創(chuàng)業(yè)板首批28家星宿解禁來(lái)臨 PE比高管更著急

2012年10月26日 23:46
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

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本報(bào)記者 任家河 北京報(bào)道

創(chuàng)業(yè)板又稱“造富板”，但這批財(cái)富卻必須通過解禁套現(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

10月30日，創(chuàng)業(yè)板成立三周年。按照上市之初大股東對(duì)持有股份自愿鎖定三年不減持的承諾，2012年的10月30日，三年前發(fā)行的所有股份將實(shí)現(xiàn)全流通。大股東隨時(shí)可以根據(jù)需要選擇二級(jí)市場(chǎng)或大宗交易平臺(tái)變現(xiàn)自己的財(cái)富。

而在之前兩年，28家創(chuàng)業(yè)板公司的PE、高管們，已經(jīng)迫不及待地減持、套現(xiàn)，將真金白銀放入自己的口袋。

頗為著名的有馬云、江南春，分別減持華誼兄弟改善生活，趕時(shí)間減持套現(xiàn)的如美國(guó)華平投資旗下BROOK公司連續(xù)減持樂普醫(yī)療、藍(lán)山投資和英特爾產(chǎn)品(成都)減持銀江股份。

不過，也正是由于他們的匆忙減持，給創(chuàng)業(yè)板公司留下了“為了套現(xiàn)不惜辭職走人”的口實(shí)，以至于即將解禁之際，大股東不約而同地發(fā)布公告延長(zhǎng)鎖定期。

大股東自愿延長(zhǎng)鎖定期

大限之日將近，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司的主要股東卻全都發(fā)布了自愿延長(zhǎng)鎖定期的公告，或2個(gè)月、或半年、抑或1年。承諾時(shí)間長(zhǎng)短不同，但意思完全一致。

至于為何同一時(shí)間發(fā)布自愿鎖定的公告，樂普醫(yī)療證券部人士解釋說：“其他創(chuàng)業(yè)板公司都發(fā)了，公司股東也就讓我們發(fā)了。

創(chuàng)業(yè)板第一股特銳德亦是這種情況，特銳德董秘劉甲坤告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“應(yīng)股東要求，我們就發(fā)了這個(gè)公告。”當(dāng)記者詢問是否有文件下達(dá)讓所有創(chuàng)業(yè)板公司都發(fā)布這種承諾時(shí)，劉甲坤解釋說沒收到相關(guān)文件。

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司中，21家公司大股東自愿延長(zhǎng)2個(gè)月鎖定期至2012年底，3家自愿延長(zhǎng)12個(gè)月至2013年10月30日。

另外立思辰和華誼兄弟自愿延長(zhǎng)6個(gè)月至明年4月30日，而探路者大股東承諾將2012年10月30日解禁的全部股份中的90%自解禁之日起追加限售期1年，且在2012年12月31日前不減持其所持有的探路者股份。

“雖然延長(zhǎng)鎖定期不一定真的能夠提振市場(chǎng)，但至少能夠說明監(jiān)管層和創(chuàng)業(yè)板股東對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的決心。”國(guó)信證券發(fā)展研究總部研究員赫鳳杰博士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)如是說。

高管辭職謀套現(xiàn)

不過即使如此，高管為了早日套現(xiàn)甚至不惜辭職的做法仍然讓不少投資者唏噓不已，而且這種案例層出不窮。

探路者副總經(jīng)理周敏辭職的目的就被指是為了更快減持套現(xiàn)。在探路者上市時(shí)，周敏的母親肖功榮持有探路者79萬(wàn)股股票，占發(fā)行后股本的1.18%。肖功榮于2009年9月9日作出承諾，自探路者股票上市之日起12個(gè)月內(nèi)，不減持該股票。同時(shí)，在其兒子周敏擔(dān)任探路者高管期間每年轉(zhuǎn)讓的探路者股份不超過所持股份的25%，且在周敏離職后的半年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持有的探路者股份。

“可以設(shè)想，如果周敏不辭職，肖功榮現(xiàn)在最多能轉(zhuǎn)讓50%的股票，但周敏辭職之后，肖功榮手里的股票已經(jīng)可以全部套現(xiàn)。”分析人士表示說。

只不過，這種說法并沒有得到探路者官方證實(shí)。探路者證券部人士解釋說，周敏已經(jīng)辭職很久了，他是為了個(gè)人職業(yè)發(fā)展做出的選擇。至于是否與減持套現(xiàn)有關(guān)系，該人士表示并不知情。

類似的情況在硅寶科技也出現(xiàn)過。原硅寶科技副總經(jīng)理曾永紅，2010年3月份辭職，之后陸續(xù)減持了硅寶科技的股票。而另外一位仍然擔(dān)任硅寶科技副總經(jīng)理的李步春，也在不斷減持手中股票。

至于高管辭職和套現(xiàn)是否真的應(yīng)該引起投資者的擔(dān)憂，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍指出，創(chuàng)業(yè)板公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展跟這些創(chuàng)業(yè)者、管理者個(gè)人的貢獻(xiàn)有密切聯(lián)系，如果說太多的管理者或者是技術(shù)骨干要離開這個(gè)公司的話，這個(gè)公司隨后的發(fā)展除非是能找到更好的人來(lái)接棒，否則公司發(fā)展會(huì)受影響。所以延遲辭職套現(xiàn)可能會(huì)對(duì)穩(wěn)定管理隊(duì)伍、穩(wěn)定業(yè)務(wù)有一定好處，使得股票價(jià)格變化也不至于那么大。

但也有西南證券投行保薦人士從企業(yè)角度指出，只要高管減持合法合規(guī)，就不能對(duì)創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)始人和高管有過高的道德要求。

PE更著急

高管著急減持套現(xiàn)，但比高管更著急的是曾經(jīng)入股的PE和創(chuàng)投公司，從前28家創(chuàng)業(yè)板公司中PE們爭(zhēng)先恐后退出的動(dòng)作就能看出來(lái)。

2011年3月至2012年9月，樂普醫(yī)療的大股東BROOK公司連續(xù)減持，所持股份已經(jīng)從最初的17.98%減少到現(xiàn)在的9.9%。探路者的PE股東力鼎投資已經(jīng)從最初的7.86%減持到1.5%。

而南風(fēng)股份、萊美藥業(yè)、漢威電子、上海佳豪、吉峰農(nóng)機(jī)等也都被通盈創(chuàng)投、重慶科技風(fēng)投、寧波君潤(rùn)投資、上海紫晨投資、九鼎投資等持續(xù)減持，而且減持的節(jié)奏和幅度都遠(yuǎn)超創(chuàng)業(yè)板公司的高管和自然人股東。

不過對(duì)于PE減持，上市公司倒是十分坦然，樂普醫(yī)療證券部人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，美國(guó)華平投資旗下的BROOK本來(lái)就是創(chuàng)投公司，他們當(dāng)初為我們提供資金，現(xiàn)在樂普醫(yī)療上市，他們減持獲利，也很正常。

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