。”分析人士表示說。

只不過，這種說法并沒有得到探路者官方證實。探路者證券部人士解釋說，周敏已經辭職很久了，他是為了個人職業發展做出的選擇。至于是否與減持套現有關系，該人士表示并不知情。

類似的情況在硅寶科技也出現過。原硅寶科技副總經理曾永紅，2010年3月份辭職，之后陸續減持了硅寶科技的股票。而另外一位仍然擔任硅寶科技副總經理的李步春，也在不斷減持手中股票。

至于高管辭職和套現是否真的應該引起投資者的擔憂，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍指出，創業板公司的經營發展跟這些創業者、管理者個人的貢獻有密切聯系，如果說太多的管理者或者是技術骨干要離開這個公司的話，這個公司隨后的發展除非是能找到更好的人來接棒，否則公司發展會受影響。所以延遲辭職套現可能會對穩定管理隊伍、穩定業務有一定好處，使得股票價格變化也不至于那么大。

但也有西南證券投行保薦人士從企業角度指出，只要高管減持合法合規，就不能對創業板的創始人和高管有過高的道德要求。

PE更著急

高管著急減持套現，但比高管更著急的是曾經入股的PE和創投公司，從前28家創業板公司中PE們爭先恐后退出的動作就能看出來。

2011年3月至2012年9月，樂普醫療的大股東BROOK公司連續減持，所持股份已經從最初的17.98%減少到現在的9.9%。探路者的PE股東力鼎投資已經從最初的7.86%減持到1.5%。

而南風股份、萊美藥業、漢威電子、上海佳豪、吉峰農機等也都被通盈創投、重慶科技風投、寧波君潤投資、上海紫晨投資、九鼎投資等持續減持，而且減持的節奏和幅度都遠超創業板公司的高管和自然人股東。

不過對于PE減持，上市公司倒是十分坦然，樂普醫療證券部人士告訴《華夏時報》記者，美國華平投資旗下的BROOK本來就是創投公司，他們當初為我們提供資金，現在樂普醫療上市，他們減持獲利，也很正常。